原標題：萬衆矚目！9只公募REITs今日上市 首日漲幅±30% 如何參與？要點來了！ 

公募基礎設施證券投資基金（簡稱公募REITs）來了！

今日，滬深兩市首批9只基礎設施公募REITs（即基礎設施領域不動產投資信託基金）正式上市，市場期盼的“萬億”級別的投資新品終於與投資者見面。

作爲國內的創新金融產品，基礎設施公募REITs具有資產屬性強、分紅比例高、收益穩定等特點，天然契合價值投資理念，投資者該如何參與呢？

首批9只基礎設施公募REITs概況一覽

資料顯示，首批9只基礎設施公募REITs覆蓋京津冀、粵港澳大灣區、長江三角洲等重點區域，涵蓋產業園區、收費公路、倉儲物流等主流基礎設施類型。

普通投資者參與公募REITs要點一覽

一、普通投資者如何參與？

1、首次購買公募REITs前簽署風險揭示書；

2、參與基礎設施基金場內認購的，持有滬深交易所普通股票賬戶或封閉式基金賬戶（統稱場內證券賬戶）。參與基礎設施基金場外認購的，應當持有開放式基金賬戶（簡稱場外基金賬戶）。

3、投資者使用場內證券賬戶認購的基金份額，可直接參與交易所場內交易；使用場外基金賬戶認購的，應先轉託管至場內證券經營機構後，參與交易所場內交易。

二、基礎設施基金申請程序

基礎設施基金擬在交易所上市的，基金管理人應當提交基礎設施基金上市申請，由交易所審覈是否具備上市條件；資產支持證券管理人應當同時提交基礎設施資產支持證券掛牌申請，由交易所確認是否符合相關條件。

1、交易所接收申請文件後，在5個工作日內對申請文件進行形式審覈。文件不齊備或不符合形式要求的，一次性告知補正。

2、自受理之日起30個工作日內深交所出具首次書面反饋意見。基金管理人、資產支持證券管理人應當在收到書面反饋意見後30個工作日內予以書面回覆

三、發售、上市與交易

1、基礎設施基金份額的發售，分爲戰略配售、網下詢價並定價、網下配售、公衆投資者認購等活動。

2、基礎設施基金交易實行價格漲跌幅限制，基礎設施基金上市首日漲跌幅限制比例爲30%，非上市首日漲跌幅限制比例爲10%。

3、基礎設施基金申報價格最小變動單位爲0.001元。

四、投資公募REITs可能面臨以下風險：

1、價格波動風險；

2、項目運營風險；

3、流動性風險；

4、終止上市風險；

5、稅收等政策調整風險。

“熱捧”不等於上市大漲投資者需理性參與

作爲國內的創新金融產品，首批試點項目中，銀行、保險、券商自營、產業基金等各類投資者均積極踊躍地參與到發行認購環節，令人欣喜。

需要說明的是，從海外成熟市場經驗看，REITs資產屬性強、分紅比例高、收益穩定等特點天然契合價值投資理念，但境外市場出現過部分REITs產品上市後類似新上市股票大幅上漲或者下挫的現象。

但是需要說明的是，“熱捧”不等於上市大漲。

由於風險收益特徵不同於股票、債券、基金等金融產品，基礎設施公募REITs設置上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制，每隻產品選定不少於1家流動性服務商提供雙邊報價等服務，完善二級市場流動性機制。

市場專家表示，公募REITs的風險收益特性契合介於風險厭惡型和風險偏好型之間的投資者配置要求，爲既不滿足銀行理財的收益水平、想要獲得相對高些收益，又不想承擔像股票一樣的波動性和高風險的投資羣體提供了良好的資產配置機會。整體而言，公募REITs作爲在長週期視角下具備相對高確定性的可觀內部收益率潛力的新金融產品，對投資者具有較強的吸引力。但考慮到目前投資者對於公募REITs產品形態和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市後交易表現因各方的認知差異呈現一定波動。

另外，觀察海外REITs發行上市後一年維度的價格表現，發現並不存在方向或幅度上的普適規律，而更多取決於單體REITs自身基本面優劣以及投資者在當時對於不同資產板塊的配置偏好。

因此對於首批公募REITs產品，尚難判斷上市後基金價格會否因何種外部因素呈現整體性大幅上升或下挫，建議投資者理性看待首批上市REITs投資價值，避免追漲殺跌，導致投資損失。對於公衆投資者來說，切不可懷有炒公募REITs“一夜暴富”的心態。基礎設施REITs是國際通行的配置資產，是典型的中等收益、中等風險金融產品。從國際經驗看，基礎設施REITs產品受市場因素影響出現收益大幅波動的情況較少。對於廣大投資者來說，穩健、安全、收益中等、適宜長期持有，是公募REITs作爲投資產品的“角色定位”。

記者瞭解到，REITs產品上市初期，爲維護市場交易秩序，保護投資者合法權益，交易所將對REITs產品交易重點監控，嚴厲打擊異常交易和違法違規行爲。廣大投資者應樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，依法合規參與交易，共同維護公募REITs市場運行的良好環境與生態。

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（文章來源：證券時報）

責任編輯：張恆星 SF142