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原標題:蘋果:資金減倉&替代品壓制,期價或上行乏力 來源:文華財經

徵稿(作者:長安期貨 劉琳)--現貨市場好貨價格翹尾,但山東地區目前出庫價格平均比秋天收購價80#每斤降1.0-1.4元,差貨依舊賣不上價。而國內舊果季庫存仍同比略偏高,時令水果與早熟蘋果上市繼續壓制庫存果行情。新果季在陰雨天氣情況下致使山東局部產區與陝西局平原局部產區授粉不佳,市場出現減產預期,爲期價提供支撐。當前套袋進程接近尾聲,最終預估將進一步明瞭。期貨市場方面,5月底以來,蘋果期貨價格維持在6000-6620之間震盪調整,波動幅度不大。

2021-22果季較正常年小幅減產,但利多作用有限

由於山東產區與陝西咸陽等地局部地區花期持續陰雨天氣影響,導致授粉欠佳,蘋果坐果量預期 存在悲觀情緒。當前各地套袋進入尾聲,市場各機構對蘋果產量初步預估數據逐步出爐,整體來看, 2021-22年度蘋果產量或減產在5%以內,較正常年份稍減產,較2020-21年度稍增產。不過,5%左右的減產仍難以改善國內蘋果供應充裕的格局,預計對蘋果價格提振作用有限。各機構預估數據如下:

1、中國蘋果產業協會數據顯示,山東省主要產區蘋果套袋數量比去年減少17.3%;其中沂蒙區域減少14%(蒙陰減少30%,沂源減少10%);煙臺市減少12.5%左右(煙臺西部基本不減少或略增,但自西往東減少比例逐漸加重30%左右);威海市減少38.8%。

2、我的農產品數據顯示,2019-2020年度全國蘋果產量爲4242萬噸,2020-21年度因減產產量爲3959 萬噸,2021-22年度則因山東產區授粉欠佳全國產量小幅降低至4030-4060萬噸。其中陝西蘋果產量預估爲1036萬噸,由2019-20年度爲1135萬噸,2020-21年度爲967.7萬噸。山東產區2021-22年度預估爲 909萬噸,2019-20年度爲950萬噸,2020-21年度爲1037萬噸。

3、卓創數據,對今年產量初步預估,2021-22年度蘋果產量或較2019年減產4%左右。

替代品走貨差,價格偏弱

由於今年經濟行情差疊加水果市場豐產供應充足,水果滯銷價格偏弱的行情較爲普遍。比較明顯的是近期的時令水果,山東、遼寧產區的櫻桃價格腰斬,毛桃、櫻桃、油桃都面臨低價行情,市場十分不景氣。產銷均不走貨,網絡銷售也難挽救水果市場整體偏弱的行情。後期來看,時令水果供應充裕,銷售時間短,價格壓力大,整體水果行情難有大的改觀。

一般情況下,早熟蘋果會通過影響紅將軍蘋果價格,而紅將軍蘋果價格行情基本與晚熟富士開秤價格保持一致。市場消息,早熟蘋果藤木一號、夏紅已經開始上市,價格行情同比下跌0.5元/斤以上,局部地區甚至跌破1元/斤,也因此,當前晚熟蘋果的行情比較悲觀。而7月份將上市嘎啦、藤木、美八等多種早熟蘋果供應,新舊果季富士蘋果壓力均較大。

東部好貨有反彈,但價格壓力仍存

卓創資訊數據顯示,截至6月17日當週全國蘋果庫存量340.8萬噸,略高於2020年同期329.97萬噸,當週庫存消耗量爲27.07萬噸,環比降低1.63萬噸,其中山東地區庫存消耗量爲9.44萬噸,陝西地區庫存消耗量爲9.45萬噸。

庫存富士交易受時令鮮果上市的影響,明顯進入淡季,目前多以調貨客商少量按需補貨居多,賣家隨行出貨,以質論價,行情趨於穩定。目前紙袋富士客商貨80#起步一二級片紅在2.30-2.50元/斤,果農貨80#起步一二級在1.60-1.80元/斤,80#起步統貨1.30-1.50元/斤。陝西洛川產區當前庫存半商品貨70#起步價格在2.20-2.50元/斤。

雖然山東地區隨着果農好貨減少,一些客商開始尋客商貨,價格也有所回升。但無論是時令水果行情還是早熟蘋果行情都籠罩悲觀氛圍,而當前庫存蘋果同比仍偏多,時令水果擠壓疊加早熟蘋果搶市,庫存蘋果價格仍存壓力。

資金活躍度提升,但以減倉爲主

wind數據顯示,前二十名主力持倉以空頭佔優,截止6月18日,多頭持倉爲203384手,空頭持倉爲228433手。6月以來資金活躍度逐步提升,雖然價格在6000-6500之間震盪,但多空持倉均以減倉爲主,顯示繼續上漲動能不足,且多頭減倉幅度小於空頭減倉幅度。其中前二十名主力合約多單持倉量由6月初的229390手降低26006手至203384手,降幅11.3%,空單持倉量由267908手減少39475手至228433手,降幅14.7%。

小結與展望

對於舊果季來說,果農貨走貨因降價而快速降庫,目前市場客商好貨表現優質優價,中果網數據顯示西部地區出現了翹尾行情,對於早熟蘋果價格有一定的支撐,但時令水果價格不樂觀,且早熟蘋果上市價格大跌,或均對後期行情造成壓力。

對於新果季來說,由於陝西平原與山東地區花期連續陰雨天氣導致坐果率出現下降,市場各機構整體預估或較2019-20年度減產5%左右,短期給予盤面一定支撐,但均不足以改善供應充足的局面,難以長期提振盤面。

整體來看,近期市場對套袋關注度較高,在最終結果出來前,仍有一定的炒作空間,但無論是當前預估減產數據還是資金層面來看,繼續上浮空間或有限,且舊果季的蘋果銷售情況仍將通過早熟蘋果行情影響新季蘋果開秤價格,早熟蘋果行情下跌或不利於期價上漲。盤面建議投資者參考6100-6500短差交易爲主,突破可短期跟隨,但中長期仍以偏空思路對待。

作者簡介:劉琳,長安期貨研究員,西北大學統計學碩士,進入期貨市場以來一直專注於蘋果、白糖期貨研究,對農產品現貨市場有系統的瞭解,善於結合統計學理論基礎分析農產品現貨產業鏈,並從基本面信息和政策指導中預測行情走勢。

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