6月20日，海通证券发布题为《美元“变局”——2021年海通宏观中期观点》的研报。海通证券分析师梁中华认为，展望2021年下半年，对市场边际扰动比较大的因素是美元汇率和利率的走势变化。尤其是美元在全球国际货币体系中处于主导地位，其利率和汇率的变动会对资产价格产生较大影响。

值得一提的是，梁中华还在研报中指出，美债实际利率不仅影响黄金的价格走势，它和茅台股价走势也有一定的相关性。

同时，该分析师指出，外资参与中国市场的程度加深后，茅指数和纳斯达克指数之间的相关性大幅提高。

另外，他表示，长期看好中国核心资产的投资价值，下半年需要重点关注美元、美债走势的影响。

实际上，这并不是梁中华第一次针对茅台提出的新观点。2020年5月，梁中华还在中泰证券时，曾提出买茅台等于买黄金的观点。

他指出：“稀缺资产更受益：买茅台=买黄金。长期来看，如果全球纸币不断超发，只要供给速度较慢能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。茅台公司的股价和黄金价格的走势有很大相关性。当然我们并不是要在当前时点去推荐茅台个股，只是以此为例提供一种全球纸币滥发情况下的大类资产配置思路。过去十几年，核心优质公司的股价不断创新高，优质资产长期更加受益。”

编辑：武俊雪

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