小摩发布研究报告，分别予汇丰控股（00005）、渣打银行（02888）“中性”及“增持”评级，目标价由46港元升至51港元、65港元升至68港元，今年以来，前者表现分别跑赢渣打银行及恒生金融指数12个百分点及15个百分点，主因憧憬恢复派息的设想，以及联储局加息机会上升。

该行表示，汇丰现在市账率为0.7倍，股东权益报酬率（ROE）为6.4%；渣打市账率为0.4倍，ROE为5.9%。短期而言，该行更倾向渣打多于汇丰，主因风险回报、净息差前景、存款与贷款增长潜力占优；不过，在2023-24年加息周期，对汇丰盈利增速会高于渣打，但在加息周期中，两公司都可能跑输本地银行股，因净息差和盈利有更大上空间。