小摩發佈研究報告，分別予滙豐控股（00005）、渣打銀行（02888）“中性”及“增持”評級，目標價由46港元升至51港元、65港元升至68港元，今年以來，前者表現分別跑贏渣打銀行及恒生金融指數12個百分點及15個百分點，主因憧憬恢復派息的設想，以及聯儲局加息機會上升。

該行表示，滙豐現在市賬率爲0.7倍，股東權益報酬率（ROE）爲6.4%；渣打市賬率爲0.4倍，ROE爲5.9%。短期而言，該行更傾向渣打多於滙豐，主因風險回報、淨息差前景、存款與貸款增長潛力佔優；不過，在2023-24年加息週期，對滙豐盈利增速會高於渣打，但在加息週期中，兩公司都可能跑輸本地銀行股，因淨息差和盈利有更大上空間。