原標題：滿幫今夜美股上市估值逾千億 數字貨運市場空間巨大

6月22日晚間，貨運平臺滿幫集團在美國紐交所上市，股票代碼YMM。作爲中國數字貨運第一股，滿幫的上市受到美國資本市場的追捧。在

此前的6月16日，滿幫向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新版招股書，透露有多個投資機構欲搶購ADS，因此滿幫執行“綠鞋機制”後的IPO募資規模將超20億美元，IPO估值最高將超200億美元，換算成人民幣則差不多1300億元。

據悉，滿幫預計將公開發行8250萬股美國存托股份（ADS），每股ADS對應20股A股普通股，定價區間爲每股ADS 17~19美元。此外，承銷商另外享有1237.5萬股ADS的超額配售權。此前已有多位投資者表示有意以IPO價格進行認購，比如Invesco有意認購至多5億美元的ADS，現有股東Fidelity則有意認購價值至多1億美元的ADS。

更爲值得注意的是，OTPP和Mubadala將通過同步私募配售的方式以IPO發行價合計認購滿幫2億美元等值股份。因此，以發行價格區間上限19美元/ADS計算，再加上OTPP和Mubadala以CPP方式投資的2億美元，此次滿幫執行“綠鞋機制”後的IPO募資規模將超20億美元，IPO估值最高將超200億美元。

滿幫由江蘇運滿滿和貴州貨車幫於2017年合併而成。中國傳統公路運輸市場上即時性需求居多，“貨主找車難，車主找貨難”，導致行業複雜低效，滿幫針對這一痛點，切入整車即時性需求車貨匹配市場，通過建立標準化的貨運交易流程，搭建了直連貨主與司機的數字貨運平臺，實現了貨主高效找車、司機快速找貨，並進一步提供貨運經紀人服務、線上交易服務及一系列增值服務，構建起了覆蓋公路運輸全服務場景的貨運生態。

截至2020年底，滿幫業務覆蓋全國超過300座城市，線路覆蓋超過10萬條，能夠實現同時對百萬量級的用戶在不同路線上運送百萬量級的非標貨物進行全局最優的動態編排與匹配，已從過往大衆認知中的“交易撮合平臺”進化成一個基於大數據與算法，實現高效匹配與風控的“智能貨運平臺”。

招股書顯示，滿幫2020年全年GTV達1，738億元，約佔中國數字貨運平臺GTV總量的64%；訂單量達7，170萬單，共計280萬卡車司機在平臺上完成貨運訂單，約佔中國中重型卡車司機的20%，在GTV規模與服務司機數量上均全球領先。

伴隨服務的深入以及平臺網絡效應的顯現，2021年一季度，滿幫貨主平均MAUs（月活躍用戶數）爲122萬，同比增長67%；成交訂單數2，210萬單，同比增長170%。

財務數據方面，雖有新冠疫情影響，滿幫2019年與2020年的營收分別爲24.7億元與25.8億元，去年同比增長4.4%，毛利率從44%增長至49%。基於非美國通用會計準則（Non-GAAP），滿幫在2020年已實現淨利潤2.81億元，2021年第一季度淨利潤達1.13億元，同比增長324%。

根據灼識諮詢行業報告，2020年中國公路運輸市場總規模達到6.2萬億元。其中，整車和零擔運輸作爲最大的細分市場，規模達到5.3萬億元，且預計到2025年，將進一步增長至6.5萬億元。但在公路運輸萬億級的市場規模之下，目前數字貨運平臺的滲透率仍舊是冰山一角：2020年數字貨運平臺GTV總額僅佔整個公路運輸市場的4%，預計2025年將增長至18%，整個市場的數字化機會巨大。