原标题：冲高回落

来源：期货日报

作者：南华基金

易盛能化A指数周评

易盛能化A指数上周呈冲高回落态势。截至上周五，易盛能化工A指数报收于1162.15点。建信能化ETF（代码：159981）紧密跟踪易盛能化A指数，当前市场运行平稳，流动性充足。截至上周五收盘，建信能化ETF规模为2.0亿元，上周场内每日平均成交金额为737.5万元，是当前投资能化品种、配置商品资产的有效工具。

玻璃方面，上周玻璃主力合约价格出现小幅下跌。截至6月16日，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计292条（5776.05万吨/年），其中在产258条、冷修停产34条，浮法产业企业开工率为88.36%，产能利用率为89.07%。分地区来看，近期各区域出货情况不一，华北区域出货相对平稳，贸易商库存进一步削减；华东、华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态；华南地区加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。由于下游备货较为充足，提货积极性不高，上周浮法玻璃企业库存加速累积。截至6月17日，全国玻璃样本企业总库存为2005.31万重箱，环比上涨21.15%。下游观望情绪明显，采购较为谨慎，企业出货情况整体偏弱，但在房地产竣工周期下，玻璃中长期需求依然向好，对盘面仍有支撑。

PTA方面，上周主力合约与原油价格走势相关性较高，呈现上涨后大幅回落态势。供应方面，宁波逸盛装置重启，国内PTA负荷率上升至82.55%。下游方面，纺织品市场进入淡季，且聚酯加工差压缩，近期聚酯轮检量增加，聚酯开工率下降至89.51%。上个交易日PX外盘报价小幅回落，PTA上涨，折算PTA加工差为530元/吨，后续或抑制PTA继续上涨。

动力煤方面，上周主力合约出现小幅上涨。需求方面，随着夏季用电高峰来临，6—7月火电产量将维持在较高水平，对煤炭需求较为强劲。另外，近期由于终端需求表现良好，水泥及煤化工行业开工处于高位，对煤炭需求尤为旺盛。6月以来，动力煤价格高位运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价维持在930元/吨附近。随着煤价涨至高位，国家出台稳价政策的风险有所增加，煤价进一步上涨受到制约。而在偏强基本面支撑下，煤价出现下跌的可能性较低。因此，短期内动力煤价格将继续保持高位运行态势。

甲醇方面，上周甲醇主力合约价格呈振荡回落态势。截至6月17日，西北主产区企业报价仍有所上调，内蒙古北线地区商谈价格为2020—2060元/吨，南线地区商谈价格为2050元/吨。甲醇厂家部分签单顺利，出货较为平稳。上游煤炭价格表现强势，甲醇生产成本抬升，部分压力凸显。由于当前市场货源供应整体充裕，行业开工回升，甲醇厂家以出货为主，暂无挺价意向。下游市场维持刚需采购，尽管低价货源增加，但入市补货积极性不高，实际成交依旧不温不火。无论是新兴需求还是传统需求开工提升空间受限，甲醇需求端提振力度偏弱。高温淡季，受部分检修计划推迟影响，甲醇装置检修增加，同时需求预期走弱。因此，短期内甲醇供需关系难有明显变化，后市价格上涨压力较大。

综上所述，权重品种上周交易日内整体处于振荡区间，短期内易盛能化A指数继续振荡的概率较大。