原標題：只關心通脹和加息？本週美股日曆上還有一件大事

來源：萬得資訊

香港萬得通訊社綜合報道，一段時間以來，圍繞美國通脹和美聯儲加息前景的辯論牽動着美國股市的神經。本週，除了這些因素之外，還有一件大事可能影響美股短期走勢，那就是羅素指數成分股的調整。

在美聯儲承認通脹高於預期並暗示可能提前加息之後，美股標普500指數和道瓊斯工業平均指數在上週後半段加速回落。不過，隨着美聯儲官員強調將維持寬鬆政策以繼續支持經濟復甦，美股在本週前兩個交易日強勢反彈。

分析人士指出，美股週一（6月21日）大幅上揚，但小盤股走勢分化，雖然羅素2000指數ETF跑贏大盤，但走勢震盪，某些板塊似乎缺乏流動性，部分原因可能是羅素指數成分股即將調整。

羅素美國指數將於週五（6月25日）收盤後進行年度成分股構成的調整，價值數萬億美元的股票會受到影響。而且從歷史來看，每年羅素成分股調整當天都會成爲當年成交量最大的交易日之一。

芝商所的Payal Shah之前曾表示，羅素指數調整成分股構成是美國股市日曆上的一件大事，是市場短期供需變化的最重要驅動力之一，通常會導致某家公司或某個行業的價格大幅變動，價格波動性加劇。這不但會給投資者帶來風險，也提供了阿爾法（alpha）交易機會。

羅素指數成分可能發生哪些變化？

據Barron‘s報道，15家電動汽車和自動駕駛相關企業預計將被納入羅素3000指數，凸顯汽車行業持續轉型與電動汽車技術變得越來越重要。

羅素3000指數即將增加的成分股中，除了較爲知名的電動車製造商Lordstown Motors和Fisker，還有一些爲電動汽車製造商供貨的企業，如電池技術公司QuantumScape，以及從事電動汽車基建的企業，如充電技術公司BeamGlobal。此外，還可能包括小型電動汽車製造商Arcimoto、電動汽車技術提供商XL Fleet、電動卡車公司Hyliion、爲電動汽車行業提供支持和供貨的Ideanomics和Romeo Power，以及充電樁公司Blink Charging和ChargePoint。

自動駕駛方面，四家激光雷達公司料將加入羅素3000指數，包括Aeva Technologies、Luminar、Ouster和Velodyne Lidar 。

全球四大會計師事務所之一的安永（Ernst & Young）預測，隨着各國廢氣排放法規趨嚴、消費者需求不斷增長，2033年電動汽車的銷量就會超越燃油車，較先前預期提早五年。

若上述公司真被納入羅素3000指數，對於這些公司的員工和投資者來說將是好消息。

首先，這標誌着公司規模達到一個里程碑。羅素3000指數包含了美國3000家市值最大的公司股票，這些公司的規模從不足2億美元到超過2萬億美元不等。

第二，羅素3000指數成分股調整後，基金經理可能會跟着調整其投資組合，特別是對流動性較低的小公司敞口，以反映指數新的權重和構成。這意味着更多投資者將買入、賣出或持有這些成分股，從而有助於提升股票流動性，甚至推動估值成倍增長。

據Barron‘s，上述15家可能納入羅素3000指數的公司今年迄今股價平均下跌24%，表現遠遜於標普500指數和道瓊斯指數。這些公司或可趁此機會重振股價。羅素3000指數今年以來上漲了13%。

另有分析師預計，疫情將幫助一些醫療股和“宅家股”直接加入或晉升至羅素1000指數，該指數由羅素3000指數中市值最大的1000家公司股票構成。

家用健身設備提供商Peloton料將被直接納入羅素3000指數，遠程醫療服務商Teladoc則有望通過晉升進入大盤股指數。

Jefferies預測，此次調整後，醫療保健類股在羅素中型股成長指數中的權重將上升5.9%，在羅素1000成長指數中的權重將上升1%，在羅素2000指數中的權重則將下降1.7%。

至於今年美股散戶熱捧的遊戲驛站（GameStop）和AMC娛樂控股公司，它們是否能夠從羅素2000小盤股指數晉升至羅素1000指數，根據富時羅素產品管理總監Catherine Yoshimoto的說法，要進入羅素1000指數，羅素2000指數現有成分股截至5月7日當天的市值就必須超過73億美元。

也就是說，遊戲驛站以當天112億美元的市值有資格加入大盤股的行列。而AMC 5月7日市值僅爲43億美元，即失格。自5月7日以來，遊戲驛站股價上漲了約36.9%，AMC的漲幅則達到547%。兩家公司不同的命運可能對股價的表現造成影響。

首先，遊戲驛站股票可能面臨來自指數基金的拋壓。到6月28日，所有羅素2000指數基金都將不得不賣出該股，而羅素1000指數基金將會買入。儘管追蹤羅素1000廣義、價值和成長指數的被動型基金的資金規模是追蹤羅素2000指數被動型基金的三倍，但遊戲驛站在大盤股指數中的權重將非常小。這意味着，總體而言，賣盤會多於買盤。

再者，隨着遊戲驛站變成大池塘裏的一條小魚，它對主動型基金的影響力也將減弱。Jefferies策略師Steven DeSanctis說 ：“大盤股基金經理不需要持有小盤股。而在它還是羅素2000指數成分股的時候，它的市值相對較大，小盤股經理必須予以關注。”從歷史來看，由羅素2000指數轉入羅素1000指數的股票在接下來一年裏的表現往往落後於小盤股指數。