原標題：美元兌日元創新高，因美債收益率回升令日元成爲首要受害者

週三（6月24日）美元指數小幅回升，但美元自本週走勢偏弱，週一從近兩個半月高點回落。部分原因是美聯儲主席鮑威爾再次保證，雖然近期通脹出乎意料，

但美聯儲並不會急於加息，因爲美聯儲認爲中期通脹將保持溫和。這一態度緩解了美債收益率近期的下行壓力，卻令日元匯價意外承壓。

市場堅信美聯儲立場，通脹擔憂得緩日元承壓

自上週三聯邦公開市場委員會會議以來，本週最有趣的事態發展可能是美國收益率曲線的反應：長期國債收益率起初波動很大，但目前基本持平。

而如果我們展望未來四年多對美聯儲的預期，市場實際上將加息週期的最終利率略微下調至不到2%，並延後了對美聯儲加息的時間的預期。2025年12月的3個月期美國國債收益率目前略低於180個基點，而4月初則超過230個基點。

換句話說，

市場似乎更加堅定地相信美聯儲的立場，即通脹將是暫時的，因此，隨着美聯儲中長期預期利率水平實際上將下降，美聯儲何時加息的直接影響似乎不那麼緊迫。

當市場認爲通脹不會有什麼結果時，目前市場很難對聯邦公開市場委員會的政策轉變做出太大反應。儘管油價創下週期新高，但美國盈虧平衡的通脹指標在過去一個月有所回落。

美聯儲公開市場委員會會議之前，日元已經出現一些修正的跡象，由於FOMC會議後美國國債收益率出現了長時間的下跌，

美元兌日元

日元出現了大幅的修正。

美聯儲謹慎看待加息，收益率回升日元或再走軟

由於認識到美聯儲對於緊縮機制態度十分謹慎，風險情緒出現了崩潰。美國長期收益率有所回升。隨着市場對美聯儲升息的擔憂減弱，可能重新激起投資者對日元融資套利交易的興趣，但一些規模較小的央行已經開始收緊政策並上調利率，則讓日本等維持利率爲零的國家處於不利地位。

目前美元兌日元已經回到111.00上方，如果這一漲勢繼續下去，可能會打開通往114.50區域的通道。

從收益率曲線走勢來看，市場預計美聯儲升息步伐將十分謹慎溫和，因此日元有望繼續走軟。總體而言，日元只有在全球風險規避和避險收益率下降的情況下才能繁榮。

美元兌日元自4月低點以來一路走高，但如果10年期和30年期美國國債收益率沒有回升，該貨幣對的漲勢仍難以延續。