近日，“药中茅台”片仔癀因一粒药的价格被炒至千元冲上热搜。

片仔癀6月25日回应称，目前公司生产经营均属于正常状态。针对近期市场有人炒作片仔癀锭剂的现象，公司高度重视，已经报请相关部门进一步加大监督和查处力度，并采取一系列措施，坚决维护市场秩序。公司相关负责人呼吁，广大消费者理性购买片仔癀产品，共同呵护民族品牌企业。

今日早盘，片仔癀股价拉升上涨，盘中创历史新高至452.27元/股，截至午间收盘，股价上涨4.54%，报447元/股，市值近2700亿元。

公司回应：采取系列措施维护市场秩序

此前，有媒体报道称，北京银河SOHO片仔癀体验店门口排起长队，等待购买片仔癀。买片仔癀还需要扫码填写身份证、居住地址、手机号码等信息，不过只有前10位顾客能买到，每人限购两粒。

6月24日上午，中国证券报记者来到北京银河SOHO片仔癀体验店一探究竟时，被店员直接告知缺货，需提前4天登记预定。

6月25日，片仔癀回应称，将采取以下措施，坚决维护市场秩序。

一是稳定供应量。公司做好产品生产和供应，加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的供应量，努力缓解市场供需矛盾。二是规范终端销售。加强自身终端门店的店员培训、做好消费引导，并进行不定期巡查，防止高价售卖。三是拓展销售渠道。已开启天猫旗舰药房片仔癀的线上销售，加速布局京东旗舰店。四是增加与片仔癀锭剂同质同效的片仔癀胶囊剂型供应，以满足消费者多元化需求。此外，公司呼吁广大消费者理性购买片仔癀产品，共同呵护民族品牌企业。

针对此次片仔癀“590元一粒难求”，以及在多个电商平台上，片仔癀被炒至900元-1500元的现象，中证君6月24日在探访时了解到，胶囊和药丸成分和功效都相同，只是服用方式不同，自己吃选择胶囊更加方便，这两种药计算下来吃一顿都是118元。药丸的保质期五年，胶囊的保质期是3年。

一名貌似“黄牛”的人对记者称，“药丸可以赚钱，药丸现在在市场上炒得厉害，货很缺。有钱的话可以囤上一二百万。胶囊赚不到钱，现在市场上消费者还不认识胶囊。”

当记者询问涨价原因时，店员一语道破“天机”：“原材料涨啊，都是天然的，越来越少。”

片仔癀2020年年报显示，报告期内，公司重要药材品种价格的波动对片仔癀系列产品的成本产生一定的影响。从长期看，麝香、牛黄及蛇胆的价格呈上涨趋势，未来将对片仔癀系列产品成本产生上升压力。为合理控制成本，公司将采取提前布局、持续关注主要大品种或重要药材市场行情的方式，适时加大采购储备，以最大限度控制成本。截至报告期末，公司原材料账面价值约13.37亿元，较报告期初13.22亿元，增加0.15亿元，同比增长1.14%。

股价、市值创历史新高

片仔癀于2003年6月登陆上交所。现如今，片仔癀在世界30多个国家和地区均有销售，在海外华人圈亦有着极高的知名度。

公司独家生产的传统名贵中成药片仔癀，因其独特神奇的疗效而形成了极佳的口碑，被国内外中药界誉为“国宝名药”。主要用来治疗热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎、痈疽疔疮、无名肿毒、跌打损伤及各种炎症。

在资本市场上，片仔癀是不折不扣的大白马。自2003年上市以来，片仔癀的股价表现异常亮眼，自2016年年初至今，股价从30元/股涨至452.27元/股，公司市值也创下历史新高，达2697亿元，在中药股里稳坐头把交椅。

苏宁金融研究院消费金融研究中心主任付一夫表示，如果看最近10年的股价，片仔癀累计涨幅超过31倍的表现，甚至要远胜于同期茅台的15倍涨幅。

成本优势和无形资产筑护城河

付一夫认为，片仔癀之所以具有投资价值，最根本的原因在于，这家公司拥有一条足够宽阔而且几乎不会被撼动的护城河。主要集中在“无形资产”和“成本优势”两大方面。

无形资产方面，近年来，片仔癀的品牌价值及影响力得到了进一步巩固。在2020年的胡润品牌榜上，片仔癀在所有医疗保健品牌中排名榜首，品牌价值高达357亿元。不仅如此，片仔癀的传统制作技艺还被列入国家非遗名录，并成为我国首批中药一级保护品种，其工艺和配方更是经过国家批准的独有专利，属于国家级的“双绝密”，相当于国家为其发放了一张永久性的特许使用权牌照。放眼全国，在同领域中仅此一家，不可模仿也不可复制，使其拥有了无可比拟的“垄断”优势。

成本优势方面，麝是我国一级野生保护动物，数量非常稀少，麝香产量更是有限。于是，从2005年起，为了保障药材供应，国家开始对天然麝香进行严格管理并实行配额制，仅有为数不多的几家中药企业获得了麝香的使用权，片仔癀就是其中之一。

在原材料极度稀缺的背景下，片仔癀的采购成本水涨船高，再加上强大的无形资产背书，公司便拥有足够的自主定价权，这也直接引发了后来产品的多次提价。

据券商统计，从出厂价来看，2004年到2020年片仔癀一共提价了10次，从125元提升到了390元，涨幅212%；从国内零售价来看，一共提价9次，从325元的零售价提升到了590元，涨幅82%。

即便是一再涨价，片仔癀的市场需求依然旺盛，业绩也实现快速增长。在付一夫看来，片仔癀走的是区别于同行的高端化路线，将目标客群定位于中产及中产以上人士，其不菲的定价带有些许奢侈品的意味。另外，片仔癀的部分产品具有保健功效，再加上只升不降的价格，使其拥有了礼品属性，很多消费者拿去送人。

编辑：武俊雪

责任编辑：陈悠然 SF104