原标题：先扬后抑

来源：期货日报

作者：夏聪聪

上周，易盛能化A指数先扬后抑。截至上周五，建信能化ETF（代码：159981）跟踪易盛能化A指数，建信能化ETF规模为1.9亿元，上周场内每日平均成交金额为709.6万元。

甲醇方面，价格受挫下行。国内甲醇现货市场相对平稳，价格窄幅波动，沿海地区重心有所回落。西北主产区企业报价暂稳，厂家签单情况一般，出货不畅。甲醇行业开工率略有下滑，7月多套装置存在检修计划。下游工厂原料库存累积，多消化固有库存为主。沿海地区库存基本维持在90万吨附近，装置检修影响下，甲醇港口库存短期难以快速累积。基本面平稳，从周K线看，期价仍处于上行通道中，市场利好刺激匮乏，持续拉涨乏力，操作上可短线轻仓试多。

玻璃方面，国内浮法玻璃市场延续小涨趋势，社会库存处于低位，下游订单相对饱满，刚需支撑下，多地企业出货情况有所好转，企业库存扭增为降，试探涨价。浮法玻璃企业库存略有下滑，社会库存消化至低位，下游存在补货刚需，带动原片厂出货好转。玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静，近两周生产企业累库速度持续放缓，首次出现下降。淡季累库影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。目前玻璃供需态势相对平稳，前高附近承压。

动力煤方面，大幅上涨后维持高位振荡走势。七一过后的煤炭保供力度将有所提升，很多此前未能获批的核增产能有望陆续释放，供应端逐步增加将是大概率事件。港口库存不断下降，电厂库存处于历史低位。政策面保供指引利空煤价，但是保供的具体实施力度才是供应能否增加的关键。下半年，煤炭价格将存在一定的季节性趋势先抑后扬，产能释放力度决定了下方空间，后市主要运行区间在700—900元/吨之间。

PTA方面，新装置如期投产，但基本符合预期，7月供应压力不大。短期PTA刚需依旧较强，目前江浙织机开工率在84%，聚酯开工率为93.5%。同时，7月初，新凤鸣和恒逸合计85万吨/年的聚酯项目陆续投产，聚酯产能基数稳步提升。高开工率叠加聚酯产能基数升，PTA刚需较佳。若油价近期企稳走强，建议关注4900——5000元/吨区域PTA做多机会。

综上所述，权重品种上周交易日内整体表现偏强，短暂调整后有所企稳，后市易盛能化指数A或维持平稳上涨态势。