发生了什么？小米生态链企业组团闯关IPO 除了手机这一板块被“严重低估”

原标题：发生了什么？小米生态链企业组团闯关IPO，除了手机，这一板块被“严重低估”，大摩：小米具有“隐藏价值”！

小米生态链企业再迎生力军。

继A股的九号公司（689009）、石头科技（688169）和美股的华米科技(ZEPP)、云米科技(VIOT)后，睡眠产品和睡眠改善方案提供商趣睡科技本周即将上会，登陆创业板；智能商用设备企业商米科技6月底披露招股书，冲刺科创板。

趣睡科技拟募资8亿

拟募资8.05亿元的趣睡科技，7月15日（本周四）即将上会。趣睡科技是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。公司主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售，公司核心品牌“8H”在消费者群体中有较高知名度。公司产品主要包括家具、家纺两大类别。

作为小米生态链企业之一，小米，京东作为背后股东纷纷加持趣睡科技。目前，公司创始人及董事长、总经理李勇合计持发行前总股本32.7038%，为第一大股东及实际控制人。

招股书显示，小米旗下的顺为投资和天津金米合计持股比例为11.9%，京东数科持股比例为2.47%。

此外，趣睡科技的股东列表也是“星光闪闪”。截至发行前，喜临门持股2.9187%股份。

知名球星易建联在2019年11月以277.6万元受让0.20%股权。

业绩方面，趣睡科技销售渠道主要为小米和京东等电商平台。报告期内趣睡科技线上销售占比均超过97%。2020年，趣睡科技在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台获取的收入分别为3.26亿、4682.22万和7256.72万，分别占当期收入的68.2%、9.79%和15.17%，报告期内最高时仅小米平台就贡献了公司79.81%的收入。

2018年、2019年和2020年趣睡科技分别实现营业收入4.8亿、5.52亿和4.79亿；净利润分别为4387万元、7392.98万元和6787.95万元。

商米科技尚未盈利

相比即将上会的趣睡科技，拟募资10亿元登陆科创板的商米科技更为低调。

商米科技致力于为客户提供智能商用设备及相应配套的“端、云”一体化服务。简单来说，商米科技就是一家做POS机、扫码枪、人脸支付等等的企业。

值得注意的是，商米科技目前尚未实现盈利。

财务数据显示，商米科技2018年、2019年、2020年营收分别为9.66亿元、16.44亿元、21.84亿元；净利润分别为-1.80亿元、-2.09亿元、484.31万元。商米科技拟募资10亿元，用于智能商用设备研发升级项目、软件平台研发升级项目、补充流动资金。

商米科技股东同样星光熠熠，阿里，小米同为公司股东。

股权结构方面，商米科技通过特别表决权安排，董事长林喆持有公司40.24%的股权为公司控股股东和实控人。蚂蚁集团控制的云鑫创投持有股权29.99%是公司的第一大股东，小米旗下的金星创投持有7.78%股权。

凭借“硬件+软件+互联网”的矩阵打法，截至2020年年底，商米科技IoT云管理平台累计连接了超过340万台智能商用设备，并被应用于全球超过200个国家及地区，平台注册开发者账号超过24000个，累计应用下载量超过6000万次，2020年12月当月活跃设备数超过190万台，在国内外市场都占有一定的份额。

小米生态链密集上市

小米生态链企业一直是市场关注的焦点，九号公司（689009）、石头科技（688169）登陆科创板后，市值分别达到525亿和720亿元。另外，华米科技(ZEPP)、云米科技(VIOT)也陆续在美股上市。

随着趣睡科技和商米科技陆续冲刺A股，小米生态链企业圈日益庞大。小米生态链起源于2013年，当时的小米还只是一个专注于手机平板的企业，但是创始人雷军有着前瞻性的思考即智能硬件和AIoT市场爆发的前景。于是，雷军将发展智能硬件的任务交给小米的联合创始人暨高级副总裁刘德，创立金米投资公司，投资市场上“有潜力且认同小米价值观的企业”，小米生态链企业由此诞生。

大摩指出，小米具有“隐藏价值”，其人工智能物联网（AIoT）和互联网服务的潜在发展被低估，目前市场只关注其短期盈利表现，而非行业的长期范式转移。

相比于手机来说，小米的AIoT和互联网服务价值被“严重低估”，主要由于智能手机业务去年贡献了小米62%的收入，AIoT和互联网服务仅贡献了37%；手机业务去年实现了25%的收入增长，AIoT和互联网服务仅实现11%的增长。

今年618期间，小米电视品类包揽全平台销量/销额第一，新风空调品类包揽全平台销量/销额，智能手环、小米盒子、智能门锁、WIFI 6路由器等AIoT品类包揽全平台158项第一。

截至7月12日，小米集团（1810.HK）报26.5港元，最新市值6647亿港元。