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2021年7月12日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.42%；五年期主力合约涨0.32%；二年期主力合约涨0.15%。

央行开展100亿元逆回购操作 实现零投放零回笼

7月12日，央行今日开展100亿元逆回购操作，中标利率2.2%。因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

广发证券：预计10年国债的波动区间降为2.9%-3.2%

广发证券称，虽然当前稳货币和紧信用的政策组合，利好长端利率，但是利率水平已经整体偏低，继续向下的空间受到政策利率制约。所以更多是一步到位的行情，和越来越窄的区间低位波动。本轮降准之后，利率上行风险在下降，预计10年国债的波动区间降为2.9%-3.2%。

中信证券：十年国债到期收益率下行10bp没有太大问题

中信证券称，降准落地后短期有望多演绎利多出尽的调整。中长期看利率走势决定于本次降准后是否还有宽松政策出台。立足于当前的债市，财政政策短期仍然难以有较大发力诉求，流动性担忧缓解和资产荒延续会推动利率下行。中期维度看，我们判断十年国债到期收益率下行10bp没有太大问题。长期建议关注当前的政策逻辑是否再次切换。