導讀：快遞物流諮詢網首席顧問徐勇向觀察者網分析，順豐目前在下沉市場還處於前期投入的試運行階段。他認爲，在這一階段順豐需要和四通一達搶佔經濟件市場，需要用速度來快速建立差異化，成本必將攀升。但與此同時，初期貨量不足，但物流線路必須開通，就會造成毛利承壓的情況。

觀察者網訊（文/胡毓靖 編輯/莊怡）一季度鉅虧9.9億後，順豐交出了二季度的業績單，雖然環比扭虧爲盈，但數據仍不好看。

7月13日晚間，順豐發佈2021年半年度業績預告。上半年順豐預計盈利6.4億-8.3億，上年同期爲盈利37.159億，同比大幅下降78%-83%。

順豐上半年的業績主要被一季度“爆雷”所拖累。公告顯示，二季度順豐的預計淨利潤爲16.2億-18.2億，而一季度則淨虧損了9.9億。

圖片來源：順豐上半年業績預告

對於業績下滑，順豐表示主要原因是，公司圍繞進一步提升綜合物流服務、供應鏈解決方案能力的發展方向，繼續加大新業務開拓及資源投入力度、整合並優化資源、夯實運營底盤，該等投入將導致成本階段承壓。

此外，部分產品的定價低，影響了整體毛利率以及人員成本等也給該公司盈利帶來壓力。

順豐這裏所指的低定價產品即面向下沉市場的經濟件。順豐一季度曾表示，高毛利的時效件的增速不及去年，而下沉市場電商需求旺盛，經濟型快遞產品特惠專配的業務量增長迅猛，但是該部分定價偏低產品的件量佔比上升較快，對整體毛利造成一定壓力。

快遞物流諮詢網首席顧問徐勇向觀察者網分析，順豐目前在下沉市場還處於前期投入的試運行階段。他認爲，在這一階段順豐需要和四通一達搶佔經濟件市場，需要用速度來快速建立差異化，成本必將攀升。但與此同時，初期貨量不足，但物流線路必須開通，就會造成毛利承壓的情況。

相比一季度鉅虧，順豐二季度的業績表現已有好轉。此前，順豐一季度業績暴雷時召開股東大會，董事長王衛在解讀業績時透露，鉅虧原因包括兩部分：一是時效件增長不復去年，再疊加經濟件的因素，造成了成本虛高；二是春節運力成本高於預期。

時效件業務量的回升和成本的精細化管控有效帶動了二季度的業務好轉。業績預告稱，報告期內，順豐在物流網絡、線路場地資源整合優化，對成本進行了有效管控，此外，二季度是生鮮時令旺季，使得盈利性較好的時效性快遞業務量環比回升。

光大證券研報認爲，順豐前置資源投入已經初見收穫。招商證券研報認爲，2021 年二季度順豐持續進行戰略調整，降本增效初步顯現；隨着時效件收入增速持續回升以及四網融通逐步推進，下半年盈利能力有望明顯恢復。

但多家研報同時提示風險，稱順豐目前收購嘉裏物流進度不及預期，仍有審批風險，此外，行業競爭仍然激烈，單票收入可能下滑，特惠件可能損害整體盈利能力。