原標題 羨慕！人均浮盈近150萬，這家頭部券商股權激勵太誘人！“牛市旗手”業績大增，機會來了？

7月19日晚間，國泰君安公告，公司以2021年7月19日爲預留股份授予日，向58名激勵對象授予本股權激勵計劃預留的約1000萬股A股，授予價格8.51元/股。

截至當日收盤，國泰君安股價爲17.13元每股，以此計算，1000萬股的浮盈總額能夠達到8620萬元，相當於人均浮盈148.62萬元。

去年底，國泰君安已完成A股限制性股票的首次授予登記工作，共收到440名激勵對象實際認購款合計約6.04億元。

當下券商正在紛紛披露業績預告，券商上半年業績整體大漲，但是券商股股價一直低位徘徊。分析認爲，當前行業平均估值仍處於歷史1/4分位以下。從已公佈的上半年業績預告來看，頭部券商綜合優勢佔優，建議積極佈局頭部券商。

國泰君安58人獲股權激勵

國泰君安股權激勵從2020年就開始籌劃。2020年6月7日，國泰君安召開第五屆董事會第二十二次臨時會議，會議審議通過了《A股限制性股票激勵計劃（草案）及其摘要》、《A股限制性股票激勵計劃實施考覈管理辦法》。

不久之後，國泰君安審議通過相關議案，確定2020年9月17日爲授予日，向符合條件的440名激勵對象授予7930萬股A股限制性股票，授予價格爲7.64元/股。

2020年11月2日，國泰君安證券公告，該公司完成A股限制性股票的首次授予登記工作。

授予結果來看，當時該公司副董事長、執行董事、總裁王松獲授72.2萬股，佔此次股權激勵總量的比例爲0.81%；蔣憶明、陳煜濤兩位副總裁分別獲得65萬股，分別佔此次計劃總量的比例爲0.73%；副總裁龔德雄獲授35萬股，佔此次計劃總量的比例爲0.39%；執行董事、董事會祕書喻健和合規總監張志紅分別獲授59.5萬股，佔此次計劃總量的比例爲0.67%。其他434名核心骨幹獲授7543.8萬股。

由於在實際認購過程中，存在激勵對象因個人原因自願部分放棄認購的情形，上述440名激勵對象實際完成認購7900萬股。激勵對象放棄認購的首次授予限制性股票調整到預留部分，預留部分的股票數量變更爲約1000萬股（999.999萬股）。

2021年7月19日，國泰君安再發公告，董事會認爲《國泰君安證券股份有限公司A股限制性股票激勵計劃》的預留股份授予條件已經滿足，確定2021年7月19日爲預留股份授予日，向58名激勵對象授予激勵計劃預留的9999990股A股限制性股票，授予價格爲8.51元/股。

公告顯示，授予的限制性股票的限售期分別爲自相應部分的限制性股票登記完成之日起24個月、36個月、48個月，公司副總裁李俊傑獲授599686股，其他核心骨幹共57人獲授9400304股。

券商業績漲股價跌，股權激勵是否能成功抄底

截至當日收盤，國泰君安股價爲17.13元每股，以此計算，國泰君安股權激勵的1000萬股浮盈總額能夠達到8620萬元，人均浮盈148.62萬元。從券商股價走勢來看，當前進行股權激勵的性價比可能比表面上更高。

今年以來，券商行業整體股價表現不加，券商指數年內下跌超過11%，券商指數整體PE爲21倍，PEG更是低到了0.56，PB爲1.75倍。國泰君安的當前的動態市盈率爲11.1倍，PB僅有1.17倍。

與之相對，券商股業績卻是不斷上漲。7月18日晚間，海通證券發佈2021年半年度業績快報，公告顯示，上半年公司實現營業總收入233.85億元，同比上漲31.47%；歸屬於母公司股東的淨利潤81.04億元，同比上漲47.80%。

更早之前中信證券公告，預計上半年實現淨利潤以107億元至116億元，預計同比增幅在20%-30%之間。

此外，東方證券、西南證券、國信證券、中金公司等10家券商上半年淨利潤同比增長上限均超過50%。

海通證券分析師，預計上市券商淨利潤同比約30%。2021年上半年上市券商業績快速增長主要是由於市場環境較好，兩市交易量同比繼續增長，權益類市場表現較好以及科創板大力發展，IPO承銷及跟投帶來業績增量。

由於業績增速和股價不匹配，很多上市券商股東也在抄底“增持”。7月份以來，包括中信證券、中原證券、華泰證券、海通證券、招商證券在內的5家上市券商H股相繼獲得大股東增持。

其中，僅7月8日就有華泰、海通、招商H股同時被大股東大筆買入，當天買入額分別高達3359.59萬港元、1980萬港元和944.36萬港元。管理規模達300億的私募機構寧泉資產近日也在買入中原證券H股，今年初以來對券商H股的“掃貨”行動仍在繼續。

與此同時，私募機構也在持續買買買。港交所數據顯示，自今年1月以來，管理規模超過300億元的寧泉資產至少已相繼大筆買入了中信建投、國泰君安、東方證券、中原證券4家券商的H股。

萬和證券認爲，當下券商業績與估值顯著背離。當前券商板塊估值已具吸引力，建議左側佈局。

信達證券也指出，資本市場擴容、上市公司質量提升、中長線資金的持續流入帶來的增量資金直接利券商投行、財富管理及衍生品業務發展，2021年行業ROE有望大幅提升。資本市場改革穩步推進，綜合實力強的龍頭券商將充分受益。當前行業平均估值仍處於歷史1/4分位以下。從已公佈的上半年業績預告來看，頭部券商綜合優勢佔優，建議積極佈局頭部券商。