今年上半年经交易商协会注册熊猫债发行金额同比增长20.7%

原标题：【点今•债市】今年上半年经交易商协会注册熊猫债发行金额同比增长20.7%

来源：金融街廿五

周四，央行开展100亿元7天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，零投放。

资金利率下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别下行7BPs、1BP至2.15%、2.24%，3个月SHIBOR持平在2.40%。

利率债收益率持续下行。其中，国债1年和10年期收益率分别下行3BPs、1BP至2.18%、2.92%；国开债1年和10年期均下行1BP至2.36%、3.31%。

信用债收益率小幅波动。AAA级中短期票据1年和5年期收益率均下行1BP至2.71%、3.37%，3年期持平在3.13%；AA+级1年和3年期均下行2BPs至2.83%、3.25%，5年期持平在3.62%。

点评：缴税过后，银行间市场资金面整体平稳，供需均衡，主要回购利率略有回落。1年期国有和股份制银行同业存单一级发行利率依然明显低于MLF操作利率，表明市场总体流动性无忧。债市方面，市场消息面较为淡静，现券暂陷调整，长端收益率上行幅度有限，短端收益率受益于资金面而小幅下行。

美债收益率曲线平坦化下行。周四，美国国债2年、5年、10年和30年期收益率分别下行2BPs、3BPs、3BPs、4BPs至0.20%、0.71%、1.27%、1.90%。（10-2）年期限利差收窄1BP至107BPs；（10年-3个月）期限利差收窄3BPs至122BPs。

点评：昨日美国劳工部公布，截至7月17日当周，初请失业金人数增加5.1万人至41.9万人，为5月中旬以来最高，高于预期35万人。这强化了市场对美联储将保持鸽派政策立场的预期，提振美债需求，美国财政部当日发行的160亿美元10年期通胀保值债券（TIPS）的中标利率为-1.02%，创历史新低，推动二级市场收益率平坦化下行。

今年上半年经交易商协会注册熊猫债发行金额同比增长20.7%。据金融时报报道，今年1-6月，经银行间市场交易商协会注册熊猫债发行金额为455亿元，同比增长20.7%。其中，中长期品种（1年期以上）发行占比为71.4%，同比增加4.6%；国际化程度较高的国际开发机构和跨国企业等发行规模占比超过40%。境外投资人认购再创新高，银行间市场熊猫债境外投资人持有比例超过20%，成为中国债券市场境外机构持有占比最高的品种。

点评：境外机构在我国境内发行的人民币计价债券被称为熊猫债。交易商协会在人民银行的指导下，服务境外机构在银行间市场注册发行熊猫债，积极推动熊猫债市场高质量发展，不断引入优质国际发行人参与中国债券市场，使得市场规模持续扩大，市场结构持续优化，产品创新不断丰富。今年以来，熊猫债吸引了国际多边组织、海外央行等长期资金认购，并带动部分主权财富基金、海外资管机构等首次投资境内信用债。