原標題:週期股驚喜不斷,主力資金提前佈局,板塊行情將進入業績主升階段?

截至發稿,首鋼股份、青島中程、中國中冶等多股漲停,中國一重、華陽股份、陝西黑貓等多股均不同程度上漲。

繼昨日週期股強勢迴歸後,7月23日早盤,鋼鐵、有色、煤炭等週期股漲幅居前,截至發稿,首鋼股份、青島中程、中國中冶等多股漲停,中國一重、華陽股份、陝西黑貓等多股均不同程度上漲。

對於鋼鐵板塊走強原因,不少機構認爲與限產預期相關。

興業證券認爲,山東、安徽、甘肅等地均傳出限產消息,大多表示今年產量與2020年相比不增加。此外,鋼材利潤近兩週大幅修復,螺紋鋼、熱軋、冷軋噸鋼盈利分別上漲264元/噸、213元/噸、303元/噸。鋼材利潤的大幅修復帶動了鋼企股價的上漲,疊加行業即將進入淡旺季切換期,年內第二波行情已啓動。

有色金屬板塊中,一些與新能源密切相關的稀土個股近期表現搶眼。東北證券認爲,新能源上游材料屬性強化將賦予稀土需求端更高的成長性,而“政策嚴控+行業高集中”的特性使得稀土供給端甚至比鋰鈷還要優異,稀土估值體系有望迎來重構,建議把握擁有全球定價權的核心資產價值重估機遇。

資金方面,截至昨日收盤,有色金屬、貴金屬、煤炭、石油等行業均獲主力資金搶籌。

對於後市配置方向,中銀證券研報稱,週期股行情即將進入業績主升階段,輪動效應下,油價相關性更強的化工子板塊修復空間更可期。

該機構指出,去年9月到今年年初,週期行業主要龍頭個股均出現了30%-70%左右的估值上行。而這些龍頭公司2021年的盈利預期也出現了大幅改善,且幅度大於當前估值上行幅度。去年下半年到今年一季度,週期股行情更多仍處於預期修正帶來估值回調的第二波行情之中,而下半年起,大宗價格的持續性將會點燃週期行情的第三波主升行情。

“輪動效應下,油價相關性更強的化工子板塊修復空間更可期。”中銀證券梳理了本輪復甦行情以來,週期子行業龍頭的盈利預期改善幅度與估值變化情況,有色行業已經較早進入了盈利增速改善的業績釋放階段,相較之下與油價相關化工龍頭行情進程滯後。

往後看,中銀證券表示,與油價相關性更強的化工子板塊未來行情空間或更爲可觀。而內需主導的傳統產業盈利預期改善的幅度明顯相對較小,因此大部分這類個股當前從PB/ROE的比價角度來看,都處於相對低估的狀態。因此未來一段時間,從配置的角度,建議重點關注兩方面,一是海外需求回暖,供需格局改善,年內迎來業績加速上行的石化、有色板塊;二是國內供給收縮,估值性價比突出黑色煤炭、鋼鐵行業。

不過,中金公司提醒,週期行情後續可能波動加大、結構分化。原因之一爲上游原材料的漲價已經持續了較長時間,而並非今年纔開始,漲幅已經較大;除此之外,下游需求並非強勁,而政策不確定性也已開始上升。

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