原標題：大全能源戰略配售高達30%！機構究竟看好這一科創板新貴什麼？

來源：科創板日報

機構如此熱衷於戰略配售的背後，是高額的投資回報率。

文|陳夢婕

7月22日，全球硅料頭部企業大全能源（688303.SH）在科創板上市。

上市首日，這家硅料股最高漲幅達近300%，雖然之後股價高開低走，但最讓市場關注的還是大全能源被一衆機構戰略配售。

機構蜂擁戰略配售

對於這家新進的科創板公司而言，大全能源是站上了一個好風口。

作爲“十四五”的開局之年，“碳達峯”和“碳中和”成爲這一階段的重要實現目標。

在此背景下，電力脫碳、終端電氣化、節能提效、排放綠化被認爲是碳中和的“四大金剛”。於是乎，主營低能耗高純多晶硅的大全能源備受機構關注。

數據顯示，此次IPO發行股票3億股的大全能源，機構戰略配售高達9000萬股，佔發行股份的30%。而2019年，《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》中提到，科創板配售戰法，機構比例是提高至50%。

這就是說，在政策允許的情況下，機構對於認可看好的股票有將有更多主動權。公告顯示，大全能源被其專項管理計劃（高管和員工參與）及保薦機構中金公司跟投，此外深創投製造業轉型升級新材料基金、社保基金、養老金、華電資本、國電投、中國人壽、太保和阿布達比投資局也即將入局。

信達證券分析師梁浩在接受《科創板日報》記者採訪時表示，“對於機構而言，在調研後認爲公司有價值，當然願意戰略配售。另一方面，大全能源與通威股份相差不大，目前硅料供不應求，使得價格不斷上漲，行業形成高景氣態勢，這就是如此多機構戰略配售大全能源的重要原因。”

來自中信證券的研報顯示，預計2021-2022年全球光伏新增裝機將達165/200GW左右，未來5年年均裝機有望達200-250GW，對應CAGR接近20%，或將是中長期增速最快的行業賽道之一，而新增裝機的增長也將帶動產業鏈的快速發展。

當然，在梁浩看來，對於機構而言，參與戰略配售的渠道也很多，有跟投、直投、以及往下配售，所以最終上述機構能夠配售到大全能源，也是雙向選擇的結果。

機構戰略配售賺瘋了？

機構如此熱衷於戰略配售的背後，是高額的投資回報率。

統計顯示，科創板首批25家公司正式上市時，公募基金成爲最大贏家之一，不僅網下和戰略配售合計獲配130多億，首日估算盈利在160億左右。平均計算，21家機構靠科創板公司戰略配售首日賺上億。

如今兩年過去了，就大全能源的戰略配售參與度來看，機構依然樂此不疲。

不過，機構戰略配售後也要一年的鎖定期。《科創板日報》記者注意到，在2020年科創板一週年之際，有數據顯示，9757家證券公司的資產管理計劃中，有3637只產品實現正收益，其中29只產品收益率超過50%。

其中，由國元證券爲國盾量子定製的“國元科技創新板員工參與科技創新板戰略佈局”的國元證券收入最爲耀眼，年內回報率達1042.72%。也就是說，在過去的戰略配售成績中，最高投資回報率達到10倍！

此外，特寶生物、安集科技、心脈醫療、佰仁醫療、美迪西、奧特維、安恆信息等科創板公司的戰略配售資產管理計劃收益率也在年內翻了一番。這意味着，對於機構來說，只要能搶到籌碼，大多數情況下都能享受高額的投資回報。

對於大全能源而言，《科創板日報》記者查詢公告發現，深創投新材料基金、阿布達比投資局50%的獲配股票限售期爲36個月，其餘50%爲12個月，全國社會保障基金理事會旗下4只基金、中國太平洋人壽、中國人壽保險、新疆大全1號資產管理計劃的鎖定期爲12個月；中國華電集團資本、國電投清能雲創股權投資（天津）合夥企業（有限合夥）的鎖定期爲18個月……

面對大全能源21.49 元/股的發行價，有投資者認爲，只要一年後這家公司股價能保持在40元以上，那麼上述部分參與戰略配售的機構就能實現收益翻番。

不過，也有部分投資者疑問：在上述戰略配售的機構中，爲何鎖定期不一樣？

對此，一位不願透露姓名的分析師表示，機構參與配售，最終獲得股份，其實拼得不僅是實力，也是知名度。“這是一個綜合考量，因爲能獲配的股份只有這麼多，而戰略配售時需要報價，各種比較、溝通，所以最終能入圍的機構，肯定是雙方都對彼此認可的。“

而對於戰略配售穩賺不賠的觀點，該爲分析師則表示，理論上看，戰略配售並不一定是穩賺不賠的生意，但是就國內股市對新股以及概念的追捧來看，大多數情況配售機構實現勝率的概念較大。所以，在一定程度上推升了機構的配售熱情。

值得一的是，在上述參與大全能源戰略配售的機構中，一些機構的鎖定期12個月，一些機構的鎖定月爲18月或者36個月。該名分析師認爲，這其實與機構參與戰略配售的性質有關，一些機構是產業基金，那麼它的鎖定期可能較長，而一些機構是券商子公司跟投的，按照規定就是24個月。“換句話說，資金性質不同或者目的不同，鎖定期也不盡相同。”