原標題：紅棗 追漲風險較大

來源：期貨日報

作者：黃璐璐

昨日，紅棗期貨多個合約漲停。上市運行兩年來，紅棗期貨市場關注度不斷提高，持倉量及成交量大幅提升，日均持倉三萬手左右，已經逐步跨入成熟品種之列。目前市場的主要矛盾在於，進入7月，紅棗產區出現高溫天氣不利於坐果，有傳言稱紅棗將減產20%—40%，但目前來看，減產定量還爲時過早。

表爲2016—2021年7月1—15日阿克蘇地區氣溫

從紅棗生長週期來看，可分爲4個階段，分別是萌芽期（4月）、花期（5月—7月中上旬）、果實膨大期（7月—8月）、成熟期（9月—10月）。天氣對紅棗影響最爲關鍵的時期是成熟期紅棗即將上市階段，極端惡劣天氣將直接影響到新季紅棗的品質。而此階段處於紅棗的果實膨大期，高溫天氣對紅棗的坐果有一定影響，今年7月初阿克蘇及阿拉爾地區溫度確實較去年溫度偏高1—2攝氏度，但對紅棗產量的影響仍在評估中，目前此階段定產還爲時過早，待8月中旬棗樹出果期之後，新季度紅棗產量才能基本確定。

下游消費方面，從季節性規律來看，一般紅棗一年的低點出現在7月底，之後開始轉折，中秋備貨行情一般會提前兩個月開始。去年中秋備貨行情在8月中下旬開始觸底反彈，相比往年晚一個月，主要是因爲，受疫情影響，新疆產區疫情防控較嚴，產區及銷區走貨不暢，7月產區紅棗價格處於停報狀態，疊加銷區市場庫存較大，下游需求恢復直至8月中下旬略有好轉。

庫存方面，截至7月26日，鄭棗註冊倉單爲1876張（摺合紅棗9380噸），有效預報318張。倉單及有效預報總量爲10970噸。從標準倉單註冊數量來看，也是有了質的突破。紅棗期貨上市兩年，倉單量加有效預報量破萬噸，這說明紅棗產業裏有更多企業認可並運用期貨工具規避價格風險，使得企業穩定經營。本週盤面價格與現貨價格相比，已有500—1000元/噸的利潤，也促使更多的企業註冊標準倉單，整個市場註冊標單的意願也在增強。倉單數量的持續增加，也從側面反映出現貨市場成交低迷，企業尋求另一個銷售途徑。市場傳言，目前新疆紅棗庫存接近紅棗總產量的20%，滄州及內地庫存接近新疆紅棗產量的10%，總社會庫存接近紅棗總產量的30%。可見，企業去庫存壓力較大。

綜合來看，目前對新年度紅棗定產爲時尚早，而新季紅棗期貨價格已經創上市以來的新高，目前不宜過分看漲。從上週漲停、跌停輪番出現的情況來看，市場對於減產多少的預期尚未統一，市場情緒波動也比較大，紅棗追漲風險偏高。未入場資金多看少動，忌諱追高。（作者單位：華融融達期貨）