據知情官員透露，歐洲央行政策制定者承認，他們提高通脹預期的新舉措可能需要一段時間才能見效。

官員們表示，在本月的戰略評估中，歐洲央行管理委員會上調了通脹目標，並承認通脹目標可能會超過預期，並討論了美聯儲的經驗。

去年8月，當美聯儲採用平均通脹目標制並表示將允許通脹率“適度”高於2%時，美國的通脹預期並未迅速改變。 幾個月後，當即將上任的拜登政府開始討論財政刺激經濟時，通脹預期纔開始加快上漲。

今年早些時候，儘管需求飆升導致價格增長遠高於 2%，但美聯儲仍保持寬鬆政策，通脹預期再次加速上漲。 儘管隨着美聯儲官員開始提出縮減刺激計劃的話題，通脹預期自5月份以來有所緩和，但仍相對強勁。

同樣，這對歐元區加息預期或押注幾乎沒有影響，即便歐洲央行在後續戰略評估中加強了維持低借貸成本的承諾。

美聯儲的經歷應該有助於緩解歐洲央行對上週投資者和經濟學家基本上矛盾的反應的擔憂。 大多分析人士認爲，新指引和拉加德的發言反映出歐洲央行更爲鴿派的貨幣政策路線。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟學家Oliver Rakau在一份報告中表示：“稍晚加息的承諾很難對短期增長和通脹產生有意義的影響。” “我們仍然認爲，一些短期政策回應，比如立即加大量化寬鬆力度，將有利於提高新戰略的可信度。”

歐洲央行的戰略評估將通脹目標從“低於但接近 2%”調整爲 2%。在兩週後的貨幣政策會議中，政策制定者表示利率保持目前或更低水平，直到通脹率“遠早於其預測區間終點”達到2%。該預測區間或延長至未來三年。

美國增加財政支出將引起拉加德的共鳴，她一再敦促各國政府不要過早撤回對疫情的支持。 她上週表示，“雄心勃勃的、有針對性的和協調的財政政策應該繼續作爲貨幣政策的補充。”

儘管歐盟正聯合籌資設立8000億歐元（9440億美元）的復甦基金，但各國政府將需要在數年內投資這些基金。

歐盟關於債務負擔和赤字的規定目前暫時擱置，但只維持到明年年底，而一些國家的政治家已經開始討論控制借款的必要性。

如果以美國爲參照，這可能會減緩價格迴歸穩定的進程，而所需要的時間越長，歐洲央行新戰略和指引的可信度受到侵蝕的可能性就越大。

在上週的會議之前，歐洲央行預測2023年平均通貨膨脹率僅爲1.4%。 專業人士估計，到2026年，這一數字僅爲1.8%。

“我認爲歐洲央行將以一種非常不同的方式接受考驗，”德國安聯保險集團（Allianz SE）駐慕尼黑的經濟學家Patrick Krizan表示。 “美聯儲受到了上行壓力的考驗。 歐洲央行將面臨下行壓力的考驗。”