美將限制美國基金進入A股？滬深港三大市場遭重挫，國金證券：假消息，外資階段性規避潛在風險較大行業

財聯社（北京，記者 高雲）訊，一則傳聞驚擾資本市場，滬、深、港三大市場風聲鶴唳草木皆兵，主要股指悉數遭重挫。

7月27日，滬、深、創三大股指當日大幅殺跌，截至收盤，上述股指跌幅分別爲2.49%、3.67%、4.11%，香港恒生指數收跌4.22%，恒生科技指數重挫7.97%。滬指三連跌，累計跌幅5.41%，創指四連跌，累計跌幅9.19%；香港恒生指數三日連續下跌，累計跌幅9.51%。

今日股指急劇下跌是在14：00之後，彼時市場傳聞稱，美國可能會限制美國基金進入A股和港股，美國基金正快速變現資產。但上述傳聞尚未獲得證實。

國金證券策略認爲，上述消息是一則假消息，部分外資確實存在減配A股的情況，但這更多的是集中在對A股不瞭解的機構，但對A股比較熟悉的外資只是階段性規避潛在風險較大的行業，對順應政策導向的行業仍是持續關注。

超七成個股下跌

近兩日，A股連續下跌，多個“悲慘”側影可以反映市場這一情況。

7月27日，滬指下跌2.49%，跌破3400點整數關口，收盤報3381.18；創指跌4.11%，指數跌破60日均線，報收3232.84。兩市當日成交1.53萬億元，創出今年年內新高。

個股漲跌方面，上漲個股數爲956只，下跌個股數爲3336只，38只股漲停，78只股跌停，下跌個股達七成以上。

今年以來持續大漲的鋰電概念股今日遭重挫，截至收盤，鋰電龍頭寧德時代跌8.3%，西藏珠峯、天際股份等16只股跌停，另有8只鋰電股跌幅超過10%，合縱科技跌13.8%，億緯鋰能跌13.06%。

港股市場方面，7月27日，香港恒生指數收跌4.22%，險守25000點。恒生科技指數重挫7.97%，創該指數記錄以來新低。美團跌超17%，網易跌超13%，嗶哩嗶哩跌超11%，騰訊控股跌超8%，阿里巴巴跌超6%。

美將限制美國基金進入A股港股？國金證券：假消息

是什麼原因造成市場近兩日如此大的動盪？太平洋策略張弛團隊認爲，導致A、H市場明顯調整的核心原因或有以下三點。

一是導火索，上週教育行業遭到政策施壓，中概教育公司股價幾乎“腰斬”。從中透視我國政策取向或出現重大變化，可歸納爲：“促民生，興製造”六個大字。這意味着，一方面，地產、金融、教育、甚至民營醫療等均可能因“促民生”而遭到政策壓制；另一方面，消費服務業佔比或受到製造業擠壓，醫美、電子煙、互聯網平臺等亦將從政策利好轉向政策中性，甚至政策利空。

二是南京疫情反覆，導致市場再次擔憂經濟復甦的確定性。該邏輯和上週英國Delta病毒爆發類似，大概率會影響市場情緒，但一般而言均屬於短期現象。

三是中美天津會談，談判雙方交互意見，緊張情緒令市場再度擔憂。上午中國外交部副部長謝鋒同美國國務院常務副國務卿舍曼在天津舉行會談，中美關係再次提至日程，令市場擔憂情緒上升。

股指今日大幅調整原因何在？

從今日滬指、創指等主要指數分時圖來看，市場大跌發生在尾盤，準確的時間點爲下午14：00。在股指全天前四分之三時間表現較穩定的情況下，爲何指數尾盤大幅殺跌？這與一則傳聞有關。

午後的市場傳言稱，美國可能會限制美國基金進入A股和港股，美國基金正快速變現資產。上述傳言尚未獲得官方證實。

國金策略認爲這是一則假消息，外資短期大進大出的可能性不大，長期分批次流入A股的趨勢穩定。

機構：無需擴大教育政策的極端性對其他領域的影響

教育行業的極端政策、互聯網反壟斷審查會否延伸擴大至其他領域？上述問題成爲市場投資者關注焦點之一。

中信證券認爲，無需擔憂教育政策的極端性擴大至其他領域，教育對國家整體戰略而言影響深遠，但其他大部分消費領域在一定程度上可以滿足人民對美好生活的嚮往，所以行業的規範和整頓是必然，但再出現整個行業極端打壓的概率小，對於頭部企業而言規範往往對其有利。短期考慮到疫情對消費影響仍存、政策擔憂實質性影響有限但尚無解，消費整體提高配置的時點仍需等待，短期主要關注中報超預期概率較大的行業和個股。

中信證券研究稱，互聯網反壟斷審查仍在進行中，但對於反壟斷本身，市場基本消化。但近日，信息審查、騎手權益保障等持續加重市場對互聯網平臺監管的擔憂，短時間尚難消除。但方向上，判斷監管部門並未有意推翻和顛覆平臺現有商業模式，也沒有對平臺的商業化變現能力進行明確約束，而是將平臺焦點由單純的效率提升轉向對收入的合理化分配、以及對整個平臺背後生態的穩定性和人性化提出了更高標準和要求。

太平洋策略張弛團隊認爲，在判斷上述因素對A、H市場的影響時，應當將其分爲“可控”和“不可控”兩類情景假設。一般情況下，上述3個因素大概率可控，包括，一是政策的施壓並非一撮而就，而是基於“經濟底線”，因此，對國內基本面影響僅在於結構性變化，而非整體利空；二是南京疫情發酵也是區域性因素，全國新增感染病例依然可控，加速疫苗普及率持續提高，疫情重演去年情況的概率較低；三是中美關係緊張及未來局勢的沙盤推演，早在2018年起就已得到市場全面反映。目前就中美關係對市場影響來看，緩和勝率雖低，但賠率更高；相反，持續緊張的關係對A、H市場的負面影響早已邊際下降。該情形假設下，A股市場基本面邏輯不變、流動性剩餘趨勢不變，估值調整下來反而成爲後續市場普漲動力。另外，政策風向的轉變也更加堅定了中長期看好“週期+科技”的配置主線。

太平洋策略張弛團隊進一步闡述其觀點稱，此外也應該警惕“不可控”的情形，一旦政策調產業結構影響到了經濟，或是南京疫情蔓延至全國，又或者說中美緊張的關係不但沒有緩解，甚至更加惡化。那麼，對於A、H市場的負面影響恐怕就是中期，甚至長期的了。最終還是要看到底會否觸及到我國經濟、企業基本面，甚至改變其上行軌跡。

中航信託宏觀策略總監吳照銀對財聯社記者表示，股市近日下跌主要應歸因於市場本身，相關行業政策僅是由頭。市場本身原因方面，自今年三月份以後，市場增量資金較少，公募基金在近幾個月發行量有限，市場整體體現的是存量資金的博弈，達到一定時間後，市場下跌風險就會出現，政策的變化僅作爲由頭出現，市場由此展開大跌行情。外資撤退只是一個捕風捉影的說法，目前沒有從數據上看到明顯的外資撤退。

此外，吳照銀認爲，近兩天的下跌主要是包括白酒醫藥等白馬股的下跌，這些板塊的的下跌與政策幾乎無關係，二季度以來的宏觀經濟趨弱，導致靠基本面增長的白馬股業績有下行風險。