原標題：再融40億元，OYO中國爲何卻涼了？

7月16日，OYO宣佈完成一筆6.6億美元（≈42.74億元）的TLB融資，這是其2021年的第3筆融資。今年1月，OYOF輪融資中獲得了740萬美元；3月，其完成了731萬美元F1輪系列融資。

無獨有偶，7月7日，有國外媒體報道稱，OYO創始人兼CEO李泰熙（Ritesh Agarwal）對外公佈新戰略，計劃將其業務發展重點放在印度、東南亞和歐洲市場，不再專注於以前的核心市場中國和美國。

一邊是接二連三融資的喜訊，一邊是兩大主要市場的撤退，歷經8年時間沉澱的“獨角獸”OYO，未來會走向何方？

OYO全球的“光速”之旅

OYO起源於李泰熙的一個創意腦洞。18歲左右時，他走訪了印度的100家酒店，並以“研究酒店”的名義努力說服酒店老闆讓其免費入住。之後，伴隨着Airbnb等短租平臺的模式成功，又激發了其更多的想象力。

於是，2013年，李泰熙推出名爲Oravel Stays Pvt的酒店聚合器，這也是OYO的官方名稱。通過說服數千家經營不善的無品牌印度酒店，以特許加盟的方式聯合起來，李泰熙在印度成就了全新的住宿帝國，並一舉發展成爲該國最大的連鎖酒店品牌。

和中國、美國等國家發展階段不同，印度酒店連鎖化程度整體偏低，中低檔市場仍具備廣闊空間。通過將連鎖加盟模式的本土化，以及藉助印度蓬勃發展的移動平臺資源，OYO快速形成了酒店規模效益。同時，也因爲創始人的熱血和激情，受到全球資本力量的關注。

這股輕資產“妖風”，在持續不斷的資本運作下，開始在全球形成“多米諾骨牌效應”。成立僅兩年時間，OYO酒店就被光速創投看作是未來住宿領域的潛力股；2016年，軟銀集團更是斥資1億美元，支持其擴充市場份額和嘗試全球化佈局。

2017年11月，OYO酒店正式進入中國市場；不到2年的時間，其酒店拓展數超過1萬家。2019年，OYO又先後進軍東南亞、美國和歐洲市場，市場估值達到頂峯、超過100億美元。

在2020年7月份美國酒店權威雜誌《HOTELS》公佈的“2019年全球酒店325強”榜單中，OYO酒店數已達到45600家、房間量1054000間，位列全球第三、上升5個名次。自此，OYO成爲名副其實的全球酒店巨頭。

OYO中國的“一地雞毛”

在中國，OYO主要給業主提供三方面支持：第一，OYO出錢幫酒店做一些門頭、室內裝修的品牌化和標識化的改造；第二，提供一個免費的到店運營經理，一個人服務三到五家門店，幫助業主梳理酒店內部運營管理問題；第三，提供一整套的營銷改善體系，幫助酒店拓展OTA和線下渠道。

值得一提的是，在這個過程中，OYO對業主不收費，也不需要業主投入資金，只是在產生訂單之後收取一定比例佣金。這種合作模式對於小酒店來說，簡直是一個無比誘人的方案，這也將原有的經濟型連鎖酒店加盟管理模式進行了“下沉”。

在邁點研究院首席分析師郭德榮看來，OYO看似是OTA模式，進行了部分客源的導入和消化，爲業主保證了一定的入住率；OYO又像似酒店品牌，通過輕改造的方式，來保持產品的統一，從而形成品牌溢價。早期，這種模式展示出其強大的力量，OYO中國擴張可謂是瘋狂，一年新增幾十萬間房源。

然而，在中國市場，從來不缺少模仿者和複製家。尚美生活推出AARoom計劃、華住投資H連鎖酒店、錦江擁有非繁城品、首旅如家發力雲系列、旅悅推出輕質品牌索性，各大酒店集團開始全面圍剿OYO，以抵禦未來的潛在風險；同時，同程藝龍推出OYU、美團發佈輕住酒店、去哪兒推“Q+”、攜程則祭出麗呈這一“殺器”，在看到品牌酒店加盟漏洞時，它們選擇了分羹這塊大蛋糕。

一方面，OYO既要面對連鎖酒店的競爭，以華住、錦江、首旅如家爲代表的酒店巨頭，紛紛下沉市場；另一方面，OYO又要搶佔OTA渠道的客源流量，攜程、美團從封殺OYO到與其深度合作僅1年時間不到。

這樣的結果，導致OYO獲客成本倍增，物業爭奪也是難上加難。華住集團創始人季琦曾暗示，OYO最近在中國酒店市場上的動作，是“一地雞毛”；時任OYO首席財務官李維則回應，說明我以前的預測是有道理的，當時就覺得華住已經醒過來了。

下沉市場和存量空間兩把劍

2019年10月，華住集團發佈你好酒店品牌，這也預示着和OYO在天府之城正式拉開的“血拼”，僅在半年後就宣佈結束。其從投資者到競爭者再到平行線，總計不過兩年時間。

從結果來看，OYO從高峯期的1.9萬家酒店到如今僅剩1778家；2020年前三個月，中國區員工數則由9800多人減少到2743人。大面積的業主解約，中國區高管走光，可以說，OYO在中國徹底涼了。但同時，OYO也讓從業者開始聚焦於下沉市場和存量空間。

華住發佈千城萬店計劃，首旅如家宣佈開店1000家計劃不變，2020年疫情下的酒店市場孕育着一場新的火山。一方面，它們新推或組合發佈中高端酒店品牌，針對存量業主提供更省錢的方案；另一方面，它們投資和收購區域連鎖酒店，加快與中小業主的鏈接和轉化。

中國飯店協會數據顯示：2020年，中國經濟型酒店連鎖客房數爲241.4萬間，非連鎖客房數爲911.2萬間，連鎖化率21%；中檔酒店連鎖客房數爲96.5萬間，非連鎖客房數爲181.5萬間，連鎖化率35%；高檔連鎖客房數爲49.7萬間，非連鎖客房數171萬間，連鎖化率22%；豪華酒店連鎖客房數爲64.8萬間，非連鎖客房數爲45.8萬間，連鎖化率59%。

同時，據邁點研究院不完全監測數據統計顯示：2020年我國前三季度關閉或停業的中高端酒店數超過百家。其中，一線城市46家（深圳18家、北京16家、上海10家、廣州2家）；新一線城市44家（南京8家、佛山8家、杭州6家、重慶6家、東莞6家、蘇州4家、成都2家、武漢2家、長沙2家）；其他城市14家（海口6家、哈爾濱4家、三亞2家、廈門2家）。

也就是說，在中低檔市場，品牌酒店仍有廣闊的拓展空間，連鎖化率亟待提升；而在一二線城市的核心地段，存量酒店的升級需求巨大，且已是“生死危機”。

資本運營的“利弊”權衡

OYO過往的發展，本質上是一部酒店資本擴張史。在互聯網領域，類似的成功者衆多，比如滴滴、美團等。然而，在以空間運營的商業版塊，則成功者寥寥。住宿領域，OYO模式尚未走出盈利的魔咒；辦公領域，WeWork的發展則是一段流血歷程。顯然，光靠資本的加持，酒店品牌難以持續。

未來，“資本—擴張—資本—擴張”的模式將逐步變成“資本—擴張—運營—擴張”的模式，這將強化投資與回報的正關係。郭德榮認爲，後疫情時代，多數酒店投資者學着如何活下去，更多消費者更在乎衛生安全和健康體驗。而這一切，都在考驗企業的運營能力。

據悉，此次OYO選擇了TLB融資，融資主要目的則是償清歷史債務、優化資產負債表以及加碼技術產品研發等業務的發展。值得慶幸的是，其獲得了全球投資機構1.7倍的超額認購，承諾投資額近10億美元。

而在中國市場，OYO也開始打造精細化的運營能力和價值賦能，通過技術驅動來爲合作酒店帶來數字化升級。今年5月，OYO酒店的入住率已恢復到疫情前同期水平，在銀川、深圳、長沙、重慶等熱門城市，酒店單房收益平均實現環比提升30%的成績。

因此，隨着運營計劃的不斷落地，不少仍然相信或者不得不選擇OYO的酒店業主，也將呈現許久不見的滿房狀態。在邁點酒店集團事業部總經理顧晨林看來，即便OYO酒店不再把中國作爲發展的重點，其在2021年以及接下來的時間的持續優化升級，也將帶給很大一部分投資者良好的經營回報。

據悉，經過8年的運營積累和超10次的資本鋪路，OYO 的APP已躋身全球三大旅遊應用程序，2021年三季度下載量則超過9100萬。同時，OYO OS已助力全球超過96%的合作伙伴和酒店員工高效管理酒店的日常運營。不久的將來，或許OYO將成爲一家技術驅動運營的住宿品牌。

人到中年容易進入舒適圈，飛躍發展的中國酒店業同樣也在經歷行業的“中年危機”。從學習國際酒店服務的懵懂少年，到擁有本土文化底蘊的熱血青年，中國現代酒店業持續40餘年的“高光期”或將不再。

原因有二：一是市場的競爭足夠殘酷和血腥，十年內多起併購重組，未來五年只會更多；二是理性的客戶選擇放慢腳步，既要家一般的溫暖，又要私密的商務空間。因此，只有不斷重組和迭代的住宿產品，才能成就運營的王道。

而今，進軍中國的國際品牌正經歷着或長或短的“婚姻關係危機”，未來中國服務精神的全球化則要靠全體酒店業同仁的成長與突破，我們一起加油！