等着看特斯拉笑話的人，又要失望了

特斯拉淨利潤首次突破10億美元比特幣相關資產減值2300萬美元

文/米其林

來源：GeekCar極客汽車（ID：GeekCar）

等着看特斯拉笑話的人，又要失望了。

在最近幾個也經歷了輿論風波、數據事件和一系列的價格調整後，特斯拉 Q2 財報，給出了一張漂亮的成績單。

在新能源汽車熱火朝天的今天，銷量的增長、營業額的新高似乎已經刺激不到大家了，那特斯拉 Q2 財報裏有哪些新的爆點呢?

銷量上漲，成本降低，賬面欣欣向榮

第二季度，特斯拉共生產了 20.06 萬輛汽車，同比增長 151%，其中 Model 3 和 Model Y 車型共 20.4 萬輛，同比上漲 169%；Model S 和 Model Y 車型共 2340 輛。二季度共交付了 20.13 萬輛，同比增長 121%，其中 Model 3 和 Model Y 車型佔 99%，一共交付了 19.94 萬輛，而 Model S 和 Model Y 只有 1895 輛。

儘管財報中沒有給出各地區的銷售數據，不過我們根據前三個月國內的銷售數據來看，中國市場大概應該佔了 30%左右的份額。

按照馬斯克在去年底的預測，2021 年特斯拉的總產量將達到 75 萬輛。目前，根據前兩個季度給出的數據，已經生產並交付了超過 38 萬輛車，超過了計劃的一半。這還要算上芯片短缺、電池短缺等一系列干擾因素，難怪特斯拉 CFO 很有信心的說，「下半年纔是特斯拉展示交付量的時候」。

利潤方面，特斯拉依舊發揮了自己成本壓榨機的本色。二季度淨利潤 119.25 億美元，同比增長 98%；汽車業務營收首次突破百億美元，達到 102.06 億美元；整車毛利率更是高達 28.4%，比上季度提高了三個百分點。

從數字也能看出，儘管第二季度交付的車型中，價格相對更低的 Model 3 和 Model Y 佔絕大多數，還經歷了 Model Y 價格的調整，但並沒有像想象中一樣靠「薄利多銷」，毛利率不降反增。這得益於直營模式的精簡，也得益於特斯拉極致的供應鏈成本控制，壓鑄車身、磷酸鐵鋰電池、極簡內飾，可以說能省則省。28.5%的毛利率，這樣一個接近 30%的數據，別說是新能源車企的對手們，就是老牌燃油車企也不得不佩服一下這成本控制能力。

當然，憑藉着節節攀升的銷量和更低的成本，特斯拉汽車業務營收首次破百億，汽車業務的淨利潤也轉正。也就是說，特斯拉終於可與靠「純·賣車」賺錢了。

回看過去的財報，特斯拉收益中不可忽視的幾部分：汽車業務、能源業務、服務業務、碳交易收益、比特幣收益。比如上季度財報中，淨利潤 4.38 億美元，其中碳交易收入貢獻了 5.18 億；2020 年 7.21 億的總利潤中，碳交易更是貢獻了 15.8 億。而這次 Q2 的 28.84 億毛利潤中，碳交易收入只佔 3.54 億美元，主要的利潤來自賣車。

隨着碳中和政策的縮進，越來越多車企加入電氣化轉型的陣營，買碳積分這種「飲鴆止渴「的需求會越來越少。因此，碳交易收入雖然短期不會受影響，但長期來看收入減少是不可避免的常態。

至於第一季度曾幫特斯拉賺的盆滿鉢滿的比特幣，經歷了二季度的幣圈價格大跳水後，賬面上僅虧損了 2300 萬美元，已經是非常出乎意料了。或許特斯拉在 Q2 賣出了一部分比特幣？又或者是特斯拉買入比特幣的價格比大家想象中低得多？….. 不知道，也不重要了。

讓汽車收益成爲特斯拉盈利的主要支柱，讓價格迴歸價值，是更多人想看到的局面。

光鮮數據下的不確定因素

儘管從數據看來一片大好，不過從特斯拉財報會上一片大好的數據之下，也能看到一些不確定因素。

首先就是目前影響了全球汽車行業的芯片半導體和港口擁堵導致的運輸問題，特斯拉二季度的「後腿」。對此特斯拉給出的解決回應是，全體團隊，包括供應鏈、軟件開發、工廠生產以最大努力維持滿負荷運行。當然，隨着半導體短缺潮和運輸問題的解決，下半年特斯拉、其他車企在交付能力是會有所提升的。

如果說「缺芯潮「和」運河擁堵「是所有車企都要面臨的問題，那特斯拉顯然還要面臨一個問題：柏林和得州超級工廠什麼時候能投產？

隨着國內和歐洲電動車滲透率的提升，電動汽車市場加速擴大，已經迎來了拐點，特斯拉用「全球需求量新高」來形容這種趨勢。

不過蛋糕大了，特斯拉這個盤子卻一時半會兒沒法擴大。原本預計年初就可以竣工投產的柏林超級工廠，可能要到今年年底才能交付新車，得州奧斯汀工廠也要到年底才能使用。這兩個工廠都用於生產目前銷量增長迅速的 Model Y 車型，馬斯克透露，新工廠生產的 Model Y 會跟現有車型有不小的區別。

就是因爲兩家工廠的一再推遲，上海超級工廠目前已經成了特斯拉出口的中心。目前上海工廠年產能超過 45 萬輛，近一半出口歐洲。

除了芯片和港口運輸，電池短缺也是特斯拉目前的潛在風險。馬斯克在電話會上「拉踩」蘋果使用的 100%含鈷電池，來標榜自家磷酸鐵鋰電池安全、環保、成本低，同時，也不得不因爲電池的短缺而推遲 Semi 卡車和 Cybertruck 皮卡的生產，讓電池和工廠爲目前暢銷的 Model 3 和 Model Y 開綠燈。