原标题:股指 短期风险未释放完毕

来源:期货日报

作者:柴玉荣

巨量成交额之下,场内存量资金博弈剧烈,短期市场风险或未完全释放。我们更倾向于认为,股指是短期调整,而不是长期走熊。

7月26日,“黑色星期一”在A股上演,两市放量下跌。7月27日,市场再度上演普跌行情,成交额突破1.5万亿元,光伏、锂电、稀土午后跳水,上证综指两天跌近200点,重新跌至3400点下方。

图为上证指数日线

从三大指数来看,均是低开低走,大幅收跌。沪深300指数盘内一度跌逾200多点,创年内新低,收盘跌逾3%,失守4800点;上证50指数盘内一度跌逾4%,失守3200点,两天均收跌超3%,创去年7月初以来新低;中证500指数表现较为抗跌,周一未跌破6800支撑线,但周二跌逾2%,跌至前期宽幅振荡区间之内。

从资金流向来看,两市成交额明显放量,连续突破1.4万亿、1.5万亿元,创去年7月以来新高。北向资金大幅净流出,周一收盘北向资金共计净卖出128.02亿元,单日净卖出额创近一年新高。巨量成交额之下,场内存量资金博弈剧烈,短期市场的风险或未完全释放。

近期对培训机构以及地产等政策趋严,令市场风险偏好下降,同时叠加中报季,一旦业绩不及预期,或将拖累整个板块出现大幅下跌。教育部“双减”政策令多家教育培训上市公司跌至冰点;地产调控政策再度升级,住建部、国家发改委等八部门发布《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》,八部门提出力争用3年左右时间,实现房地产市场秩序明显好转,上海再度升级楼市调控,自7月24日起,首套房贷利率将从现在的4.65%调整至5%,二套房贷利率从5.25%上调至5.7%,地产调控趋严带动大金融板块下挫;水井坊业绩爆雷导致白酒出现大幅跳水,贵州茅台盘内跌破1800关口,创年内新低。

截至7月25日24时南京机场新冠疫情感染链增至98人,共涉及5省8市,且传播链条仍未查清阻断,风险尚未见底。同时,河南灾情以及台风“烟花”对沿海多地城市造成影响,短期令市场对于国内下半年经济增长出现悲观预期。目前央行在货币政策操作上也面临一定压力,从8月到年底,将有3.75万亿元中期借贷便利(MLF)到期,如此巨量的MLF央行是否会如数续作?不续作的话,到底是降准还是降息呢?短期央行货币政策操作面临较大掣肘,流动性难言宽松。

综合而言,股指巨量成交额之下,场内存量资金博弈剧烈,短期市场风险或未完全释放,不建议立即抄底。中期来看,国内的经济并未受到较大冲击,股指并不具备步入熊市的条件,我们更倾向于认为,股指是短期调整,而不是长期走熊。有一点需要特别注意的是,A股收盘后在岸人民币兑美元汇率跳水逾200个基点,连续跌破6.50、6.51关口,外资流出将加速,短期风险或未释放完毕。对于中长期而言,这未尝是一件坏事儿。(作者单位:三立期货)

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