信心比黄金更珍贵。

尽管大盘泥沙俱下，但半导体的热度却丝毫不减。号称“国家队”的大基金二期又点了一把火，7月27日盘后，南大光电（300346）公告，大基金二期拟出资1.833亿元战略入股控股子公司宁波南大光电，将成为后者的第二大股东。

大基金二期入股，或许是看中了宁波南大光电的核心产品—ArF光刻胶，这种材料是集成电路制造领域的重要关键材料，但几乎完全依赖于进口，国内自给率不到5%。有分析人士称，大基金二期的入股，或许让市场对南大光电的光刻胶业务产生了更多的想象空间，有可能引发国产替代的新一波行情。

尽管，近2个交易日A股连续遭遇大跌，但市场资金仍涌入芯片板块，芯片股集体逆势大涨，现如今大基金二期的加入，是否会进一步催化芯片行情？

“国家队”出手

关键时刻，号称“国家队”的大基金二期又出手了。

7月27日盘后，南大光电公告，为完善布局，加快光刻胶事业发展，公司持股71.67%的控股子公司宁波南大光电材料有限公司(“宁波南大光电”)拟通过增资扩股方式引入战略投资者国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司(“大基金二期”)。

公告显示，大基金二期拟以合计人民币1.833亿元的价格认购宁波南大光电的新增注册资本6733.19万元。南大光电放弃本次优先认缴出资权，对宁波南大光电的持股比例由71.67%降至58.53%，此次增资扩股后，大基金二期将持有宁波南大光电18.33%的股份，将成为第二大股东。

公告介绍，宁波南大光电是国家科技重大专项(02专项)之“ArF光刻胶产品开发与产业化”项目的实施主体单位，经过三年多的组织建设和技术攻关，宁波南大光电已经建成了年产25吨的ArF(干式和浸没式)光刻胶产品生产线。

ArF光刻胶材料是集成电路制造领域的重要关键材料，可以用于90nm-14nm甚至7nm 技术节点的集成电路制造工艺，广泛应用于高端芯片制造。长期以来，国内高端光刻胶市场长期为国外巨头所垄断，对我国芯片制造具有“卡脖子”风险。尽快实现先进光刻胶的全面国产化和产业化具有十分重要的战略意义和经济价值。

南大光电表示，次引入战略投资者大基金二期，不仅可以扩充资金实力，更重要的是，进一步规范公司治理，提高决策管理水平，也有利于增强公司与国内半导体设备、芯片制造头部企业的协同，从而加速光刻胶业务的发展。下一步，在积极推动ArF 光刻胶产业化的同时，将介入先进光刻胶配套材料的产业链，建立先进光刻胶配套材料的国产化供应体系。

大基金二期的突然入股，无疑让市场对南大光电的光刻胶业务产生了更多的想象空间。有分析人士对券商中国记者表示，大基金二期战略入股，不仅将为宁波南大光电的ArF光刻胶产品提供了可靠的实力认证，并为公司后续的量产及进一步研发投入保驾护航。

就在不久前，大基金二期刚刚引爆了A股的半导体设备龙头——中微公司（688012）。7月2日，中微公司披露的定增报告书显示，募资总额82.1亿元，其中大基金二期斥资25亿元获配2444.03万股，认购金额居首。定增完成后，大基金二期将持有中微公司3.97%的股份，成为第5大股东。

大基金入股的消息，直接引爆了中微公司的股价，7月2日-27日期间，中微公司股价最高涨幅达52.4%，以定增价102.29元/股计算，大基金浮盈比例更超过96%，浮盈金额超24亿元。

芯片核心材料，再迎风口？

其实，在大基金二期入股宁波南大光电之前，南大光电的表现已经非常亮眼，即使是A股整体暴跌的背景下，7月27日盘中也一度大涨超15%，创出历史新高，自5月以来的累计涨幅更是超过95%，市值超过200亿元。

而引爆这一波行情的，正是南大光电的ArF光刻胶产品。今年5月，南大光电曾表示，公司自主研发的ArF光刻胶已经在55纳米技术节点之中实现了突破。随后在7月2日，南大光电在投资者互动平台上表示，公司旗下的ArF 光刻胶产品已经获得了来自国外客户的小批量订单。此次南大光电出口的这批Arf光刻胶适用10纳米到7纳米，甚至是7纳米以下芯片制程的关键原材料。

众所周知，在芯片的制造过程之中，光刻机是非常重要的，光刻机的精度将会直接决定芯片的性能，但除了光刻机以外，光刻胶在芯片制造中也扮演着非常重要的角色，主要被涂抹到硅片上，按照电路图曝光，形成电路的影印，进而成为芯片电路，遮板最终帮助电路在硅片之中刻蚀出来。

然而，光刻胶领域一直牢牢被海外巨头垄断，尤其是高端光刻胶材料（如ArF光刻胶），几乎完全依赖于进口，国内ArF光刻胶的自给率不到5%。据数据显示，我国集成电路工业使用的高端光刻胶中，80%以上都是从日本进口，剩余的部分从美国进口，对日本的依赖程度非常高。

另外，中银证券的统计显示，2019年，日本的JSR、东京应化、信越化学和富士电子四家厂商，几乎占据了全球光刻胶市场72%的份额。

面对这种局面，南大光电自主研发的ArF光刻胶显得格外重要，这或许也是大基金二期战略入股的重要原因之一，符合高端制造业国产替代的大战略。

其实，相较一期，大基金第二期更注重半导体产业整体协同发展+填补技术空白，将在设备、材料、封测等一期投入占比较低的领域加码投资。业内人士认为，半导体行业国产化替代是必然趋势，未来半导体产业链上游的自主可控则至关重要，在这个过程中，大基金二期将起到保驾护航作用。

芯片板块又要飚？

本周以来，A股连续遭遇大跌，7月27日，A股三大指数再度集体跳水，沪指大跌2.5%失守3400点；受宁德时代等权重午后大幅跳水影响，创业板指更是大跌超4%，两市全天成交额超1.5万亿，近2个交易日A股总市值合计蒸发超4万亿元。

而芯片几乎成为了整个A股最顽强的板块，连续2个交易日都逆势走强。继7月26日尾盘集体暴拉后，27日早盘半导体板块一度掀起涨停潮，市值超5000亿的“芯片一哥”中芯国际一度触及20%的涨停板，创上市以来最大盘中涨幅，率领芯片股集体走强，奈何尾盘A股集体跳水，导致芯片板块也稍稍回落，大部分芯片股都留下长上引线。

很显然，即使在市场非常恐慌的背景下，仍有资金逆势涌入芯片板块，足以看出，市场资金对芯片板块的乐观预期。

芯片股的逆势爆发，也再次成就了明星基金经理蔡蒿松的诺安成长，基金净值已连续2日逆势飙升，7月27日更是创出历史新高，成为两市最亮眼的基金之一。以至于投资者在社交平台高呼“蔡经理yyds”、“蔡皇”。

截至今年二季度末，诺安成长的前十大重仓全部来自于芯片板块，分别为圣邦股份、兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、中芯国际、三安光电、沪硅产业、长电科技。

蔡蒿松在诺安成长的二季报中表示，半导体芯片的这轮景气度，时间维度很可能超预期。另外，随着国产相关技术产品陆续攻克，国产替代的加速推进这一因素叠加，行业即将步入市场总量和国产市占率双升的红利期。

除了蔡蒿松以外，当前大部分券商机构都对半导体芯片的未来抱着乐观预期。

天风策略首席分析师刘晨明在对当前市场点评时表示，政策的割裂，导致市场各类板块的盈利预期也可能持续割裂，资金将少部分高景气板块追捧到极致的现象可能成为常态。高端制造可能成为新一轮周期的主线，中期看好半导体芯片、新能源（尤其上游）、军工。

另外，方正证券研究所策略组首席分析师胡国鹏表示，新一轮科技周期的持续演绎和政策对科技创新的支持是当前的主旋律，科技创新是最长的赛道，最确定的趋势，关注智能汽车产业链下的新能源车、半导体、稀有金属等。