信心比黃金更珍貴。

儘管大盤泥沙俱下，但半導體的熱度卻絲毫不減。號稱“國家隊”的大基金二期又點了一把火，7月27日盤後，南大光電（300346）公告，大基金二期擬出資1.833億元戰略入股控股子公司寧波南大光電，將成爲後者的第二大股東。

大基金二期入股，或許是看中了寧波南大光電的核心產品—ArF光刻膠，這種材料是集成電路製造領域的重要關鍵材料，但幾乎完全依賴於進口，國內自給率不到5%。有分析人士稱，大基金二期的入股，或許讓市場對南大光電的光刻膠業務產生了更多的想象空間，有可能引發國產替代的新一波行情。

儘管，近2個交易日A股連續遭遇大跌，但市場資金仍湧入芯片板塊，芯片股集體逆勢大漲，現如今大基金二期的加入，是否會進一步催化芯片行情？

“國家隊”出手

關鍵時刻，號稱“國家隊”的大基金二期又出手了。

7月27日盤後，南大光電公告，爲完善佈局，加快光刻膠事業發展，公司持股71.67%的控股子公司寧波南大光電材料有限公司(“寧波南大光電”)擬通過增資擴股方式引入戰略投資者國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司(“大基金二期”)。

公告顯示，大基金二期擬以合計人民幣1.833億元的價格認購寧波南大光電的新增註冊資本6733.19萬元。南大光電放棄本次優先認繳出資權，對寧波南大光電的持股比例由71.67%降至58.53%，此次增資擴股後，大基金二期將持有寧波南大光電18.33%的股份，將成爲第二大股東。

公告介紹，寧波南大光電是國家科技重大專項(02專項)之“ArF光刻膠產品開發與產業化”項目的實施主體單位，經過三年多的組織建設和技術攻關，寧波南大光電已經建成了年產25噸的ArF(乾式和浸沒式)光刻膠產品生產線。

ArF光刻膠材料是集成電路製造領域的重要關鍵材料，可以用於90nm-14nm甚至7nm 技術節點的集成電路製造工藝，廣泛應用於高端芯片製造。長期以來，國內高端光刻膠市場長期爲國外巨頭所壟斷，對我國芯片製造具有“卡脖子”風險。儘快實現先進光刻膠的全面國產化和產業化具有十分重要的戰略意義和經濟價值。

南大光電錶示，次引入戰略投資者大基金二期，不僅可以擴充資金實力，更重要的是，進一步規範公司治理，提高決策管理水平，也有利於增強公司與國內半導體設備、芯片製造頭部企業的協同，從而加速光刻膠業務的發展。下一步，在積極推動ArF 光刻膠產業化的同時，將介入先進光刻膠配套材料的產業鏈，建立先進光刻膠配套材料的國產化供應體系。

大基金二期的突然入股，無疑讓市場對南大光電的光刻膠業務產生了更多的想象空間。有分析人士對券商中國記者表示，大基金二期戰略入股，不僅將爲寧波南大光電的ArF光刻膠產品提供了可靠的實力認證，併爲公司後續的量產及進一步研發投入保駕護航。

就在不久前，大基金二期剛剛引爆了A股的半導體設備龍頭——中微公司（688012）。7月2日，中微公司披露的定增報告書顯示，募資總額82.1億元，其中大基金二期斥資25億元獲配2444.03萬股，認購金額居首。定增完成後，大基金二期將持有中微公司3.97%的股份，成爲第5大股東。

大基金入股的消息，直接引爆了中微公司的股價，7月2日-27日期間，中微公司股價最高漲幅達52.4%，以定增價102.29元/股計算，大基金浮盈比例更超過96%，浮盈金額超24億元。

芯片核心材料，再迎風口？

其實，在大基金二期入股寧波南大光電之前，南大光電的表現已經非常亮眼，即使是A股整體暴跌的背景下，7月27日盤中也一度大漲超15%，創出歷史新高，自5月以來的累計漲幅更是超過95%，市值超過200億元。

而引爆這一波行情的，正是南大光電的ArF光刻膠產品。今年5月，南大光電曾表示，公司自主研發的ArF光刻膠已經在55納米技術節點之中實現了突破。隨後在7月2日，南大光電在投資者互動平臺上表示，公司旗下的ArF 光刻膠產品已經獲得了來自國外客戶的小批量訂單。此次南大光電出口的這批Arf光刻膠適用10納米到7納米，甚至是7納米以下芯片製程的關鍵原材料。

衆所周知，在芯片的製造過程之中，光刻機是非常重要的，光刻機的精度將會直接決定芯片的性能，但除了光刻機以外，光刻膠在芯片製造中也扮演着非常重要的角色，主要被塗抹到硅片上，按照電路圖曝光，形成電路的影印，進而成爲芯片電路，遮板最終幫助電路在硅片之中刻蝕出來。

然而，光刻膠領域一直牢牢被海外巨頭壟斷，尤其是高端光刻膠材料（如ArF光刻膠），幾乎完全依賴於進口，國內ArF光刻膠的自給率不到5%。據數據顯示，我國集成電路工業使用的高端光刻膠中，80%以上都是從日本進口，剩餘的部分從美國進口，對日本的依賴程度非常高。

另外，中銀證券的統計顯示，2019年，日本的JSR、東京應化、信越化學和富士電子四家廠商，幾乎佔據了全球光刻膠市場72%的份額。

面對這種局面，南大光電自主研發的ArF光刻膠顯得格外重要，這或許也是大基金二期戰略入股的重要原因之一，符合高端製造業國產替代的大戰略。

其實，相較一期，大基金第二期更注重半導體產業整體協同發展+填補技術空白，將在設備、材料、封測等一期投入佔比較低的領域加碼投資。業內人士認爲，半導體行業國產化替代是必然趨勢，未來半導體產業鏈上游的自主可控則至關重要，在這個過程中，大基金二期將起到保駕護航作用。

芯片板塊又要飈？

本週以來，A股連續遭遇大跌，7月27日，A股三大指數再度集體跳水，滬指大跌2.5%失守3400點；受寧德時代等權重午後大幅跳水影響，創業板指更是大跌超4%，兩市全天成交額超1.5萬億，近2個交易日A股總市值合計蒸發超4萬億元。

而芯片幾乎成爲了整個A股最頑強的板塊，連續2個交易日都逆勢走強。繼7月26日尾盤集體暴拉後，27日早盤半導體板塊一度掀起漲停潮，市值超5000億的“芯片一哥”中芯國際一度觸及20%的漲停板，創上市以來最大盤中漲幅，率領芯片股集體走強，奈何尾盤A股集體跳水，導致芯片板塊也稍稍回落，大部分芯片股都留下長上引線。

很顯然，即使在市場非常恐慌的背景下，仍有資金逆勢湧入芯片板塊，足以看出，市場資金對芯片板塊的樂觀預期。

芯片股的逆勢爆發，也再次成就了明星基金經理蔡蒿松的諾安成長，基金淨值已連續2日逆勢飆升，7月27日更是創出歷史新高，成爲兩市最亮眼的基金之一。以至於投資者在社交平臺高呼“蔡經理yyds”、“蔡皇”。

截至今年二季度末，諾安成長的前十大重倉全部來自於芯片板塊，分別爲聖邦股份、兆易創新、韋爾股份、卓勝微、北方華創、中微公司、中芯國際、三安光電、滬硅產業、長電科技。

蔡蒿松在諾安成長的二季報中表示，半導體芯片的這輪景氣度，時間維度很可能超預期。另外，隨着國產相關技術產品陸續攻克，國產替代的加速推進這一因素疊加，行業即將步入市場總量和國產市佔率雙升的紅利期。

除了蔡蒿松以外，當前大部分券商機構都對半導體芯片的未來抱着樂觀預期。

天風策略首席分析師劉晨明在對當前市場點評時表示，政策的割裂，導致市場各類板塊的盈利預期也可能持續割裂，資金將少部分高景氣板塊追捧到極致的現象可能成爲常態。高端製造可能成爲新一輪週期的主線，中期看好半導體芯片、新能源（尤其上游）、軍工。

另外，方正證券研究所策略組首席分析師胡國鵬表示，新一輪科技週期的持續演繹和政策對科技創新的支持是當前的主旋律，科技創新是最長的賽道，最確定的趨勢，關注智能汽車產業鏈下的新能源車、半導體、稀有金屬等。