7月28日，A股在經歷了連續兩個交易日的急跌後，今日早盤有了企穩跡象，滬指在跌至3300點附近後，銀行、券商、保險等金融股逆勢拉昇，大盤隨後也迎來了一波“深V”反彈。

同時，港股在經歷前期的持續大跌後，今日也迎來了反彈的曙光，恒生指數在醫療、互聯網、教育等板塊的反彈帶動下，早盤也一度反彈走高。

貴州茅臺盤中跌破1700元整數關口，隨後企穩反彈走高；五糧液今日早盤刷新調整新低紀錄後，企穩翻紅；騰訊控股一度跌至426元，創本輪調整以來新低。而新能源、科技等賽道股再獲資金關注，寧德時代經歷昨日大跌8.3%後，今日早盤急劇反彈。

值得一提的是，在經歷了前期持續大跌後，資金抄底意願提升，北向資金今日早盤大幅淨流入，半日淨流入額超60億元。南向資金略顯悲觀，滬港通下的港股通早盤短暫淨流出後持續淨流入，而深港通下的港股通則持續淨流出。

市場爲何接連遭重挫？目前止跌企穩了嗎？近期中信證券、國泰君安、開源證券等多家機構紛紛發聲，總體來看，機構認爲，由於對行業政策的擔憂導致內外部投資者負面情緒共振，這放大了短期情緒面的衝擊。但國內基本面穩步向好的趨勢不變，投資者不用過度悲觀，調整好結構是更好選擇。

A股早盤“深V”反彈

今日早盤，滬深兩市股指開盤持續下跌，滬指盤中一度跌至3312.72點，跌幅超2%，創本輪調整以來新低；深證成指一度跌至13727.48點，跌幅超2.5%；創業板指也一度跌至3157.99點，跌幅超2%。

但隨後銀行、券商、保險等大盤金融股奮力護盤，鋰電池等賽道股再獲資金關注，而前期持續大跌的消費股也有企穩跡象，兩市隨後持續反彈走高，創業板指率先翻紅，深證成指、上證指數也先後翻紅。

板塊表現方面，銀行、券商、保險等金融股表現相對強勢；一線白酒股早盤急劇下挫，隨後快速拉昇反彈；鋰電池等賽道股再獲資金關注，寧德時代等漲幅居前；國防軍工、化肥、貴金屬、環保、交運、汽車、電力、軟件等板塊跌幅仍然較大；科技股經過近幾年的大漲後，今日走勢有所分化，光刻膠、電子等少數細分板塊獲資金關注。

貴州茅臺今日早盤一度跌破1700元關口，隨後快速拉昇反彈，午間收盤漲超2%。

寧德時代早盤一度大漲逾7%，隨後有所回落，目前漲幅爲5%。

愛美客等醫美概念股也再獲資金關注，早盤一度攀升漲逾8%。

片仔癀前期受減持消息影響接連大跌，今日反彈漲逾3%。

值得一提的是，作爲外資流入A股的主要通道，北向資金今日開盤期間，逆勢抄底A股，早盤淨流入額超60億元。其中，深股通買入金額居前，半日淨買入額達36億元。

此外，受上週五發布的雙減意見、括前期國家對互聯網平臺的反壟斷打擊以及堅決打壓炒房等消息影響，市場對政策比較擔憂，A股市場出現下跌，外資也不淡定了，週一開盤淨流出額超百億，今日早盤，外資情緒表現有所穩定。

興業證券指出，外資對A股市場三季度的走勢有所不確定，導致其淨流出速度放緩、流出流出規模大開大合。此外，全球疫情反覆，疊加監管風險加劇，外資出對系統性風險的擔憂。

中長期來看，未來一個季度人民幣貶值壓力不大，同時美聯儲大概率不會在2021年底之前加息，北上資金預計仍將持續流入。

恒生指數企穩

恒生指數經過前期持續大跌後，今日早盤也反彈走高，醫藥、醫療、服裝、互聯網、教育等板塊反彈幅度比較明顯。

醫藥股方面，藥明康德漲超8%。

康希諾生物經過前期持續調整後，今日反彈漲逾8%。

醫療股表現也比較活躍，微創醫療等漲幅居前。

教育股方面，經過前期暴跌後，今日有所反彈，新東方早盤漲幅超12%，目前仍漲近9%。

“國貨之光”的李寧、安踏等仍受資金關注，李寧盤中大漲逾10%。

部分互聯網股票也有所反彈，但騰訊控股仍在下挫，截至發稿，騰訊控股跌超3%，盤中一度跌至426港元，創調整以來新低。

騰訊等股票持續下跌，與南下資金今日早盤持續淨流出有一定關係，截至發稿，南下資金淨流出逾120億元，其中，滬股通下的港股通早盤呈現淨流入，但深股通下的港股通卻大幅淨流出。

調整後纔會有更好的選擇

近期，由於市場對行業政策的擔憂，導致內外部投資者負面情緒共振，A股市場接連急劇下挫，今日滬指在跌至3312點附近後有所企穩，恒生指數也在急劇下跌後有所反彈。

急劇下跌後，大盤就此企穩？中信證券等多家機構就目前市場已經發表了自己的看法，多數認爲，A股在調整中釋放風險，調整後投資者纔會有更好的選擇。

中信證券認爲，內外恐慌情緒宣泄後，A股將迎來下半年最佳買點。上週五開始，對國內行業極端政策的擔憂導致外資風險偏好快速下行。而後，中概股、港股的大幅調整以及北向資金流出也影響了A股的投資者情緒。最後，內外投資者情緒負面共振下，導致市場短期快速調整。

投資者無需擔心教育政策的極端性擴大至其它領域，內外資金對政策反應過度。場內槓桿資金規模有限，受迫性賣出壓力不大；且春節後的案例表明，市場短期快速調整後，基金產品的贖回反而會降低。宏觀流動性依然保持寬鬆，國內前期的降準落地，以及美國國債收益率下行，市場整體對宏觀流動性寬鬆的預期比較穩定。

開源證券表示，當下並未看到繼續緊縮的信用環境，而2018年是信用緊縮的開始。投資者在未來市場調整過程中，逐步完成結構的切換，開始擁抱有長期邏輯且有更好當下盈利與現金流水平的週期股。這可能是市場考慮到估值水平和交易結構後，最兼顧當下和未來的資產。投資者不用過度悲觀，調整好結構是更好選擇。

國泰君安表示，大跌不可持續，指數將逐步企穩。市場的下跌主要受到短期因素影響。近期行業政策層面對教育、互聯網行業的監管力度加強，相關行業大跌。

另外，資金近期加速從大消費轉移到科技成長加大了市場短期波動，多重因素的影響導致了市場的回調。但這些因素的影響偏短期，短期擾動之後，指數將逐步企穩，市場中期向好趨勢不變，決定市場中期走勢的經濟、政策、資金等宏觀大的方向依然並未改變。