原標題:險企信用評級出爐:珠江人壽、幸福人壽等4家遭遇下調,帶來多大影響?

作者:曾令俊

保險公司2021年信用評級情況陸續出爐。

據界面新聞記者統計,截止到目前,絕大部分險企的評級穩定,但是珠江人壽、幸福人壽、天安財險和天安人壽4家險企則遭遇主體或債項評級下調。

四家險企遭遇評級下調

近日,評級機構聯合資信將珠江人壽主體長期信用等級下調爲AA-,同時,下調了“19珠江人壽01”、“19珠江人壽02”、“19珠江人壽03”和“20珠江人壽01”等債券的信用等級爲A+。

聯合資信認爲,珠江人壽不動產投資規模相對較大、關聯交易規模有待壓降、核心償付能力水平較低、股權質押規模較大以及行業競爭加劇等因素對公司未來經營發展及信用水平可能帶來不利影響。

截至去年年底,其不動產投資餘額爲178.22億元,佔投資資產總額的24.12%,佔比處於較高水平;不動產投資期限以5年期爲主,資產的流動性及短期變現能力較弱。

從投資資產質量來看,其有3筆信託計劃發生逾期,其中1筆本息合計3.37億元,已全額計提減值準備。

2019年,銀保監會曾下發行政監管措施決定書指出,2019年二季度末,珠江人壽不動產類資產占上季末總資產的30.72%,違反了《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》的有關規定。銀保監會提出,珠江人壽要積極調整資產結構,防止超監管比例。

7月份,聯合資信在評級報告中稱,下調幸福人壽主體長期信用等級爲AA,下調“18幸福人壽”信用等級爲AA-,維持“15幸福人壽”信用等級爲AAA,評級展望爲穩定。

評級報告指出,目前來看幸福人壽盈利水平較低,股東支持能力下降等因素,對其經營發展及信用水平可能帶來不利影響。

2020年,幸福人壽50.995%股份被原股東轉讓給誠泰財產保險股份有限公司和東莞市交通投資集團有限公司。誠泰保險的單一第一大股東爲紫光集團有限公司,而2020年因紫光集團的債務違約降低了幸福人壽主要外部股東的支持能力,對其未來公司治理、業務經營、風險管理等方面的影響仍需持續關注。

7月9日,紫光集團發佈公告稱收到北京市第一中級人民法院送達的《通知書》,相關債權人以集團不能清償到期債務,資產不足以清償全部債務且明顯缺乏清償能力,具備重整價值和重整可行性爲由,向法院申請對集團進行破產重整。

此外,自2020年7月被銀保監會實施監管後,天安人壽、天安財險也被下調評級。目前,這兩家公司的債券跟蹤評級都截止到去年年底,今年最新的跟蹤評級報告,評級機構中債資信均公告延緩出具。

或影響險企發債額度以及成本

那麼,評級下調會對保險公司產生哪些影響?

“一般來說,評級下調會提高保險公司的融資成本和難度。但是對不同的險企影響不一,小的保險公司評級下調影響比較大,不僅提高了融資難度,也影響了外部合作機構對其的看法。對大的保險公司則基本沒有影響。”華南某險企副總裁告訴界面新聞記者。

據瞭解,此次評級下調主要涉及兩方面:一是下調主體信用評級;二是下調已發行債券的評級。

蝸牛保險聯合創始人兼首席精算師李致煒對界面新聞記者分析稱,主體評級降低,意味着對其財務不那麼信任,新發債券遭遇困難會比較多;對已發債券的評級降低,意味着債券可能會折價,流動性受限制,影響債券成交情況。

“評級結果在國內應用的場景不多。評級降低最影響資本補充債的發佈,根據信用等級評定利率和額度,融資成本會提高。其它方面可能也會受到限制,合作伙伴也會重新審視合作關係。如果險企償付能力好,影響則不會大。”李致煒說。

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