原标题：一份“不得外传”的业绩排名“外流”：引发股市异动，未披露业绩预告券商叫苦连连

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王兆寰 林坚 北京报道

7月28日，一份未经审计的《证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况》经部分媒体报道后或引发了券商板块异动。当天早盘，A股券商板块拉升。截至收盘，券商板块再度回落。

《华夏时报》记者获悉，上述排名的文件其实并不对外公开，而是仅有券商才可获得，相关文件也标有不得外传的水印，也就是说，这份排名情况是“外流”。在这份《证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况》中，139家券商被拉出来盘点，其中还有尚未进行业绩披露的上市公司。

尽管是未经审计的财务数据，且还是在中报业绩预告期，业绩数据并不是最终版本，但如此被以特殊方式曝光成绩，尤其对于上市券商而言是否合适，接受本报记者采访的券业人士均认为，这在券商暗自较劲的当下，无疑是有影响的。

毕竟，一份排名流出，总有券商欢喜，也总有券商悲愁。

“文件明确写明不能对外发布”

《华夏时报》记者注意到，近日，中国证券业协会向券商下发了《证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况》，对139家证券公司未经审计经营数据进行了统计排名。但与此同时，本报记者了解到，该排名情况仅对券商发布，不能对外公布。在中国证券业协会官网上，仅能看到一则《中国证券业协会发布证券公司2021年上半年度经营数据》的公示。

不过紧接着，若干媒体对该“内部排名”进行了跟进报道，并对该业绩排名情况进行了相对详尽的梳理，其中不乏包括西部证券在内的尚未进行业绩快报披露的上市券商。本报记者看到，在有的报道中，出现了总资产、净资产、营业收入、净利润、证券经纪业务净收入、代理销售金融产品净收入、投资银行业务净收入、资产管理业务净收入、融资融券业务利息收入、股票质押业务利息收入、证券投资收益等多项指标的部分排名情况。

据悉，对于上半年的券商业绩情况，证券业协会每年在7月份都会下发券商，是在券商上报业绩后统一整理下发，下发也是券商作为会员的一个诉求。据一位接近中国证券业协会的人士向《华夏时报》记者表示：“协会向券商下发的《证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况》是向会员内部下发的，是未经审计的上半年的业绩数据，里面明确写明不能对外发布。”

上述人士指出，该排名情况是走正规流程内部发送，如果媒体对外发布，是媒体涉嫌违规。该券商上半年的业绩数据与上市券商的对外发布的公告披露是不同的，券商公告的是按照交易所规定进行的信息披露，是审计后的财务数据。

为了证实该人士观点，《华夏时报》记者采访了华东某家尚未披露业绩预报的上市券商。该券商相关人士表示，该份名单确实发到了券商手中，但是明确标有不得外传的水印。同时，本报记者也向该券商询问是否能发一份该业绩排名的文件给记者，但券商表示，公司合规部门明确文件不能外传。

上述上市券商相关人士告诉本报记者，他们公司也对该排名的放出表示诧异，因为这对尚未披露业绩预告的券商而言“并不公平”。随后，本报记者又采访了若干券商，接受采访的券商均对记者表示“不能给予该业绩排名，因为文件明确了不能外传”。

记者注意到，目前41家上市券商仅有过半券商进行了业绩预告。上文提到的西部证券尚未披露业绩快报，其正式中报将于8月26日公布；大型券商申万宏源，其公司对上半年业绩表示“不确定”，其中报也将于8月26日披露。

为了再度求证业绩排名呈现的数据是来自券商公司还是中国证券业协会的文件，本报记者采访了涉事券商相关人士，该人士表示，“公司并未对外公布业绩预告。这次被动曝出的预披露的财务数据属首次，所以其带来的影响尚未进行评估。”

此外，在记者的采访接触过程中，一位已发布业绩预告的上市头部券商的从业人士告诉记者，他们公司业绩预告在今年上半年增幅较大，但在排名上并未很出彩，这次排名对外公布，其实并不友好。

125家证券公司实现盈利

记者注意到，受“券商2021年上半年业绩放榜”的消息影响，7月28日早盘，券商板块出现异动，国盛金控、中银证券、广发证券、长城证券等股均出现上涨。但当天下午，券商板块回落，截至收盘，券商板块个股下跌明显。一位资深券商人士告诉本报记者，此次异动或受“放榜”影响，但也不能忽略在A股当下进行风格切换的原因。

据《证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况》显示，证券公司未经审计财务报表显示，139家证券公司2021年上半年度实现营业收入2324.14亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）580.40亿元、证券承销与保荐业务净收入267.81亿元、财务顾问业务净收入30.54亿元、投资咨询业务净收入24.01亿元、资产管理业务净收入144.68亿元、利息净收入308.54亿元、证券投资收益（含公允价值变动）697.88亿元；2021年上半年度实现净利润902.79亿元，125家证券公司实现盈利。

据统计，截至2021年6月30日，139家证券公司总资产为9.72万亿元，净资产为2.39万亿元，净资本为1.86万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.79万亿元，受托管理资金本金总额10.45万亿元。

根据“外流”的未经审计的业绩排名显示，2021年上半年营业收入前十的公司分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券、海通证券、中信建投、国信证券、申万宏源与银河证券；净利润收入前十的公司分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、招商证券、广发证券、国信证券、中信建投、申万宏源与银河证券。值得注意的是，上述两项指标中，头部券商中金公司并未现身。

此外，在139家证券公司中，今年上半年排名前十家券商净利合计为474.89亿元，占行业的比例为52.6%，也就说，前十家券商所赚的钱等于129家券商赚的，“马太效应”正在券业内强化。

对此，东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮认为，券商板块当前平均PB 2.16倍，其中头部券商平均PB仅1.24倍，仍远低于历史估值中枢，具备中长期投资价值。从业绩确定性和持续增长角度看，投资价值和配置价值仍集中于头部标的。券商行业当前业务差异性仍较为有限，在难以获取“差异化溢价”的情况下，在个股选择上建议从头部公司细化至“行业龙头”。

在刘嘉玮看来，在行业马太效应持续增强的背景下，仅行业龙头的护城河有望持续存在并拓宽，资源集聚效应最为显著，进而有机会获得更高的估值溢价。