原標題：基金經理迴避抱團找“黑馬” 18只獨門重倉股漲幅超50%

每經記者 任飛    每經編輯 葉峯    

近日A股下跌再度引發市場對“抱團股”瓦解之擔憂，食品飲料、醫藥生物等無不例外，不少重倉於此的偏股基金回撤明顯。不過，有部分基金經理在今年二季度時就開始另闢蹊徑，重倉了不少獨門個股，個別股價已在季內翻倍。

《每日經濟新聞》記者據天相投顧數據統計，二季度共有358只個股被單隻基金重倉，其中，有14家基金公司攬入18只牛股，季內漲幅超過50%，且有部分股票季後仍在上攻。此外，季內收跌的獨門重倉股多達155只，金元順安元啓季內獨門重倉9只個股爲行業之最，但除了華建集團季內收漲外，其餘8只個股全部收跌。雖然多數基金經理都在迴避抱團，但基金找“黑馬”風險猶在，個別偏股基金的個性化選股未成氣候。

視覺中國圖 楊靖製圖

醫療和地產等遭受重創

記者結合天相投顧數據統計，二季度共有358只個股被單隻基金重倉，行業多覆蓋在機械設備、計算機、電子，部分白電及食品加工類別零星出現，整體來看，寄望迴避抱團題材的基金經理紛紛把精力轉移至科創題材。

值得注意的是，二季度內有18只獨門重倉股漲幅超50%，這些個股有且只有1只基金重倉，分屬於14家基金公司，其中拱東醫療、蘇寧環球、艾隆科技季內漲幅居前，分別達到124.66%、108.29%、106.10%，各納入大成健康產業、中科沃土轉型、創金ESG責任A。

從季後及近期表現來看，醫療、地產等遭受重創，上述拱東醫療、蘇寧環球股價季後已出現不小的區間跌幅。

有分析指出，不排除主力撤退的同時“錯殺”相關概念股的可能，但就中報業績消化高估值的選股邏輯看，傳統抱團行業難以描繪高景氣主線，成長股被推上風口。

《每日經濟新聞》記者發現，在季內被獨門重倉的個股中，部分科技題材個股仍在季後上攻，包括艾隆科技在內，華懋科技、銀河微電等均實現10%以上的季後漲幅（截至7.26），華懋科技這段時間漲幅超過19%，被鵬華醫藥科技重倉。

需指出的是，前述漲幅超50%的18只獨門重倉股中，截至7月26日收盤，已有13只個股股價進入7月後出現下跌，跌幅最大的爲舒華體育，跌超10%以上的個股有9只。儘管個別基金持股集中度較低，但整體上依舊被個股回調所影響，淨值回撤明顯。

如靈活配置型基金當中，中科沃土轉型二季度內實現淨值增長率20.04%，獨門重配蘇寧環球8.97萬股，佔基金資產淨值比5.58%。隨着季後蘇寧環球出現超20%跌幅，基金淨值下跌明顯，Wind統計顯示，近一週跌幅達5.72%。

個性化選股尚未成氣候

獨門重倉的“黑馬情結”在業界由來已久，但上市公司數量今非昔比，基金經理的投研難度在增加，儘管迴避“抱團股”風險開拓冷門路線，但從實際效果來看，個性化選股的策略在權益投資界未成氣候。

“體現在持股的穩定性方面，偏門投資的基金經理調倉的頻率不低。”有券商基金分析師在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，今年以來已多次出現交易活躍但增量資金匱乏的局面，邊際資金有退潮的傾向，一些市值波動相對平穩的品種被當作防禦題材，“因此，部分獨門股不見得就是選股策略，更傾向於擇時。”

在他看來，上半年部分行業基本面已得到市場驗證，投資者信心得到提振，具備估值切換行情的演繹，特別是在金融、軍工、傳媒等方面屬性突出，促使個別基金經理另闢蹊徑以時間換空間。

事實上，圍繞低價和業績預期佈局，有的基金經理甚至已把資源向ST板塊傾斜。嘉實優勢成長就在二季度內重倉了*ST米奧，持股39.29萬股，位列基金第二大重倉股，儘管該基金季內實現利潤超4744萬元，但遺憾的是，基金淨值卻在近一個月下跌逾4%，*ST米奧7月以來跌幅也超過3%。

相較於大型基金公司的“黑馬情結”，中小型基金公司更盛，且集中於偏股型基金。記者注意到，二季度內，來自金元順安基金的繆瑋彬大量採用非主流個股，其管理的金元順安元啓前十大重倉股當中有9只獨門品種，包括保利聯合、渤海股份、湖南投資等，但從個股季內表現來看，這9只獨門重倉股中僅華建集團季內收漲1.69%，其餘全部收跌。基金二季度淨值增長率爲8.21%。

可見，基金經理“掘黑制勝”的情結猶在，勝算卻不高，尤其疊加政策面的影響，前述分析師還認爲，一些疊加教輔概念的股票未來也面臨市值繼續萎縮的風險，反映出服務業或將步入強監管時代，對於醫美、醫療、食品等細分領域內個股應加大深度投研，儘早發現和迴避風險。