原標題：買墓地真香，不斷併購後福壽園上半年業績大增

記者 | 郭晨雪

國內“殯葬第一股”福壽園（01448.HK）7月28日發佈正面盈利預告稱，截至6月30日，福壽園在2021年上半年預期將錄得不少於人民幣4.5億元的溢利及全面收益總額。

而福壽園2020年同期數據僅爲3.07386億元，公告稱2021年上半年企業收益增長超過50%，主要得益於“公司運營能力的提升，新收購項目帶來的貢獻以及新冠疫情的緩解”。

不過，不難發現福壽園業績大增主要還是靠不斷的對外“買買買”。

近兩年來，福壽園不斷在各地收購墓園和殯葬公司。今年5月8日，福壽園的全資附屬，上海福壽園實業集團有限公司以承擔債務的形式，收購安徽龍門文化陵園有限公司的全部股權，總投資額共1.45億元。

實際上，福壽園先前就已在安徽市場與當地多個市政府簽約了政企合作的殯儀項目，包括合肥市殯儀館、宣城市馬山殯儀館、淮北市殯儀館等。其2020年的年報顯示，福壽園在安徽省的墓園和殯儀服務收益達到了1.77億元，佔總收益的9.7%。在福壽園16個省的收益來源中位列第二，僅次於上海。

根據年報，福壽園在2020年就有在全國各地的收購行爲。當年6月，福壽園收購位於貴州省的金沙縣福澤殯葬有限責任公司的80%股權，並承諾將分兩批註資人民幣4.9億元，並向獨立協力廠商支付現金代價8.3億元。據天眼查數據，截至今年7月28日，福壽園的認繳金額爲5920萬元。

去年7月，福壽園還以4.5億元收購了哈爾濱明西園公墓有限責任公司全部股權，這也是福壽園首次在黑龍江省開展業務。福壽園當時認爲，明西園公墓按業務的市場份額是哈爾濱市市場的龍頭，具有一定的市場接受度和銷售規模，以及優越的墓園位置和豐富的土地儲備。在2020年年報中，黑龍江省的收益額有3049.8萬元。

如是再往前看的話，連續的併購已然成爲福壽園擴張的主要動力。

公司2019年在湖北、甘肅、重慶等地收購了多座墓園。包括當年1月以4000萬元的價格收購湖北省天門市天仙墓園的80%股權。3月時以9500萬元收購位於甘肅蘭州的墓園（甘肅海林幜港實業有限公司）95%股權。上述兩次收購將福壽園的業務範圍首次擴展至兩省。

2019年12月，福壽園還收購了重慶白塔園殯葬開發公司40%股權，收購完成後重慶白塔園殯葬開發公司成爲福壽園的全資附屬公司。

顯然，對於相對穩定的殯葬行業來說，在存量墓地的銷售價格和銷售量都難以出現較大上漲的情況下，外延併購成爲了拉動福壽園業績增長的主要方式。

不過，和其他行業一樣，殯葬行業的併購同樣存在風險，此前A股國內“殯葬第一股”福成股份花費1.8億元購買了湖南天德福地陵園60%股權便出現了“踩雷”，標的不僅沒有完成業績承諾，反而出現大幅虧損。不過這起“暴雷”事件也是疑點重重，一度引發市場熱議。

此外值得注意的是，在年中股價站上8.6元上方的高位後，福壽園股價在最近一直陰跌不斷，7月27日更是跌至6.33的低位，但隨後兩個交易日大幅反彈。