教育培訓行業“突發”強監管，讓*ST東海A的保殼之路更加迷霧重重。*ST東海A 7月29日晚間公告，終止收購朗培教育51%股權，醞釀3個月的重大資產重組預案“告吹”。

當初發佈重組預案後，公司股票喫了8個跌停板。告吹消息發佈後，*ST東海A的股吧裏，一些散戶樂觀地表示：預案終止了，是不是可以漲了？

重組事項“告吹”

7月29日晚，*ST東海A發佈廣告，終止重大資產重組事項。

對於終止本次重大資產重組的原因，公司稱，鑑於近日市場環境以及行業監管政策調整的影響，爲切實維護上市公司及廣大投資者和交易各方利益，經交易各方協商一致，公司董事會、監事會審慎研究決定，終止本次重大資產重組事項。

公司還表示，目前公司各項業務經營情況正常，終止本次重大資產重組是經過公司董事會、監事會審慎研究後做出的決定，不會對公司經營及現有業務產生重大不利影響。

此前，公司在5月13日晚發佈重組預案，公司擬以發行股份及支付現金的方式，向劉春剛、易建華、成都探學教育諮詢服務合夥企業（有限合夥）以及成都朗衆星成教育諮詢服務合夥企業（有限合夥）購買其合計持有的朗培教育51%股權，同時擬向羅牛山集團有限公司非公開發行股票募集配套資金。羅牛山集團有限公司爲公司實際控制人徐自力控制的企業，本次交易構成關聯交易。

然而，投資者並不“買賬”，股票在14日復牌後，連續喫了8個“一字跌停板”。

值得注意的是，被收購方朗培教育2020年營業收入達到13409.96萬元，而上市公司主體2020年營業收入僅爲1551.2萬元，兩者營收相差接近8倍。

按照當時的邏輯，即便上市公司原有業務停滯不前，收購的資產本身的營業收入並表，也可以扭轉上市公司營業收入持續低於1億元的困局。

中共中央辦公廳、國務院辦公廳日前印發《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，明確上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構，不得通過發行股份或支付現金等方式購買學科類培訓機構資產。

年度營收持續低於1億元

*ST東海A作爲海南省三亞市的知名旅遊酒店類上市公司，自1997年上市以來，年度營業收入從未超過1億元，且除了1997年超過8000萬元以外，其餘年份基本都在3000萬元上下。隨着退市新規實施，公司觸碰“紅線”。2021年4月23日晚，公司發佈公告稱，因2020年度歸屬於公司股東的淨利潤爲負值且營業收入低於1億元，公司股票交易被實施“退市風險警示”特別處理。

2020年年報披露後，交易所發出年報問詢函指出，公司營業收入多年低於1億元，2020年歸屬於上市公司股東淨利潤爲-1156.79萬元，2019年、2020年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤均虧損，立信會計師事務所（特殊普通合夥）對公司財務報告出具了標準無保留審計意見。交易所要求立信會計師事務所（特殊普通合夥）說明公司管理層在編制財務報表時運用持續經營假設的適當性以及是否存在需要在財務報表中披露有關持續經營能力的重大不確定性。

爲了扭轉退市危局，公司在年報披露後的第三天，就發佈了上述籌劃發行股份購買資產事項的公告。

上半年扭虧

值得一提的是，2021年上半年疫情緩解、出遊人數增加等利好因素影響，公司主營業績出現一定好轉。

公司2021年半年度業績預告顯示，公司預計2021年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲130萬元至160萬元左右，同比扭虧。業績變動的主要原因是，國內旅遊業及旅遊服務業經營較去年同期有所好轉以及公司酒店升級軟、硬件後效益提升等原因，公司主營業務收入較去年同期增加。

年審會計師在回覆交易所問詢函時也提到，隨着全國新冠疫情逐步得到控制和海南自貿港建設的逐步推進，海南旅遊業及旅遊服務業回暖明顯。公司2021年第一季度經營活動產生現金流淨額爲505萬元，佔2021年度預計的經營活動產生現金流淨額803萬元的62.89%，比上年同期增長了441.25%。主要原因是疫情期間及經營淡季公司對酒店及其他配套設施進行了升級改造後，增加了酒店經營規模，提高了酒店入住率，同時，增加了公司的其他增值服務收入，提高了公司的盈利能力，公司未來現金流量有望得到不斷的改善。

公司則稱，自2019年至2020年，公司投入資金3000多萬元，對酒店絕大部分設備設施進行更新改造，裝修改造後，2020年4季度的經營收入增長明顯，2021年1季度因疫情反覆，經營收入雖未達預期，但經營形勢發展良好。特別是進入2季度後，經營收入增長勢頭良好，上半年公司經營現金流量持續增長。

編輯：於紅波