原標題:鋼鐵關稅再調整,鐵礦石日內重挫逾8%,鋼強礦弱格局或延續

近期各地粗鋼產量壓減政策進入落實階段,疊加鋼材關稅再調整落地,7月30日鐵礦石期貨重挫,多個看跌期權日內漲超10倍。

截至收盤,鐵礦石期貨主力合約跌幅8.14%,收報1027元/噸,創兩個月新低。鐵礦期貨大跌也帶動相關看跌期權紛紛暴漲。根據Choice數據,8月到期的I2109-P-1000認沽期權合約盤中大漲超1100%,至收盤漲846.67%,報14.2元。其餘行權價在1000元以下的虛值認沽期權合約也紛紛暴漲,其中,I2109-P-990期權合約漲1170%;I2109-P-980期權合約上漲1328.57%

消息面上,國務院關稅稅則委員會7月29日發佈公告稱,自今年8月1日起,適當提高鉻鐵、高純生鐵的出口關稅,同日中國財政部、國家稅務總局發佈公告稱將取消相關鋼鐵產品出口退稅。

此次關稅調整是4月份政策的延續,東證衍生品研究院黑色產業資深分析師顧萌分析,第二批取消出口退稅的鋼材品種主要涉及鍍層板、冷卷、電工鋼以及鋼軌和鋼鐵製油氣無縫套管、導管,結合上一批取消出口退稅的品種看,幾乎所有的鋼材品種都已經不再享有出口退稅帶來的政策優勢。此外,受減產政策調整影響,鋼材終端需求趨勢性回落,鋼價高位下跌趨勢不改。

鋼鐵關稅二次調整落地

具體看來,爲推動鋼鐵行業轉型升級和高質量發展,國務院關稅稅則委員會決定,自2021年8月1日起,適當提高鉻鐵、高純生鐵的出口關稅,調整後分別實行40%和20%的出口稅率。財政部、稅務總局同時發佈通知稱,自2021年8月1日起,取消本公告所附清單列示的鋼鐵產品出口退稅。具體執行時間,以出口貨物報關單上註明的出口日期界定。

事實上此次關稅調整是4月份政策的延續,國務院關稅稅則委員會辦公室今年4月底曾發佈公告,宣佈自2021年5月1日起,調整部分鋼鐵產品關稅,並取消部分鋼鐵產品出口退稅。其中,對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產品實行零進口暫定稅率;適當提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產品的出口關稅,調整後分別實行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率。

海通期貨邱怡宏分析,兩次關於鋼鐵產品取消出口退稅的政策疊加,使得所有成品鋼材的出口退稅已全部取消。此舉也可以看作是通過減少外需倒逼壓縮國內供應的舉措,也可劃歸至壓減粗鋼產量、引導鋼鐵行業降低能源消耗總量的政策性根源上。

據 Mysteel 測算,5月1日起取消的 146 個稅號鋼鐵產品佔我國總出口量的65%,本次涉及的23個稅號鋼鐵產品佔總出口量的35%。因此取消剩餘部分鋼鐵產品出口退稅以及再次適當提高鉻鐵、高純生鐵出口關稅的影響在3個月前便已在市場上充分發酵,存留的未消化預期所剩無幾,難以在期貨市場上掀起軒然大波,對於鋼材價格影響整體不大。

邱怡宏分析稱,兩輪出口關稅調整均通過增加出口成本對外需施壓,保證鋼鐵生產以滿足國內需求爲主,對鋼價起到壓制作用。

粗鋼壓產全面展開

相比關稅調整對鐵礦的影響,光大期貨研究所黑色分析師柳浠認爲,粗鋼產量壓縮政策對於鐵礦石需求預期打壓的影響比較大。

7月以來,各地鋼鐵去產能“回頭看”檢查工作逐漸進入落實階段。Wind數據顯示,截至7月30日收盤,7月份鐵礦石期貨主力合約跌幅爲11.85%,居所有商品期貨跌幅首位。

“很多鋼廠都已收到壓減粗鋼產量的通知了”一位大型鋼鐵企業人士告訴第一財經記者,6月下旬以來鋼廠利潤出現了明顯反彈,主要鋼材品種都有盈利空間,因此主動減產的意願較弱,但是受制於政策指導,減產都在實施中。

近期江蘇、安徽、甘肅、山東、浙江、湖南、山西、江西等地相繼提出粗鋼產量壓減的目標要求,市場人士預計,今年四季度可能是鋼企減產措施落實密集期。2021年1~6月,按照中國鋼鐵業協會最新的數據,今年上半年我國粗鋼產量增長6,431萬噸;若要實現粗鋼產量同比不增,各地區的壓力仍然較大。

柳浠認爲,尤其是進入七月份,壓產的預期不斷兌現,各地區的壓產政策也相繼出臺,如山東省要求2021年粗鋼產量不超過7650萬噸,湖北省、江蘇省也要求今年粗鋼產量不超過去年的要求,另外河北唐山目前的限產可能是常態化的影響,所以近期從247家鋼廠的日均鐵水產量數據也是連續兩週下降。

“因此壓產政策無論是預期還是目前鋼廠高爐檢修增多的現實來看,鐵礦石需求都是逐步趨弱的。”柳浠稱。

業內普遍認爲,隨着鐵礦石價格回落以及鋼價的走高,帶動鋼企生產利潤的回升,鋼強礦弱。若後續限產力度增強,鋼材的利潤或超過二季度的高點。

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