原標題：香餑餑不香了，公募二季度大幅減持中國平安和美的集團

板塊正常輪動還是基本面發生變化？

隨着基金二季報發佈，機構重倉持股市值變動也全部浮出水面。

根據東方財富Choice數據，公募基金重倉股中，寧德時代持倉市值增加排名第一，達652.03億元。排在第二的是海康威視，增倉市值298.71億元。騰訊控股以276.94億元市值增長排名第三。市值增加過百億的還有藥明康德、招商銀行、藥明生物和安踏體育。

基金中報重倉股中被公募基金減持最多的是中國平安（601318.SH），市值減少628.27億元。美的集團（000333.SZ）次之，市值減少579.24億元。排名第三的是恆瑞醫藥（600276.SH），中報減持市值374億元。

具體來說，相比一季度，公募基金在二季度共減少中國平安持倉市值628.27億元，公募基金持有中國平安的總市值從一季度末的901.25億元、下降到二季度末的272.99億元。

公募基金在二季度共減少美的集團持倉市值579.24億元，公募基金持有美的集團的總市值從一季度末的819.73億元下降到二季度末的240.49億元。

有分析師認爲，這只是市場的“正常輪動”。

恆天基金首席策略分析師、投資研究中心負責人張雷表示，這兩年A股市場正在進行着大的行業輪動，具體風格來看，已經從去年的“茅指數”切換到二三季度的“寧指數”，以平安、格力爲代表的“平指數”目前正被資金不斷減持（平指數主要指大盤價值股）。

如果到了四季度，消費股和科技股都處於高位，經濟數據環比回落，美聯儲加息步伐日益臨近，大批資金會尋找避風港，那麼估值和位置都屬於絕對底部的大盤價值股，很有可能被市場關注。A股市場沒有yyds（永遠的神），如果從行業輪動角度觀察，在當下的市場，公募基金大舉減持“平安和美的”們，其實也是可以理解的。

但是也有部分基金經理、分析師認爲，作爲曾經機構眼中的香餑餑，這些公司在二季度卻遭遇機構大幅減持，一定是其基本面或所處行業發生了些許變化。

三大因素致使中國平安遭機構拋售

一位券商分析師對第一財經表示，一季度業績表現一般，是機構大幅減持中國平安的主要原因。

“中國平安一季度歸母營運利潤增長8.93%，歸母淨利潤增長4.45%，在去年低基數的背景下，這個增速相比中國人壽遜色不少，主要原因就是平安在一季報對華夏幸福的投資計提了182億元的減值損失，減少歸母淨利潤100億元，減少歸母營運利潤29億元。”上述券商分析師表示。

中國人壽2021年一季度業績報告顯示，一季度實現營業收入3734.58億元，同比增長10.6%。歸屬於母公司股東的淨利潤285.89億元，同比增長67.3%。

一位私募基金經理表示，公募機構大幅減持中國平安，應該是擔憂平安集團參與破產重組方正集團所帶來的負面影響。

一是因爲方正負債規模巨大，此次能否清理乾淨所有隱形債務存在隱憂；二是大象重組牽涉面巨大，從而消耗內部精力。所以，機構投資者對此解讀偏向負面。

平安集團公告顯示，2021年4月30日，公司召開第十二屆董事會第三次會議，同意授權平安人壽簽署《北大方正集團有限公司管理人與珠海華髮集團有限公司（代表珠海國資）、中國平安人壽保險股份有限公司、深圳市深超科技投資有限公司與北大方正集團有限公司、北大方正信息產業集團有限公司、北大醫療產業集團有限公司、北大資源集團有限公司、方正產業控股有限公司之重整投資協議》的相關決議。公司授權平安人壽作爲代表，參與本次重整。

2021年一季報顯示，截至今年3月31日，平安集團總負債爲874663億元，同比增長2.4%。

此外，雪球大V博實認爲，在“新業務價值”層面，平安做得不好。

“新業務價值”是一個保險公司的專有名詞，英文簡稱爲“NRV”，有點像普通企業的“營收增長規模”指標，該指標基本代表了這個階段新客戶、新保單的規模，直接表示着保險公司是否有成長性，以及未來業務的基本盤。

平安集團財報顯示，平安的新業務價值，從2018年開始增速放緩，到2020年發生下滑。

平安集團2020年一季度的“壽險及健康險新業務價值”爲1645.3億元，相比2019年同比下滑24%。

而2021年一季度，平安集團的“壽險及健康險新業務價值”雖然同比增長15.4%，但實際值189億還是比2019年的216億要低。

“實際上能看出中國平安的新業務價值這幾年是沒有增長的。”雪球大V博實說道。

中國平安股價已從2020年末的最高點（92.88元/股）一路下滑，截至7月30日收盤，中國平安報收53.67元/股，近乎腰斬。

家電板塊整體遭遇減持

股價同樣跌跌不休的還有美的集團。

2021春節前後，美的集團股價創出歷史新高（105.88元/股）；而截至7月30日收盤，美的集團報收63.51元/股。

公開信息顯示，美的集團年內已進行多次大額回購。

2月23日，美的集團計劃以不超過140元/股的價格，回購不超過1億股且不低於5000萬股。4月2日，美的集團完成本次回購計劃，支付的總額爲86.64億元。

5月10日，美的集團再次啓動回購方案，擬以不超過50億元的資金回購股份，回購價格不超過100元/股。同時，其大股東美的控股也發佈，擬不低於8億元資金增持公司股份。

不過市場卻對美的集團的回購行爲並不買賬，在2月23日回購後的15個交易日內，美的集團股價累計下挫9%；而5月10日回購後，美的集團股價雖有短期上漲，但隨後又迎來一波下跌潮。

此外，美的集團還面臨着嚴峻的員工行權拋壓。

今年5月21日美的集團股東大會通過了四份股權激勵議案。其中，全球合夥人計劃之第七期持股計劃，專項基金2億元，參加對象爲包括方洪波在內的公司核心高管及下屬單位總裁15人。事業合夥人計劃之第四期持股計劃，資金總額1.64億元，參加對象爲副總裁李國林等高管及下屬單位總經理、其他高層共44人。第八期股票期權激勵計劃，激勵對象1901人，側重研發、製造、品質等科技人員及相關中高層管理人員，定向發行股票，對應總股本的1.17%，行權價82.98元/股。業績考覈指標均是公司歸母淨利潤不低於前兩個會計年度平均水平的110%。

格力電器、海爾智家等同屬家電板塊的個股，也在二季度遭到機構減持。

整體來看，2021Q2家用電器行業基金重倉比例整體回落至1.7%，環比2021Q1大幅下降1.56pct，家電板塊配置由超配降低至標配。

中銀證券研究報告認爲，海外疫情二次衝擊、家電行業價格戰加劇、地產表現低迷、原材料價格上漲，都是家電行業可能面臨的風險。