來源：華爾街見聞

在經歷了7月1日到7月15日曆史數據統計的“史上最強勁兩週”後，美股即將迎來統計數據上的最糟糕月份——八月。

正如高盛信貸策略師Scott Rubner所統計的那樣，整個八月份市場趨勢都在走低，這是一年中最糟糕的時節之一，並在傑克遜霍爾全球央行會議上達到高潮和拐點。目前，人們預計鮑威爾將在這次會議上宣佈taper。

具體來看，自1950年以來，標準普爾500指數在72年裏有19次在上半年上漲超過10%，但在強勁的上半年之後，8月份的回報率中值通常會下降51個基點。

Rubner還指出，今年上半年沒有出現戲劇性的大跌，標準普爾500指數連續第6個月上漲，創下2018年以來最長的上漲時間。然而，與上述觀察相呼應這並不是什麼好事，畢竟自2010年8月以來，此前的11個8月中有6次下跌。

儘管如此，Rubner指出，即便不回顧歷史，今年的狀況也能得出同樣的結論，美聯儲的資產負債表就應該能解釋得很清楚清楚。隨着美聯儲政策的逐步推出，市場將更加缺乏流動性，因此8月的下跌效應會加劇，任何負面消息都會被放大。

此外，Rubner還回顧了此前的兩次“8月危機”，這兩次危機分別發生在2011年和2015年：

2011年，恰逢美國在債務上限問題上的爭論不休。儘管這個問題在8月初得到了解決，但標準普爾隨後將美國信用評級從AAA下調至AA+。與此同時，對歐洲主權債務危機的擔憂持續發酵，最終導致8月股市大跌。2015年，新興市場出現了動盪，進而蔓延到包括美國和歐洲在內的其他地區。

對於接下來的8月，Rubner表示，人們關注的焦點將集中於傑克遜霍爾全球央行會議，以及宏觀變量（尤其是通脹）的變化。他同時表示，我們需要對市場中的任何意外保持警惕。

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