下半年貨幣政策定調，堅持不搞“大水漫灌”

作者：杜川 

堅持不搞“大水漫灌”，增強前瞻性有效性，下半年貨幣政策定調。

7月30日，人民銀行召開2021年下半年工作會議，明確下半年重點任務。在貨幣政策方面，會議要求，2021年下半年，堅持穩中求進工作總基調，保持宏觀政策穩定性，堅持不搞“大水漫灌”，增強前瞻性有效性，穩健的貨幣政策繼續聚焦支持實體經濟。

央行稱，堅持穩字當頭，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。搞好跨週期政策設計，把握好政策實施的節奏和力度。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導貸款合理增長，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定。

中共中央政治局7月30日召開的會議也要求，穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕，助力中小企業和困難行業持續恢復。要增強宏觀政策自主性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。做好大宗商品保供穩價工作。

今年以來，我國宏觀經濟增長較快，恢復態勢不斷穩固。但受疫情等因素影響，部分行業和中小企業尚未完全走出困境，少數企業和個人生產經營仍然較爲困難。

“這表明，一方面，貨幣政策仍然保持穩健的基調不變，下一步不會滑向寬鬆，不會‘大水漫灌’。另一方面，要保持流動性合理充裕，更精準地支持服務困難行業和中小企業。”中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼表示。

今年上半年，穩健的貨幣政策保持了連續性、穩定性、可持續性，爲經濟穩定恢復提供了有力支持。儘管上半年經濟數據較爲亮眼，但這主要是由於去年基數較低所致。

中國民生銀行首席研究員溫彬預計，未來預計央行仍會進一步通過公開市場和中期借貸便利（MLF）政策組合來保持流動性的合理充裕，不排除仍有降準的可能，從而更好地引導金融機構加大對實體經濟、特別是中小企業和困難行業的支持力度。

董希淼認爲，下半年乃至未來一段時間，金融管理部門將全面落實中央政治局會議精神，貨幣政策在總量上堅持穩健基調，在結構上突出精準服務，更多運用結構性工具，加大對綠色發展、科技創新、小微企業、鄉村振興的支持。“在7月15日全面降準之後，考慮到下半年MLF到期數量較大，央行年內將可能繼續實施降準1～2次。”