英國央行將於北京時間8月5日（週四）19：00公佈8月基準利率及央行資產購買規模。對此，有分析師表示，幾乎可以肯定英國央行將維持寬鬆政策不變，目前市場基本預期該行首次加息時間是在2022年底。此外，以下市場關注的英國經濟數據發出好壞參半的復甦信號也表明，英國央行現在開始縮減量化寬鬆政策似乎爲時過早。

英國通脹率連續兩個月超央行目標

與其他國家一樣，英國也面臨着巨大的通脹壓力，因爲疫情破壞了供應鏈，且需求增加導致物價上漲。

數據顯示，英國6月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.5%，高於市場預期的1.8%，高於前值的2.1%，也創下自2018年8月以來的新高，也是連續兩個月超過英國央行2%的目標。

對此，英國國家統計局表示，隨着經濟反彈，食品、二手車、服裝等商品價格的上漲推高了通貨膨脹。

英國央行此前曾表示，通脹率將暫時超過3%。然而，英國央行首席經濟學家霍爾丹預計，到今年年底預計英國通脹率將更接近4%，而非3%。

英國“終結”疫情了？

英國“全面解封”後的最新疫情令人欣喜，截至7月27日，英國每日新增病例數爲2.6萬例，已連續6日下降，不足7月17日新增峯值54674例的一半。這是英國自7月19日開啓全面解封的“自由日”以來新增病例數的最低點，也是自今年2月以來，每日新增病例數第一次連續多日下降。

不過衛生專家也表示，新增病例數下降的原因可能與最近的天氣炎熱有關，因爲高溫下新冠病毒的存活率更低。此外，學校迎來暑假，學生減少了一定的流動性，以及2020年歐洲盃的結束，這都有利於新增病例的減少。

此外，據一項民意調查顯示，許多民衆即使在英國開啓“自由日”後，仍選擇減少外出頻率。其中約56%的受訪者表示，即使在沒有要求的時候，他們也會戴口罩，40%的人表示會避開公共交通工具，36%的人拒絕去酒吧和餐館。這也加重了多行業人手不足的情況，從而進一步加劇通貨膨脹。

值得注意的是，衛生專家在肯定英國疫情目前下降趨勢的同時還警告稱，這並不意味着英國疫情拐點已過，未來一兩週的數據將至關重要，英國民衆還需加強注意。

英國當前經濟數據相對疲軟

由於新冠疫苗的迅速接種，以及經濟對封鎖和隨後解封的適應情況較好，國際貨幣基金組織（IMF）預計，英國2021年的經濟增長率將趕上美國，成爲七國集團（G7）中增速最快的國家，實現7%的增長。

儘管英國經濟繼續重開，但5月份英國經濟復甦放緩。根據英國國家統計局（ONS）的數據，該國5月份的經濟增速爲0.8%，比4月2.0%的增長恢復得慢。國家統計局的其他數據顯示，英國5月份工業產值增長了0.8%，低於1.5%的預期。產量同比增長20.6%，低於預期的21.6%。此外，該國製造業產量下降了0.1%，低於0.1%增長的預期。英國建築業產出繼上月下滑0.7%後，同期下降0.8%。

荷蘭國際集團（ING）的分析師表示仍然預計英國在第二季度將錄得約5%的經濟增長。但當前第三季度的前景越來越難以預測。新冠病例仍在增加，儘管新增病例最終可能出現一些暫時放緩的跡象。

總結

德意志銀行表示，儘管英國的通脹率可能在未來幾個月達到4.0%，但經濟增長速度不會像英國央行預期的那樣快，因此更有可能在2022年8月加息。

英國央行副行長Dave Ramsden和貨幣政策委員會（MPC）委員Michael Saunders最近幾周都發表了鷹派講話，表示收緊政策的時機可能即將到來，這加大了英國央行提前縮減購債規模的可能性。但其他英國央行官員表示，他們認爲更大的風險是在2021年底前停止購債計劃，因這可能會損害英國仍未完全復甦的經濟。

英國央行有足夠的理由支撐政府應該耐心地維持當前的政策立場，直到前景變得更加明朗。因此鴿派可能佔多數，其餘六位決策者將支持增加購債規模至8950億英鎊（1.2萬億美元）的計劃，其中包括8750億英鎊公債和200億英鎊公司債。