原標題:股票私募整體倉位指數連續兩週低於八成,8月或將積極加倉

澎湃新聞記者 孫銘蔚

8月的第一個交易日,A股三大股指全面收紅,滬深兩市成交總額連續第9個交易日突破萬億元。

截至收盤,上證綜指漲1.97%,報3464.29點;深證成指漲2.25%,報14798.16點;創業板指漲1.55%,報3493.36點。

此外,據私募排排網組合大師數據,股票私募整體倉位指數連續兩週低於八成。

對於8月份的行情,融智•中國對沖基金經理A股信心指數調查顯示,趨勢預期信心指標值爲118.07,相比上個月環比下降7.9%,該指標的降低或與7月的市場震盪有關。雖然信心指標值有所降低,但是並沒有體現出對市場的悲觀,更多是對震盪市場的謹慎態度。

融智•中國對沖基金經理A股信心指數調查還顯示,從增減倉指標來看,8月份計劃增倉的私募比例較之前明顯提升,而計劃減倉的私募比例較之前有所下降。

展望下半年市場,市場的共識是,結構性行情仍將延續。

百億私募倉位略有下降

股票私募整體倉位指數連續兩週低於八成。私募排排網組合大師數據顯示,截至7月23日,股票私募整體倉位指數爲79.76%,環比下降0.2個百分點。

具體來看,63.22%的股票私募倉位超過八成,21.51%的股票私募倉位介於五成至八成之間,另有4.71%的股票私募倉位低於兩成。環比來看,倉位超過八成的股票私募佔比略有下降,而倉位介於五成至八成之間的股票私募佔比有上升。

此外,大規模股票私募倉位明顯高於中小股票私募。私募排排網組合大師數據顯示,五十億規模股票私募倉位最高,最新倉位指數爲88.60%,其次是百億股票私募倉位指數爲85.23%,均超過80%。其中,73.88%的百億股票私募倉位超過八成,18.56%的百億股票私募倉位介於五成至八成之間,僅2.47%的百億股票私募倉位低於兩成,環比來看,倉位超過八成的百億股票私募佔比略有下降,是百億私募倉位環比下滑的主要原因。

朝陽永續基金研究院發佈的《2021年上半年私募市場白皮書》顯示,截至6月末,管理規模超過百億的私募基金有72家,合計管理規模2.23萬億元,佔到全行業的51.7%。其中,前五傢俬募基金的總管理規模超過6000億元,佔到全行業的16.79%。

8月或積極加倉

對於接下來2021年8月份行情的看法,融智•中國對沖基金經理A股信心指數調查顯示,從趨勢預期信心指標來看,基金經理中持樂觀和中性態度的比例變動幅度最爲顯著,而持悲觀的基金經理數量佔比變化不大。從增減倉指標來看,計劃增倉的私募比例較之前明顯提升,而計劃減倉的私募比例較之前有所下降。

具體數值來看,2021年8月A股市場趨勢預期信心指標值爲118.07,相比上個月環比下降7.9%,該指標的降低或與7月的市場震盪有關。雖然信心指標值有所降低,但是並沒有體現出對市場的悲觀,更多是對震盪市場的謹慎態度。其中59.04%的基金經理是持中性態度,相較上月大幅提升12.88個百分點;其次31.33%的基金經理持樂觀的觀點,相較上月降低12.26個百分點;有4.82%的基金經理不看好8月份的行情,相較於上月增加2.26個百分點。

融智·中國對沖基金經理A股信心指數還指出,在經歷7月市場的大幅震盪後,私募有佈局8月的計劃,因此在倉位上體現爲加倉的積極表現。對8月份倉位的增減計劃,A股市場倉位增減投資計劃指標值爲110.24,相比上個月環比上升8.85%;其中22.89%的基金經理選擇增倉,較上月提升11.35個百分點;打算減倉的基金經理佔比3.61%,下降了7.92個百分點。增倉佔比的提升,減倉佔比的下降,一定程度上體現了基金經理在經歷7月市場的大幅震盪後,有佈局8月的計劃,因此在倉位上體現爲加倉的積極表現。

結構性行情仍將延續

展望A股接下來的行情,市場的共識是,結構性行情仍將延續。

重陽投資指出,今年市場的主線是結構性行情。經濟景氣度的變化可能是決定後續市場整體的最重要因素。當前外需依然強勁,儘管內需在下半年面臨一定的下行風險,但經濟整體大幅走弱的概率並不高。

該機構認爲,結構性行情的收益,主要來自於市場流動性充裕背景下,受益於產業升級的高景氣賽道以及盈利與估值匹配度較好的細分行業龍頭。結構性行情之所以不會演變爲全面牛市,是因爲本輪中國經濟復甦的高點大概率已經過去,經濟進一步上行空間有限。

格上研究稱,流動性方面未見明顯放鬆的可能性,整體經濟增速也有所回落,則全市場普漲的情況基本不可能發生,國內疫情零星出現,也帶來了一定的不確定性,更加需要關注結構性的行情,尤其關注企業盈利的兌現情況。進入8月,市場可能仍然延續結構性行情,資金將更加關注個股的盈利能力和發展的持續性,並將調研重心繼續向中小盤偏移。

源樂晟資產認爲,中國下半年可能會有針對性地出臺一些針對槓桿、信用的政策,包括整個中國經濟將很明顯地從追求效率向追求公平的發展方向轉變,這也意味着很多原來受益於追求效益的產業可能受損。過去兩年全球大放水讓大類資產估值處於比較高的位置,未來兩年通脹和利率中樞大概率會比去年稍高一些,導致全球估值下移形成常態,只有高速的增長才能抵禦利率變化的影響。

具體到行業來看,該機構認爲可以概括爲兩條宏觀主線,兩條行業主線。第一,製造業層面,工程師紅利開始顯示威力;第二,消費升級;第三,數字化轉型;第四,綠色化轉型。

在日前舉行的2021(第十六屆)中國私募基金風雲榜中期策略會上,亙曦資產投資總監董高峯說,重點可以關注三類投資機會。第一,中國和歐美有共識度的方向和產業,比如碳中和、綠色發展爲主題的方向,包括再生和可循環產業也是上半年表現非常好的;比如電動車產業鏈和光伏產業鏈,以及儲能產業鏈等,這些是全球產業趨勢都是向上的產業,市場內生的需求很大,會有一些超級成長股。第二,過去基礎比較薄弱、卡脖子的點,比如半導體產業鏈、工業設計軟件等。第三,安全產業鏈,比如軍工、自主可控、信創等方向。

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