原標題：鴨脖賣斷貨？滷味龍頭絕味食品擬定增24億擴產，多家機構給予買入評級

在消費股走弱的情形下，滷味龍頭絕味食品(603517)決定定增擴產。

8月2日晚間，絕味食品發佈公告稱，公司擬以非公開發行股票的方式募集資金23.84億元，扣除發行費用後的募集資金淨額將用於6個滷製肉製品及副產品加工建設項目。

公司現有21個生產基地（含2家在建），鮮貨產能14.53萬噸（至20年），產能利用率爲87.46%，部分地區甚至超過100%，現有產能趨於飽和。本次定增圍繞公司主業，目的在於突破產能瓶頸,且項目集中在公司強勢地區更加利於強勢地區產能提升。本次募投產能建設週期基本在30-36個月，預計江蘇工廠未來大部分產能用於代工。

根據定增公告，本次募資項目所有金額將用於擴充滷製肉製品及副產品的產能，建成後合計新增產能將達16萬噸，而2020年和2019年，絕味食品鮮貨類產品總產量分別爲12.71萬噸和12.85萬噸。

顯然，這次新增的產能數據是十分可觀的。

絕味食品計劃投建的6個新生產基地分散在國內不同的地方，覆蓋區域較廣，可以窺見其增大生產規模，搶佔市場份額的野心。

實際上，絕味食品一直以來都在擴產的道路上行進。公司在2019年曾以可轉債的方式成功募投10億元。根據公司公佈的募集資金使用情況，記者發現這筆募資金額主要用於公司在天津、江蘇、武漢、海南的滷肉滷製品及副產品加工項目建設。

除了擴產之外，絕味食品還希望通過此次定增來降低公司的生產成本。

絕味食品的休閒滷製食品營業成本中原材料佔比達75%以上，其中鴨脖、鴨掌、鴨鎖骨、鴨腸、鴨翅等鴨副產品約佔原材料採購總額的50%左右。上游原材料價格的變動會直接影響休閒滷製食品的生產成本，進而影響到產品的利潤空間。

定增公告稱，目前公司休閒滷製食品的生產規模仍有上升空間，本次募投項目可充分發揮規模效應，進一步增強公司與上游廠商的議價能力，從而獲得更大的發展空間、更良好的現金流及較高的毛利率。

根據海通證券的研究報告，2020年中國滷味市場CR5市佔率合計僅爲19.23%，其中絕味、周黑鴨、煌上煌分別爲8.6%、3.32%和3.15%，絕味佔據滷製品老大地位。

長遠來看，其龍頭地位或將得到進一步鞏固。在本次定增公告中，絕味就提及，未來滷製品行業龍頭企業將不斷擠佔小作坊市場空間，行業集中度將得到大幅提升。

從今年一季度的表現來看，絕味業績增長良好。實現營業收入15.06億元，同比增長41.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.36億元，同比增長274.69%。即使對比2019年一季度相關數據，公司今年一季度的業績表現也是處於穩步增長的狀態。其中，今年一季度相比2019年一季度，公司實現的淨利潤增長超過20%。

在絕味食品發佈擬定增公告後，華西證券研報表示，隨着市場滲透率和消費者消費能力提升、連鎖經營模式成熟和冷鏈物流行業發展，滷製品行業仍有較大的擴容空間，也將助力絕味食品新建產能消化。隨着公司規模優勢的不斷擴大，市佔率也將穩步提升，不斷鞏固公司滷製品行業龍頭地位。

目前，包括東吳證券、安信證券、國盛證券、華西證券等多家機構對絕味食品維持買入評級。其中，民生證券發佈研報表示，預計絕味食品21-23 年公司實現營業收入 65.98、79.30、96.20 億元，同比增長25.1%、20.2%、21.3%；實現歸母淨利潤 9.69、11.82、14.48 億元，同比增長38.2%、22.0%、22.5%。

8月3日，絕味食品高開高走，截至記者發稿，報74.08元，漲幅3.62%，總市值455億元。

（作者：張賽男,實習生李炳珍 編輯：朱益民）