原標題:爲什麼後疫情時代,中美政策都更加強調社會公平?丨數據說話

從美國的天量財政刺激,到中國的反壟斷和防止資本無序擴張,以及浙江共同富裕試驗區,再到全球最低企業稅率,貧富差距與社會公平日益成爲全球主要經濟體關注的焦點。

三張圖表可以解釋這背後的原因:

圖表一“了不起的蓋茨比曲線”——中美階層流動性日益固化

上圖是著名的“了不起的蓋茨比曲線”,由加拿大經濟學家邁爾斯·克拉克提出,通過21個國家的數據反映出“社會不公平程度”與“代際收入彈性”之間的正相關性。很明顯,在當下的美國和中國國內,階層流動性日益固化,且收入差距也逐步拉大,這或許是中美兩國自疫情以來宏觀政策着力點從效率向公平轉變的主要原因。

圖表二 利率大幅下行,房價暴漲,繼續推高貧富分化

雖然在疫情以前全球的貧富差距已日益嚴重——這導致了民粹主義的流行並解釋了英國脫歐和特朗普上臺等一系列現象,但疫情之後全球央行大放水及其導致的資產價格暴漲更是進一步拉大了貧富差距。

上圖顯示,當下全球的長期名義利率水平已降至有歷史紀錄以來的最低位,而短期名義利率也自2008年金融危機後再次觸及零。利率大幅下行的背景下,資產價格的暴漲給全球貧富差距的治理帶來了嚴峻挑戰。

英國《金融時報》基於OECD的數據測算出,自疫情以來幾乎全球每一個主要經濟體的房價都出現了上漲。OECD國家房價在2021年一季度平均上漲幅度高達9.4%,創下過去三十年來的最大漲幅。房價的暴漲進一步讓財富天平向“有房者”傾斜,而讓“無房者”望洋興嘆。

圖表三 股市暴漲,財富階層加速分化

此外,受各主要經濟體爲應對疫情而採取的刺激政策等影響,全球股市也在疫情後暴漲,但正如美國的數據所顯示的一樣,大部分股權資產被最富有的10%人羣持有,絕大多數民衆並沒有從股票價格的上漲中獲得收益。

房價和股市的暴漲因此進一步加劇了全球的貧富差距。英國《金融時報》報道稱,美國的貧富差距水平自疫情以來出現快速上升,最富有1%羣體的淨資產與負債比例創下過去三十年來的新高,而後80%的人羣其真實財富水平幾乎跟疫情前相比變化不大。這種變化或許將進一步促使美國推出左傾的社會政策,例如反壟斷和加大政府支出等。反觀國內,防止資本無序擴張也將持續推進,企業家或許也應順勢而爲,承擔起更多的社會責任。

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