大和發佈研究報告稱，重申阿里巴巴-SW（09988）“買入”評級，目標價260港元，將2023-24財年盈利預測下調9-10%，以反映有效稅率較高。

報告中稱，公司2022財年首季收入同比升4%，低於市場預期，雖然社區團購及淘寶特價版的投資少於預期，但由於公司將持續投資，預期該新業務將拖累其業績直至第二財季。

該行表示，公司第一財季雲業務收入同比增長29%，低於預期，認爲未來幾季的增長也將漸漸溫和。該行預期，第二季客戶管理及佣金收入將同比升16%，符合其GMV增長，預計2022年下半財年的利潤率有潛在上升空間。