國泰價值遠見兩年封閉運作混合發行：李恆管理近3年年化收益29%風控能力弱

8月4日，國泰價值遠見兩年封閉運作混合（A：012308 C：012309 ）正式發行，募集日期2021-08-04 至2021-08-17。業績比較基準：滬深300指數收益率*75%+中證綜合債指數收益率*20%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率*5%。

股票投資策略，該基金以基本面分析爲基礎，採用自下而上的分析方法，主要從公司的盈利能力、自由現金流狀況、估值水平、行業地位等角度，同時結合事件驅動分析策略，綜合評價個股的投資價值，選擇低估值、安全邊際較高的個股進行投資。

基金經理李恆，公募基金管理年限4.6年，目前在管基金8只，在管規模40.86億元。代表基金：國泰金馬穩健混合。主要在管基金類型爲偏股混合型。業績表現，博取收益能力中等，控制風險能力弱。近3年，年化收益率爲29.88%，好於滬深300。最大回撤爲24.53%，差於滬深300。近3年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高於50%同類經理，平均最大回撤小於20%同類經理。在股市牛市中收益表現優秀，熊市中風控表現中等。股票行業偏好分散，前三大爲食品飲料、機械設備、家用電器。重倉股票持有時間長。他表示，未來會繼續優化組合，重點仍放在消費、製造業、互聯網和醫療健康等領域。

策略：以基本面分析爲基礎自下而上分析，採用價值投資+事件驅動相結合策略精選個股

投資目標：在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。基金的投資組合比例爲：在封閉運作期內，該基金股票資產佔基金資產的60%-100%，港股通標的股票投資比例不超過全部股票資產的50%；每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金後，應當保持不低於交易保證金一倍的現金，其中現金不包括結算備付金，存出保證金和應收申購款等．封閉期屆滿轉爲開放式運作後，該基金股票資產佔基金資產的60%-95%，港股通標的股票投資比例不超過全部股票資產的50%。

投資策略包括資產配置策略、股票投資策略、港股通標的股票投資策略、存託憑證投資策略、債券投資策略、可轉換債券策略、可交換債券策略、資產支持證券投資策略、股指期貨投資策略、融資與轉融通證券出借交易策略。

（1）價值投資策略：價值投資策略是通過尋找價值被低估的股票進行投資。本基金將根據不同行業特徵和市場特徵，綜合運用市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S）、（P/E）/G、EV/EBITDA和自由現金流折現等估值指標，精選價值被低估的行業龍頭公司進行投資。

（2）事件驅動策略：該基金將持續關注上市公司事件驅動的投資機會，包括公司資產重組、資產注入、兼併收購、股權變動、再融資、管理層變動、股權激勵計劃、新產品研發等可能對公司的經營方向、行業地位、核心競爭力產生重要影響的事件進行合理細緻的分析，選擇基本面向好的公司進行投資。

港股通標的股票投資策略：該基金將採用“自下而上”精選個股的策略。重點關注具有持續領先優勢或核心競爭力的公司；企業盈利前景廣或成長空間較大的公司；與A股同類公司相比具有估值優勢的公司。

基金經理：李恆在管8只基金規模40.86億元近3年年化收益率29.88%風控能力弱

基金經理李恆，2010年7月至2016年12月在華夏基金管理有限公司工作，其中，2010年7月至2015年4月任研究員，2015年4月至2016年8月任投資經理。2016年12月加入國泰基金管理有限公司，擬任基金經理。2017年1月起任國泰金馬穩健回報證券投資基金基金經理。2017年5月至2021年7月任國泰景氣行業靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2020年2月起任國泰藍籌精選混合型證券投資基金基金經理。2021年1月起任國泰金福三個月定期開放混合型發起式證券投資基金基金經理。2021年6月起擔任國泰核心價值兩年持有期股票型證券投資基金基金經理。

智君科技數據顯示，李恆，公募基金管理年限4.6年，目前在管基金8只，在管規模40.86億元。代表基金：國泰金馬穩健混合。主要在管基金類型爲偏股混合型。

業績表現上，他博取收益能力中等，控制風險能力弱。近3年，年化收益率爲29.88%，好於滬深300。最大回撤爲24.53%，差於滬深300。近3年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高於50%同類經理，平均最大回撤小於20%同類經理。在股市牛市中收益表現優秀，熊市中風控表現中等。

最近3年風險收益指標：

投資偏好上，投資偏重股票，整體風格爲大盤-成長型。股票行業偏好分散，前三大爲食品飲料、機械設備、家用電器。重倉股票持有時間長；行業分佈穩定。債券投資中偏好的券種爲國債。

國泰金馬穩健回報2021二季報中，李恆表示，站在目前時點，我們維持過去的基本觀點，對中國優秀企業的長期投資機會依然充滿信心。市場在衝高回落震盪整理後，部分優質的公司的價格已經相對更爲合理，如繼續調整則是更好的介入機會。長期以來，我們重點在穩定和漸變的行業中投資那些持續積累競爭優勢的優秀企業。考慮到中國作爲追趕型經濟體的獨特發展優勢，在二季度以來，我們也對過去投資較少的快速變革行業中增加了研究投入，未來也會謹慎的將其納入我們的投資範疇。未來會繼續優化組合，重點仍放在消費、製造業、互聯網和醫療健康等領域。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文中提供的意見與評述僅供參考，並不構成對所述證券的任何操作建議或推薦，依據本資料相關信息進行投資或行事所造成的一切後果自負。基金經理過往業績不代表未來產品業績的預示或預測。

責任編輯：石秀珍 SF183