智通财经APP获悉，花旗集团策略师Robert Buckland表示，随着经济复苏和可能的货币紧缩政策将推高美国国债收益率，美国股市回报率可能会受到影响。

　　花旗周三将美股的整体评级从“增持”下调为“中性”，因科技股对美股影响较大，而这类股容易受到美债收益率上涨的影响。Robert Buckland等分析师指出，在宏观经济增长推动10年期国债收益率在2022年升至2%之前，近期政府债券的涨势将是暂时的。

　　近几个月来，债券价格一直在反弹，10年期国债收益率跌至1.18%，原因是新冠疫情再次出现，人们担心全球经济复苏并不像预期的那么强劲。标准普尔500指数目前处于历史高点，美国国债的收益率可能恢复上升，这可能会使股市，尤其是成长型股票，容易遭受抛售。

　　花旗分析师在研究报告中称，"美国股市更容易受到实际收益率上升的影响，因其成长股权重较大。"

　　与此同时，花旗表示，美国国债收益率飙升不太可能对全球股市造成“致命”影响，因为周期初期强劲的收益增长支撑着风险情绪。花旗策略师预计，这两个因素在未来12个月将相互抵消，预计到2022年中期，MSCI全球指数(MSCI World Index)的回报率将持平。

　　除了下调美国股票的评级，花旗将日本股票评级上调至“增持”，称其估值较低，且对全球周期性复苏很敏感。由于英国股市与债券收益率上升呈正相关关系，这也令其维持英国股市的“增持”评级。策略师Robert Buckland表示，在股市中，金融和材料类股将受益于借贷成本上升。

　　根据财经媒体对预测者的调查，到2021年底，10年期国债利率将升至1.8%左右。看空美股股市的花旗策略师指出，近期收益率下跌背后的技术因素包括空头头寸的平仓和供应动态，美债的收益率可能很快就会回升至2%。