原標題：重大重組拋出兩週即告失敗，ST九有如何自救？

不斷出現的收購計劃與收購失敗的公告徹底把股民整“懵”了。

ST九有（600462）的重組方案又“流產”了。

8月2日晚間，ST九有對外宣佈叫停與北京和合醫學診斷技術股份有限公司（下稱“和合診斷”）的重大資產重組項目，從公告重大重組計劃到到宣告失敗，耗時僅僅兩週時間。

值得注意的是，ST九有在7月19日拋出收購和合診斷打算的同時，還終止了持續了近一年之久的收購“恩施州鐵路有限公司”的計劃，理由是“繼續推進本次交易條件尚不夠成熟”。

從公司層面看，這或許是又一次“自救嘗試”，但不斷出現的收購計劃與收購失敗的公告徹底把二級市場投資者整“懵”了。

8月3日股票復牌，股價一字跌停，盤後賣一一欄仍有高達47.37萬手封單。覆盤第二日，股價仍舊開盤一字跌停，截至收盤，賣一封單高達38.14萬手。

重大重組兩週“打水漂”

7月19日晚間，ST九有發佈公告，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買李瑋、劉志剛等所持有的和合診斷不低於51%的股權，同時以非公開發行股份方式募集配套資金。

然而兩週後，ST九有發佈關於終止籌劃重大資產重組暨公司股票復牌公告稱，由於標的資產股東人數衆多，股權結構分散，股東各自利益訴求不一等原因，公司經過多次努力，直至最後時限仍未能與個別交易對方就重要交易條款達成一致意見。“公司審慎研究後，決定終止籌劃本次發行股份購買資產並募集配套資金事項，公司股票將於2021年8月3日開市起復牌。”

根據公告，ST九有在19日公告當天已經與和合診斷的股東、實際控制人李瑋、劉志剛簽署了《意向協議（和合診斷）》，李瑋、劉志剛有意向將其直接持有的和合診斷9.11%的股份予以轉讓，並將促使公司向和合診斷其他股東收購股份，最終確保公司在本次收購中受讓和合診斷股份不低於其全部股份的51%。

天眼查數據顯示，和合診斷股東包括自然人股東在內多達97名，持股超過5%的股東共計6名。第一大股東爲李龍江，持股13.24%；第二大股東爲寧波道夫清股權投資合夥企業，持股9.44%；第三大股東楊志誠持股7.62%。公告提及的李瑋、劉志剛二人分別爲第六、第八大股東，分別持股佔比5.07%、4.06%。

據公開信息，和合診斷成立於2010年12月3日，註冊資金7889萬元，集團總資產約6億元人民幣，員工1800餘人，其中博士學歷人員共5人，技術人員中碩士學歷以上人員佔比約33%，本科學歷及以上人員約達84%。2010年經北京市衛生和計劃生育委員會批准，和合診斷取得《營利性醫療機構執業許可證》，主營業務是與全國各大醫院合作，爲臨牀提供第三方檢驗及臨牀科研服務。

該公司官網介紹稱，和合診斷尤以開展高效液相色譜、串聯質譜法檢測擅長，是國內第一家也是目前規模最大的臨牀“色譜/質譜檢驗技術平臺”，可提供臨牀化學和分子遺傳學檢驗專業的百餘項檢測項目。

值得注意的是，在ST九有有意向開展收購前，和合診斷曾多次嘗試IPO。

2015年，公司實施股改，2017年6月，和合診斷曾與東北證券簽署上市輔導協議，然而在2019年4月，雙方終止輔導協議。就在與東北證券終止輔導協議的第二個月，和合診斷與華西證券簽署上市輔導協議。

2020年11月，和合診斷與國海證券簽署上市輔導協議並將IPO的目的地選定在科創板。然而就在ST九有收購公告前後，國海證券披露了關於與和合診斷終止上市輔導的消息，稱公司發展戰略調整。

由於先後換了多家券商進行上市輔導未果，此次與ST九有的收購事宜，也被看成是和合診斷曲線上市的手段之一。然而就目前的結果來看，不論是ST九有還是和合診斷，似乎都沒有獲得自己想要的結果。

多項資本運作叫停

記者注意到，收購和合診斷未果只是ST九有今年來被叫停的其中一項資本運作。除此之外，ST九有還叫停了子公司收購恩施州鐵路有限公司（下稱“恩施鐵路”）事項。並且，ST九有叫停該項計劃當天正是其發佈收購和合診斷意向的當天，兩項計劃可謂無縫連接。

2020年8月，ST九有披露公司子公司北京中廣陽企業管理有限公司擬通過現金方式收購恩施鐵路97.69%股權的公告。

恩施鐵路成立於2004年4月，註冊資本13000萬元，爲國有參股、民營控股的有限責任公司。公司爲武陵地區最大綜合物流樞紐中心，旗下資產包括但不限於“恩施物資鐵路專用線3條”，“恩施貨運中心站（恩施國際物流港）”，“恩施鐵道大廈”等。

彼時，ST九有曾表示，預計將於3個月內披露本次交易相關的預案或正式方案。然而2020年11月初，公司表示相關的盡職調查、審計及評估工作未如期完成。

今年7月18日，因綜合考慮監管政策及資本市場環境的變化，結合公司實際情況等因素，ST九有與此次非公開發行股票的發行對象協商一致，與發行對象簽署《終止協議》。關於終止此次交易的原因，ST九有解釋爲“繼續推進本次交易條件尚不夠成熟”。

ST九有原主營新聞紙、商品木漿、膠版紙等的生產與銷售。公司通過重大資產重組，主營業務變更爲物聯網應用終端和移動通信終端的研發、設計、生產和銷售。從ST九有的業務範圍來看，也與上述兩家重組標的主營相差甚遠。公司緣何頻頻進行跨界資本運作，有觀點認爲，這是ST九有在設法“自救”。

Wind資訊數據顯示，自2018年ST九有出現大額虧損，公司歸母淨利潤由上年的微盈利855.4萬元轉爲虧損2.72億元。2019年，公司歸母淨利潤虧損雖然縮小至3360萬元，但營業總從前一年的22.59億元下跌至僅剩約3.13億元，收入同比下跌87.35%。

公司終於坐不住了。2020年4月，ST九有先是擬非公開發行股票，其中河北弘城控股實業有限公司、包笠以現金方式認購本次非公開發行股票，主要爲償還公司債務及緩解營運資金需求，優化資本結構，提高公司抗風險能力；穩定公司控制權，提升市場信心。

12月，ST九有與亳州縱翔開展直播、秀場運營及建立直播網紅孵化等業務，與亳州縱翔簽訂《自媒體業務合作協議》的同時還與張東旗、亳州縱翔簽訂了一份《股權轉讓協議》。根據該協議亳州縱翔唯一股東張東旗擬將其合法持有的亳州縱翔90%股權無償轉讓給公司，轉讓性質爲無償贈與，對價爲人民幣零圓。

2020年年報顯示，公司期末歸母淨利潤略有回暖至2039.31萬元，其中受贈亳州縱翔90%的股權給公司帶來受贈收益約6397.32萬元，但營業總收入再次同比下跌38.33%，僅剩約1.93億元。此舉引發監管關注，上交所提出要求公司說明該贈予的商業合理性，並解釋幾大主體之間是否存在關聯關係和其他利益安排，同時充分提示公司目前的經營風險，明確受贈資產對公司生產經營和財務狀況的具體影響。

Wind數據顯示，2021年一季度，ST九有營業總收入爲6246.73萬元，淨利潤虧損1141.37萬元，同比下跌10.55%；歸母淨利潤虧損821.89萬元，同比下跌6.54%。從一季度的營業數據來看，ST九有仍然有不小的壓力。