騰訊控股（00700，HK）股價自今年來持續走低，年內最大回撤高達45%。

因一篇引發爭議的報道，引發市場對遊戲產業的擔憂，8月3日，騰訊控股股價一度跌超10%。

面對股價下跌，8月4日，知名投資人段永平公開表示加倉騰訊，並表示“再跌再多買些”。

值得注意的是，段永平最開始買入騰訊或是在2018年騰訊大跌之時，此番再次出手加倉，騰訊是否已迎來“抄底”時刻？

時隔三年段永平再度加倉騰訊

8月3日大跌後，8月4日騰訊控股股價企穩，報收於456.8港元/股，漲幅2.42%。3日騰訊控股的下跌帶動了其他遊戲產業的“小弟”們也跟隨下跌，包括A股吉比特、遊族網絡等股價均不同程度下跌。

事實上，騰訊的股價下跌從今年2月就開始。今年2月，騰訊控股創出773.39港元/股的歷史新高價格後一路下跌，7月28日騰訊控股曾觸及422港元的低點，年內最大回撤高達45%。

而下跌背後，或與主要股東減持有關。今年4月，Naspers Limited減持了約1.9億股騰訊，據Wind數據估計該筆減持的金額約1142億港幣。6月，劉熾平也兩次減持，Wind數據估計減持的金額合計近1.9億港幣。

圖片來源：Wind截圖

而大額減持也導致騰訊的股東結構發生了變化，Wind數據顯示，截至今年4月8日，騰訊控股持股比例大於5%的大股東佔比28.86%，而去年底爲39.26%。

然而，有人看空就有人看多。雪球大V段永平（大道無形我有型）在8月4日表示，“今天買了點，再跌再多買些。”

段永平是誰？其早年創建了步步高、小霸王遊戲機等知名品牌，近年來，他轉型成爲投資人，成爲包括OPPO、ViVo、拼多多、網易、騰訊等知名企業的股東，因此，段永平有“中國巴菲特”之稱。

2006年，段永平以62.01萬美元的價格拍得與巴菲特共進午餐的資格，段永平也因此成爲與巴菲特共進午餐的第一個中國人。

段永平表示，當年和巴菲特聊一聊，有非常大的幫助，至少帶來了幾千倍午飯的價值。“以前我對商業模式是沒有那麼重視的，只是衆多考慮之一。認識老巴以後，我買的蘋果，茅臺，包括騰訊，都有老巴的影響在裏面，尤其是一直拿着這點，和老巴絕對密不可分。”

近幾年段永平曾就騰訊以及遊戲，發表了諸多見解。比如其表示，好的遊戲絕對是好生意。但一般的遊戲未必是。好的遊戲公司絕對是那些有護城河的公司，但大部分遊戲公司是沒有護城河的。

在2018年騰訊大跌期間，段永平曾表示買入騰訊，並在後來表示“騰訊的調整給了我買入的機會”。去年8月，其還表示“蘋果，茅臺和騰訊都是不賣品”。

段永平還曾公開表示，馬化騰人不錯，而且年輕，微信及微信支付的影響非常大且深遠，直覺上覺得騰訊商業模式不錯，企業文化還可以。

值得注意的是，週三美股騰訊ADR漲約4%。

三家遊戲公司齊發文稱防沉迷

8月3日，一篇關於“網絡遊戲對未成年人的健康成長影響”的文章《網絡遊戲長成數千億產業》引發巨大爭議。一時間，預防青少年沉溺遊戲，對未成年人的保護等話題，再次引發討論，成爲遊戲產業關注的焦點。

也是在8月3日，騰訊控股對外發布了防沉迷相關措施，騰訊成長守護公衆號文章顯示，騰訊推出遊戲未保“雙減雙打”新措施，遊戲時長縮短至1小時，12週歲以下禁充。

圖片來源：騰訊成長守護微信公衆號文章截圖

騰訊在該文章中透露，在剛剛結束的第19屆中國國際數碼互動娛樂展覽會上，有關主管部門對全行業主動開展未成年保護工作、履行社會責任提出了更多希望與要求。

“從主動管控遊戲時間和消費，再到全面落實國家新規，再到通過升級人臉識別策略和偷拿父母身份證的孩子鬥智鬥勇。我們希望更多孩子能健康自律，也希望更多家長能使用成長守護對孩子進行管理，和孩子溫暖溝通。”騰訊表示。

緊接着第二天（8月4日），《王者榮耀》發佈“系統升級公告”，將主要從遊戲時長限制、遊戲消費限制、遊客模式限制等三個方面升級健康系統規則，進一步加大未成年人的保護力度。新規則從2021年8月4日開始陸續生效。

其中，未滿12週歲的用戶無法進行遊戲充值；12週歲（含）以上未滿16週歲的用戶，單次充值上限50元人民幣，每月充值上限200元人民幣；16週歲（含）以上未成年用戶，單次充值上限100元人民幣，每月充值上限400元人民幣。

未滿12週歲的用戶無法進行遊戲充值。此外，在iOS遊客體驗模式下，同一臺硬件設備15天內累計遊戲時長不超過1小時，且無法進行充值。

8月4日，吉比特和遊族網絡也發佈了類似文章。相比騰訊，遊族網絡的禁止充值年齡爲7歲以下。而在吉比特的文章中，記者並未看到禁充年齡。

8月4日，中泰國際在其研究報告中表示，無需過度擔憂未成年人防沉迷政策風險。

“我們認爲防止未成年人沉迷網絡遊戲爲持續性政策，即使監管升級，對公司收入影響有限；遊戲行業已於18年進入強監管階段，並已在精品化上取得成績，在文化輸出上扮演愈發重要的角色，政策風險相對較小。”中泰國際在研報中表示。

此外，中泰國際在研報中表示，對於騰訊而言，未成年人遊戲收入貢獻較小，即使監管升級對公司收入影響有限。在未成年人保護方面，公司已設立成長守護平臺及健康系統，並持續升級，預防未成年人沉迷遊戲。並維持騰訊控股的779港元目標價。

（本文內容僅供參考，不作爲投資依據。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|趙李南