太驚人！前海開源新經濟基金收益創歷史紀錄，重倉股全是新能源！炒基比炒股還兇猛？

在集中持倉單一賽道下，基金實現收益翻倍的記錄，正不斷刷新。

最新數據顯示，截止8月12日，前海開源新經濟基金在最近三個月內淨值漲幅實現翻倍，刷新了基金最快翻倍歷史記錄。此外，另有25只基金在最近三個月收益率超過60%，跑贏A股市場9成股票的同期漲幅。

傳統印象中的非行業類基金被視爲一籃子不同股票的組合，存在不同的屬性與風格，在操作中，基金經理即便強烈看好一隻股票，也只能配置10%的倉位，而今許多基金專注單一賽道策略，這些股票一榮俱榮、一損俱損，曲線打破了“雙十原則”，增強了基金產品的淨值彈性和短期表現，也使得傳統上以“慢牛”印象示人的非行業類基金產品，具有了與股票一樣的高彈性， “炒基金”因此成爲一種可能。

基金最牛能多牛？看這三個月！

買基金三個月最多能賺多少？5%？10%？15%？答案是100%。

Choice數據顯示，崔宸龍管理的前海開源新經濟基金在最近三個月內實現業績翻倍，截止8月12日，該基金三個月內的淨值漲幅爲100.12%。此外，崔宸龍管理的前海開源公用事業基金在最近三個月內的淨值漲幅也達到99%。

前海開源新經濟基金在最近三個月的收益表現，也刷新了基金最快翻倍的記錄。在2014年底—2015年的A股牛市環境下，富國低碳環保基金在三個月內實現了98%的淨值漲幅。

根據當時基金持倉策略顯示，富國低碳環保基金實現三個月淨值漲幅98%，依靠的核心策略即是集中押注單一賽道，當時該基金的基金經理在前十大股票的持倉中，相當大比例集中在中小市值的互聯網概念股上，使得該基金在淨值表現上具有極強的業績彈性。

基金經理集中押注一兩個最牛賽道的策略，在今年A股市場尤爲明顯。隨着最近幾個月新能源主題板塊的強勢崛起，以及基金經理往往在新能源股票上採取集中配置的策略，基金產品的淨值的短期表現極爲凌厲，長期以“慢牛”印象示人的基金產品在相關策略下，呈現出短期快牛的特點。

而此次實現最快翻倍的前海開源新經濟基金，該基金的前十大重倉股幾乎清一色爲新能源股票品種，包括億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、寧德時代、東方日升、法拉電子、天合光能等耳熟能詳的品種。該基金的基金經理崔宸龍也直言他對新能源的偏愛。他在季報中表示，整個人類社會目前處於能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作爲能源革命的生產端和應用端的代表，在此重大歷史機遇面前，具有巨大的成長空間，因此我們堅定看好圍繞人類社會能源革命這一核心主線的投資機遇。通過深入研究具體細分領域和標的情況，結合在這個大趨勢下的最新科技進展，我們主要投資了具有較好投資前景的標的和細分行業，力爭通過優選標的來緊跟歷史發展趨勢。同時也會定期自下而上尋找具有明顯投資機會的個股進行佈局，在一定程度上平衡短期波動。二季度行業整體表現較好，基本面保持了快速的增長，短期不排除波動加大。

數據顯示，截止8月12日，最近三個月內淨值漲幅超過60%的基金產品數量多達25只以上。除了前海開源旗下的兩隻基金產品外，工銀瑞信旗下的工銀生態環境基金、長城基金旗下的長城行業輪動基金、東方基金旗下的東方阿爾法基金，以及華安製造先鋒基金、泰達轉型機遇基金等，均位居三個月淨值漲幅的前列。

值得一提的是，在全部4434只A股股票中，截止8月12日共有369只股票在最近三個月內的股價漲幅超過60%，這些股票主要集中在新能源、半導體、高端製造、電子材料、軍工等領域。

也就是說，上述25只公募基金產品在最近三個月內，跑贏了92%的股票。在短期時間具有如此驚人的收益彈性，也意味着“炒基金”成爲一種可能。

炒基金來臨！基金紛紛開啓限購

券商中國記者注意到，在社交媒體上有許多基民也在炫耀，因爲炒基金實現三個月翻倍，甚至有基民總結基金經理核心倉位押注一兩個賽道，使得炒基金的彈性甚至比炒股還要兇悍。

短期業績彈性如此之大，也必然吸引炒作資金的套利企圖，這使得這些高彈性的基金產品紛紛開啓限購策略。

前海開源新經濟基金7月29日發佈的公告顯示，該基金將調整基金的大額申購、定期定額投資及轉換轉入業務限額，單日每個基金賬戶累計申購（含定期定額投資和轉換轉入）本基金份額的最高金額由原來的 5 萬元（含）（A 類份額）調整爲 5 萬元（含）（A、 C 類份額合併計算），即如單日每個基金賬戶累計申購（含定期定額投資和轉換轉入）本基金的合計金額超過 5 萬元（A、 C類份額合併計算），基金公司將有權拒絕。

8月3日，長城行業輪動基金業發佈公告表示，該基金暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務期間，單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入和定期定額投資累計金額應不超過10萬元；如單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入和定期定額投資累計金額超過10萬元（不含10萬元），基金管理人有權拒絕，基金恢復大額申購、轉換轉入和定期定額投資業務的時間將另行公告。長城行業輪動基金也是最近業績彈性極爲凌厲的一隻產品，其在最近三個月內的淨值漲幅達到72%，跑贏了同期絕大多數的股票。

雞蛋放在一個籃子，雙十原則還能多大效果？

傳統印象上的基金產品是一籃子股票的組合，資產分佈在各個不同的行業，且公募基金經理還需遵守雙十原則，一隻基金持同一股票不得超過基金資產的10%一個基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過該股票市值的10%，因此基金的收益率給人一種很慢的印象。

“基金經理即便再看好一隻股票，也只能買不超過10%的倉位，這限制了基金的收益彈性，但現在基金經理通過押注一個賽道的策略，曲線打破了雙十原則”華南地區的一位基金行業人士直言，現在如果基金經理非常看好一隻股票，儘管按照雙十原則，他最多隻能買這一隻股票10%的配置倉位，但他還可以買入與此只股票風格極爲相似的其他股票，繼續頂格配置，而這些股票雖然並非一隻股票，但由於行業屬性相似、賽道相似，這些股票在A股市場上的風格或者走勢也極爲相似，這就使得雙十原則也不能限制基金產品的彈性。

上述人士認爲，A股市場行情越來越集中於賽道行情，非行業主題的主動權益類基金的操作策略，也傾向於採取押注一兩個賽道甚至一個賽道，而賽道行情的特點往往是一榮俱榮一損俱損，這就使基金傳統印象中的“雙十原則”的意義大爲減弱。

不過，當基金通過押注賽道行情可以實現驚人的業績彈性後，這種對賽道的依賴就使得基金經理不大可能輕易放棄這種賺快錢的策略。

華南地區的一位私募基金人士認爲，基金業績排名的壓力使得許多基金經理或多或少要考慮賽道行情，比如在覈心持倉中加大對某個單一賽道品種的關注，但是賽道行情的特點是一損俱損、一榮俱榮，當賽道行情開始切換之際，也可能面臨淨值波動劇烈回調的壓力。

中歐基金近期的一份市場分析就強調，機構資金可能需要考慮均衡佈局，而非集中操作。該基金認爲，短期市場的潛在波動率仍然較高，在成長板塊估值回升的背景之下，成長板塊相較經濟週期的低相關度所帶來的防禦性正在減弱。同時，下半年經濟面臨的下行壓力已被市場較充分認知，建議綜合考慮配置比例、靜態估值、中報預期和三季度的經營預期，以應對未來市場的潛在波動，週期行業可能會具備更好的防禦性。