高瓴二季度美股持倉：減持拼多多、京東，狂買民宿巨頭愛彼迎
記者／崔珠珠
北京時間8月17日，高瓴旗下基金HHLR Advisors在美國證券交易委員會（SEC）公佈了今年二季度末的美股持倉情況。
報告顯示，截至6月30日，高瓴在美股市場持有89家公司的股票，總市值爲97.14億美元，持倉規模環比下降4%。自去年四季度以來，高瓴美股持倉規模持續下降，一路從125.78億美元下降至97.14億美元，下降幅度近23%。
其中，前十大重倉股爲百濟神州、拼多多、愛奇藝、天境生物、恩斯塔、ZOOM、BRIDGEBIO、愛彼迎、京東、賽富時。中概股依舊佔據強勢地位，醫藥醫療、硬科技等仍舊是高瓴資本的重點投資主線。
本季度，高瓴減持了拼多多、優步（Uber）、Zoom、京東，優步更是因減持直接掉出前十大重倉股。此外，高瓴首次建倉愛彼迎（Airbnb）、滴滴，大幅加倉阿里巴巴，繼續買入新能源股蔚來汽車、小鵬汽車。
加大中概股投資，大幅加倉阿里
二季度持倉數據顯示，高瓴二季度繼續加大對中概股的投資力度，持倉89家，新進和增持7家，持有的中概股市值仍佔主力位置。
增持方面，高瓴將阿里巴巴的持倉量從上個季度末的13.6萬股增至二季度末的71.3萬股，而此前高瓴一度減持。此外，高瓴資本還建倉滴滴301.6萬股，大筆增持唯品會和名創優品，唯品會持倉佔比從0.14%飆升至1.94%，名創優品持倉佔比從0.07飆升至1.26%。
繼上季度新能源汽車股重新建倉後，本季度高瓴又大幅加倉。其中，蔚來汽車持倉量由12.7萬股增至85.9萬股，小鵬汽車持倉量由65.9萬股增至89.7萬股。
去年四季度新能源汽車股經歷了階段性高漲，在美上市的理想汽車、小鵬汽車、蔚來股價相對於當年三季度末均有大幅增高。在經歷完當時的股價上漲後，高瓴去年四季度末將蔚來汽車和小鵬汽車清倉。而今年第一季度，新能源汽車股價連續走低、甚至腰斬，高瓴又重新建倉買了回來。
二季度高瓴明顯減持了拼多多，對其持股由上季度的1022.3萬股降至690.2萬股，減持幅度達32%，也是高瓴二季度減持比例最大的個股。此外，高瓴對京東繼續進行調倉，一季度高瓴資本對京東的減持幅度高達69%。本季度，高瓴資本對京東的持股數量進一步降至368.3萬股，減持幅度達11%。
業內人士普遍認爲，中概股在香港二次上市已成爲長期趨勢，投資機構或調整頭寸、將倉位移至香港市場；另一大私募景林資產最新的持股數據或也反映了這一趨勢上，其二季度持倉數據顯示，景林資產二季度出清了再鼎醫藥、世紀互聯、和黃醫藥、貝殼等公司，其中再鼎醫藥、和黃醫藥已在港股上市。
建倉愛彼迎
值得一提的，此前投資主線偏向生物醫藥、硬科技、消費等方向的高瓴二季度投資風格有所改變。高瓴二季度加倉最多的個股爲民宿領域龍頭愛彼迎（Airbnb），建倉買入211.2萬股，持倉佔比達3.48%，一躍成爲高瓴第八大重倉股。
公開信息顯示，愛彼迎總部位於美國，成立於2008年，去年12月美股上市。2015年6月，高瓴曾參與過愛彼迎E輪融資。
剛剛公佈的愛彼迎二季報顯示，公司二季度營收13.4億美元，超出分析師預期的12.7億美元，同比增長299%；淨虧損6800萬美元，低於分析師預期的虧損2.81億美元，同比縮窄超86%；每股虧損爲0.11美元，去年同期爲虧損2.18美元。其中總訂單額134億美元，同比增長320%。愛彼迎在財報裏預計第三季度將是公司歷史上表現最佳的一個季度，調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）和利潤率將創新高。
不過，2015年至今，愛彼迎淨虧仍未盈利，2020年淨虧損額更是一度高達46億美元。
醫藥醫療、硬科技仍爲投資主線
醫藥醫療、生物科技、硬科技企業仍然是高瓴資本的持倉重點。二季度，高瓴的89個持有公司中，醫藥醫療領域的企業佔比近一半，其中百濟神州依然是第一大重倉股。事實上，百濟神州已在多個季度位列高瓴的前五大重倉股。高瓴前後對百濟神州投資高達8次，自該公司2014年起A股輪到美港股IPO，高瓴全程參與。
此外，高瓴十大重倉股中，醫藥公司還佔據兩個，天境生物爲聚焦於腫瘤免疫和自身免疫領域的創新藥公司，BridgeBio爲基因靶向療法企業。
值得一提的是，此前多幾個季度曾進入高瓴十大重倉股的血漿生物醫藥製品公司泰邦生物，上季度因公司自身完成私有化，從納斯達克退市，因此沒有出現在高瓴二季度持倉數據中。
硬科技方面，賽富時（Salesforce）首次進入高瓴前十大重倉股。公開資料顯示，賽富時是CRM行業的服務提供商，旨在爲企業提供擁有易用性、集成度、效率和可見性更高的CRM軟件。
二季度高瓴還持續投資了塗鴉智能、萬國數據等硬科技、雲計算、人工智能公司。塗鴉智能官網顯示，公司是全球領先的IoT雲平臺，連接品牌、OEM廠商、開發者和連鎖零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物聯網的PaaS級解決方案。
據瞭解，有三個核心邏輯長期指導着高瓴投資組合的構建。首先，延續重倉中國的頂層理念；其次，中觀佈局上，落點於生物醫藥、硬科技、先進製造、碳中和象限上；第三，聚焦具體標的時，優先選擇能夠持續創造價值、擁有動態護城河、科技含量高的企業。
事實上，以硬科技爲核心支點，高瓴也看好未來兩到五年裏科技領域的半導體、前沿科技、新能源、智能硬件等四大細分賽道，並將硬科技稱爲“歷史性的結構性投資窗口期”，近三年也進一步加大了這方面的投資力度。
