財聯社（南京，記者 王俊仙）訊，9月8日，PVC期貨主力合約盤中價格一度超過10000元/噸，最高漲超4%，收盤時回落至漲幅2.08%，收盤價創下該合約上市以來的歷史新高。同時PVC現貨市場價格也創出歷史新高。對此，財聯社記者從業內人士處獲悉，PVC頭部企業一直保持滿負荷生產，下半年隨着PVC價格高企，企業利潤可觀。二級市場上，多家PVC企業股價較年初以來已翻倍，上半年業績同樣大增。

PVC價格創歷史新高

隆衆資訊監控數據顯示，以華東地區爲例，2021年1月初至6月30日，華東SG-5型PVC均價8585元/噸，較去年同期漲幅40.28%，下半年以來價格震盪上行，9月8日現貨均價9915元/噸，創下歷史新高，該價格相較去年同期漲幅50.68%。

來源隆衆資訊

據悉，支撐PVC價格大幅上漲的因素主要有兩點：一是全球PVC需求量保持穩健增長，但今年第一季度北美寒潮致美國PVC產能受影響，我國上半年PVC出口量同比大幅上升，2021年上半年，國內累計出口PVC粉110.2萬噸，同比增長347.97%；二是內蒙古及寧夏作爲PVC的原材料電石主產區，兩省的能耗雙控政策導致電石裝置開工率下降、電石供應整體緊缺，電石價格上漲，推高了PVC的生產成本。

隆衆資訊PVC行業分析師石磊向財聯社記者表示，PVC漲幅太大對行業也並不是好事，價格成本需要傳導及消化，下游成本壓力過大，能否消化漲幅尚未知。近期本來是國內PVC行業傳統旺季，但目前的價格成本壓制下，下游表現不佳，訂單就被迫後移或短期減少。同時，由於多家PVC企業集中在八九月份檢修等，據監測PVC行業整體開工率目前已降至70%，爲全年低點。

相關上市公司下半年利潤可觀

對於未來價格走勢，石磊向財聯社記者表示，排除自然災害、疫情以及國際貨運物流等因素，國內PVC市場價格受下游抵抗情緒影響，能夠充分自我調節，沒有持續上漲的需求支撐，且PVC企業會在檢修結束、市場供給上量後，維持較高開工率。但高成本支撐之下，PVC價格也沒有大幅下跌空間，“我判斷隨着需求變化，下半年PVC價格預計高位震盪。”

PVC價格將高位震盪的判斷也得到了從業人員的認可，一位PVC行業上市公司內部人士告訴財聯社記者，隨着海外PVC裝置陸續恢復，以及國內廠家陸續完成年內檢修，預計後續供應相對穩定，且下游對高價原料牴觸，採購積極性偏低，但在電石價格支撐下預計下半年PVC價格回落空間有限，將高位震盪，公司對下半年PVC行業景氣度看好。

PVC漲價已經反映到相關上市公司股價和業績表現上。

中泰化學（002092.SZ）是國內PVC行業龍頭企業，擁有PVC產能183萬噸/年；君正集團（601216.SH）擁有PVC產能80萬噸；鴻達興業（002002.SZ）現有PVC產能110萬噸/年（其中40萬噸/年項目將於明年底達產）；新疆天業（600075.SH）具有65萬噸PVC產能；陽煤化工（600691.SH）和英力特（000635.SZ）分別擁有PVC產能30萬噸/年和26萬噸/年。

9月8日，中泰化學、英力特和陽煤化工漲停，今年以來，中泰化學股價漲幅超150%，其次是鴻達興業、陽煤化工、英力特和新疆天業（600075.SH），股價漲幅均超1倍。

業績上來看，中泰化學上半年歸母淨利潤同比增長超7倍；英力特和新金路上半年均約七成營收來自PVC樹脂，歸母淨利潤增幅分別爲1794.64%和275.58%；鴻達興業超六成營收來自PVC，公司上半年歸母淨利潤增幅138.39%。

財聯社記者注意到，PVC行業上市公司業績增長因素中，銷量增長較少，主要是PVC售價增長影響。

上述PVC行業上市公司人士向財聯社記者表示，PVC行業內頭部企業一直都是滿負荷生產， PVC漲價對公司下半年業績有所保障，公司利潤空間可觀。

電石法PK乙烯法

據悉，目前國內PVC產能採用電石法工藝和乙烯法工藝的比例約8：2，上市公司中生產PVC產品的多以電石法工藝爲主。

君正集團證券部工作人員告訴財聯社記者，公司具有低成本競爭優勢，依託當地富集的資源，公司使用的主要原材料儘可能就近採購，且公司生產所需電力、電石、白灰基本實現自給。

據財聯社記者瞭解，以電石法生產PVC產品的上市公司，多配套有電石產能，而這些電石產能以自產自用爲主，單獨外銷一般較少。

石磊告訴財聯社記者，我國PVC企業接近70%集中在西部地區，因爲當地產業園區化集中，電力、煤炭、電石、液氯等原料豐富，原料受影響較小且具有成本優勢。而剩餘30%左右位於中東部地區的PVC企業，原料電石需要外採，目前山東地區採購電石的價格相比年初已經翻倍。

據他測算，電石在PVC生產中成本的佔比，已經從此前的六成左右，漲至目前八成左右，這導致外購電石的中東部PVC企業成本壓力非常大，同時電石供應緊張也加大了外購電石PVC企業的競爭壓力，制約開工率。

在石磊看來，乙烯法工藝未來發展空間較大，未來PVC行業內新增產能將主要以乙烯法工藝爲主，隨着市場調節，電石法工藝企業無成本優勢的產能會有所退出。

據統計，採用乙烯法工藝生產PVC的上市公司包括，陽煤化工（600691.SH）旗下陽煤恆通擁有30 萬噸/年乙烯法PVC產能，萬華化學（600309.SH）40萬噸/年，嘉化能源（600273.SH）30萬噸/年，氯鹼化工（600618.SH）目前產能6萬噸/年。