商品指数

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】着重关注多头价格信号，适宜轻仓布局

【分析】国内商品指数高开震荡，站上前高200大关。打破震荡格局，步入多头结构。关注多头结构持续性。

【风险提示】注意国内工业品强，农产品弱的格局引导商品多空分化

原油

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的上涨

【策略】短多持仓注意保护利润，关注上方阻力。趋势投资者建议观望

【分析】

1、 墨西哥湾地区在遭受飓风侵袭过后，目前生产仍未全部恢复，部分钻井平台的恢复时间要长于市场此前预期。利多油价。

2、 美国部分炼厂因飓风影响，需求出现短缺。叠加供电等条件限制，生产恢复相对缓慢。

【风险提示】飓风对供需两端均带来影响，且影响仍待进一步评估。关注此背景下，本周库存数据。

焦炭

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】轻仓关注多头价格信号，但要注意市场潜在风险

【分析】

1、 焦企限产力度预期趋严，第九轮提涨落地。提振煤炭价格。

2、 区域内环保约束或将加强，个别地区焦企焖炉限停产，供应端受扰动。提振煤炭价格。

3、 甘其毛都口岸进口运输开始恢复，但受疫情影响，通关不理想。同时国内受限产影响，产能恢复较为缓慢。低库存状态或持续。需求端，目前刚需尚稳定。整体供需依旧偏紧，短期供应端扰动再度刺激价格上涨。

【风险提示】

1、 实时关注交易所对煤炭期货合约进一步加强监管的相关公告（上周焦煤、焦炭已集中提保，并进一步限制日内最大开仓手数）。

2、 关注国家进一步加强对煤矿恶意提价，扰乱市场秩序的警告力度，对现货市场价格维稳的态度。

3、 在国家“保供稳价”引导下，关注国内产能变化，及进口通道恢复情况。

铁矿

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】受限产趋严影响，铁矿石市场需求悲观。港口库存呈现大幅累库，预期四季度累库或加速。利空铁矿价格。

【风险提示】关注钢材需求旺季到来，补库需求的释放。

甲醇

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】轻仓关注多头价格信号

【分析】在原油、煤价维持强势背景下，甲醇受成本驱动价格走强。供应端，受能耗双控政策影响，供应出现缩量。需求端，目前尚稳定。供需状态提振甲醇价格。 

【风险提示】

1、 关注上游成本端价格在极端情绪下的波动。

2、 关注下游开工率变化对需求端扰动隐患。

棕榈

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】区间内建议观望，趋势投资者关注区间外价格突破信号

【分析】

1、 上方继续参考8000-8500整数区间关键位。

2、 目前国内植物油整体库存绝对值依旧偏低，叠加需求预期稳中有升，持续挺价。国内供需状态引导价格高位震荡。

【风险提示】注意国内外油脂基本面差异，持续关注国际油脂价格走势对内盘影响。

生猪

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】供应端，生猪出栏量保持较高水平，且库存冻肉存量依然较大，供给宽松。需求端，开学季或对需求预期有所改善，改善程度有待评估。目前供需引导价格维持易跌难涨状态。

【风险提示】近期猪粮比价已处于过度下跌二级预警区间，国家有关部门联合启动年内中央猪肉储备收储工作。关注后市收储对于生猪价格影响。

苹果

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】期货方面，苹果01合约价格继续下探5600关口，延续空头结构。现货方面，市场担忧新产季供大于求格局延续。利空苹果价格。

【风险提示】关注新产季上市交易情况。

玉米

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】

1、 从玉米长期走势来看，2500关口是重要关键位。

2、 目前国内供应预期稳中有增，而需求预期依旧疲软。供需宽松的状态或会持续。利空玉米价格。

【风险提示】国际方面，注意气候对主产区阿根廷及巴西部分地区玉米产量及运输方面带来的影响。

沪铝

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】轻仓关注多头价格信号

【分析】目前国内消费地区现货流通偏紧，供需状态难改善。且主产区能耗双控对供应端带来持续影响。供需原本的紧张局面，叠加供应端的扰动，对铝价仍有提振。

【风险提示】

1、 关注供电压力缓解，部分地区复产预期出现的信号。

2、 关注国家“保供稳价”措施进展，对市场情绪影响。

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

风险揭示：

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

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