商品指数

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】着重关注多头价格信号，适宜轻仓布局

【分析】国内商品指数正式站上前高200大关，步入多头结构。关注后市多头结构的持续性。

【风险提示】注意观察工业品间的热点轮动。

原油

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】短多持仓注意保护利润，关注上方阻力。趋势投资者建议观望

【分析】墨西哥湾地区生产商重启生产运营及恢复炼油活动的进展缓慢，美国短期供需仍偏紧，支撑油价。

【风险提示】关注墨西哥湾生产恢复进度对油价带来的影响。

焦炭

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】高位震幅加剧，注意市场潜在风险

【分析】

1、 焦企限产力度预期趋严，第十轮提涨落地。

2、 区域内环保约束或将加强，个别地区焦企焖炉限停产，供应端受扰动。

3、 甘其毛都口岸进口运输开始恢复，但受疫情影响，通关不理想。同时国内受限产影响，产能恢复较为缓慢。低库存状态或持续。需求端，目前刚需尚稳定。整体供需依旧偏紧，对价格有支撑。

4、 期货市场煤炭交易情绪降至冰点，投机持仓锐减，期货价格在高位的稳定性越来越差。

【风险提示】

1、 实时关注交易所对煤炭期货合约进一步加强监管的相关公告（上周焦煤、焦炭已集中提保，并进一步限制日内最大开仓手数；本周已集中提高交易手续费）。

2、 关注国家进一步加强对煤矿恶意提价，扰乱市场秩序的警告力度，对现货市场价格维稳的态度。

3、 在国家“保供稳价”引导下，关注国内产能变化，及进口通道恢复情况。

铁矿

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】受限产趋严影响，铁矿石市场需求悲观。港口累库明显，预期四季度累库或加速。利空铁矿价格。

【风险提示】注意钢厂补库需求的释放对铁矿价格的支撑。

橡胶

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】供应端，随雨水减少，旺季原料释放增加，港口库存预期增加。需求端，国内下游需求持续疲软。供需双弱引导价格下跌。

【风险提示】关注后续港口库存变化。

PVC

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】轻仓关注多头价格信号

【分析】受能耗双控影响，上游电石开工率偏低，原料出现明显短缺，成本端驱动PVC价格上涨。供需方面，社会库存维持历史低位，而需求预期稳重有升，对PVC价格带来支撑。

【风险提示】注意油价波动对PVC及化工品交易情绪的影响。

棕榈

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的震荡

【策略】关注价格突破信号

【分析】

1、 上方继续参考8000-8500整数区间关键位。

2、 受MPOB报告利空影响，油脂价格波动剧烈，日内出现调整。近期需对国际油脂基本面变动再做评估。

3、 目前国内植物油整体库存绝对值依旧偏低，叠加需求预期稳中有升，持续挺价。国内供需状态引导价格高位震荡。

【风险提示】持续关注国际油脂价格走势对内盘影响。

生猪

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的下跌

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】供应端，生猪出栏量保持较高水平，且库存冻肉存量依然较大，供给宽松。需求端，节日及开学季或对需求有所改善，但目前来看需求恢复不及预期。供需引导价格维持易跌难涨状态。

【风险提示】近期猪粮比价已处于过度下跌二级预警区间，国家有关部门联合启动年内中央猪肉储备收储工作。关注后市收储对于生猪价格影响。

苹果

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】期货方面，苹果01合约延续技术空头结构。现货方面，市场担忧新产季供大于求格局延续。利空苹果价格。

【风险提示】关注新产季上市交易情况。

玉米

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】轻仓关注空头价格信号

【分析】

1、 从玉米长期走势来看，2500关口是重要关键位。

2、 目前国内供应预期稳中有增，而需求预期依旧疲软。供需宽松的状态或会持续。利空玉米价格。

【风险提示】国际方面，注意气候对主产区阿根廷及巴西部分地区玉米产量及运输方面带来的影响。

沪铝

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】轻仓关注多头价格信号

【分析】

1、 目前国内消费地区现货流通偏紧，供需状态难改善。且主产区能耗双控政策对供应端持续带来影响。供需原本的紧张局面，叠加供应端的扰动，对铝价仍有提振。

2、 国内期货有色品种的联动性有所增强，市场交易情绪升温。

【风险提示】关注国家监管动态。注意高价位下铝的消费需求变化。

【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云课堂直播

直播间微信：cofco3622

中粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

--中粮期货策略交易部 尹中堃

风险揭示：

1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

中粮期货